Principaux enseignements pour l'action Snowflake en août 2026
- Surge de trois mois : L'action Snowflake a bondi de 79 % depuis fin mai, clôturant à 317 $ le 25 août.
- Le marché rattrapé : Les analystes comptent 35 recommandations d'achat, 9 de surperformance, 5 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente, mais l'objectif moyen de 327 $ ne dépasse désormais le cours que de 3 % après que l'action a dépassé une année de relèvements de cibles.
- Divergence des modèles : Le scénario médian de TIKR valorise Snowflake à 821 $ d'ici janvier 2031, impliquant un rendement total de 159 %, soit 24 % annualisés sur 4,4 ans.
- Relèvement des prévisions : Le chiffre d'affaires produit du T1 a progressé de 34 % en glissement annuel pour atteindre 1,33 milliard de dollars, et la direction a relevé les perspectives de croissance pour l'exercice 2027 de 27 % à 31 % grâce aux revenus IA tirés par CoCo.
Pourquoi l'action Snowflake a grimpé de 79 % en trois mois sur une réaccélération de la croissance
L'action Snowflake (SNOW) a grimpé de 79 % au cours des trois derniers mois, clôturant à 317 $ le 25 août après avoir démarré sa hausse près de 178 $ fin mai. Le mouvement remonte à une seule date : le 27 mai, lorsque Snowflake a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2027, brisant le récit de décélération qui pesait sur l'action.
Le chiffre d'affaires produit s'est établi à 1,334 milliard de dollars, en hausse de 34 % sur un an. Ce chiffre est important car la croissance ralentissait depuis des années, et le trimestre a inversé cette tendance. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 2027, le PDG Sridhar Ramaswamy a décrit l'accélération en termes d'entreprise : « Le chiffre d'affaires produit s'est établi à 1,334 milliard de dollars, avec une croissance accélérant à 34 % en glissement annuel, contre 30 % le trimestre dernier et 26 % il y a un an, marquant notre plus forte croissance séquentielle en dollars de l'histoire de l'entreprise. » Une entreprise que le marché valorisait comme un entrepôt de données mature a soudainement semblé accélérer.
Deux éléments ont conduit à cette réévaluation. Premièrement, la direction a relevé les perspectives de croissance pour l'exercice complet FY27 de 27 % à 31 %, une hausse inhabituelle en milieu d'année pour une entreprise au modèle de consommation. Deuxièmement, Cortex Code, l'agent de codage IA que Snowflake appelle CoCo, est passé d'une histoire de lancement à une ligne de revenus. Le directeur financier Brian Robins a déclaré aux analystes que CoCo était « le principal moteur de l'augmentation de nos prévisions », et l'entreprise ne prévoit que le comportement observé. La rétention nette de revenus a légèrement remonté à 126 %.
Les investisseurs n'ont pas seulement payé plus cher pour le chiffre d'affaires plus élevé, ils ont payé un multiple plus élevé sur celui-ci. L'action Snowflake se négociait à 8 fois les ventes anticipées au creux du 30 avril, près du bas de sa fourchette, et se négocie désormais à 17 fois, au-dessus de sa moyenne triennale de 14 fois et plus du double du creux.
La hausse s'est poursuivie tout l'été alors que les analystes la suivaient et que Snowflake signait un accord pluriannuel de 6 milliards de dollars avec AWS. Ce qui a changé pour l'action Snowflake n'est pas le sentiment mais la trajectoire des bénéfices : le marché paie désormais pour une histoire de monétisation de l'IA qui réaccélère plutôt qu'une qui décélère.
La marge de hausse des analystes pour l'action Snowflake a presque disparu après la hausse
Le marché est devenu plus optimiste sur les notations alors même que le cours effaçait sa propre marge de hausse. Les analystes détiennent désormais 35 recommandations d'achat, 9 de surperformance, 5 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente sur l'action Snowflake, avec un objectif moyen de 327 $ contre un cours de clôture de 317 $, soit environ 3 % au-dessus du cours.
Cet écart de 3 % raconte la véritable histoire de la hausse. Le 30 avril, avec l'action Snowflake à son creux de 136 $, l'objectif moyen de 233 $ impliquait une marge de hausse de 71 %. Les analystes ont depuis relevé cette moyenne à 327 $, et la couverture est restée stable à 48 estimations, pourtant l'action a progressé plus vite que les objectifs tout au long de la hausse. Les achats sont passés de 30 à 35 au cours de l'année écoulée tandis que les maintiens sont tombés de 8 à 5.
Les relèvements n'ont pas cessé. Le 26 août, Citigroup a relevé son objectif sur Snowflake à 395 $ contre 320 $, l'une des plusieurs sociétés qui continuent de réévaluer après le trimestre. Le marché réagit à la même réaccélération qui a fait monter le cours, mais son consensus suit désormais l'action.
TIKR valorise l'action Snowflake à 821 $, valorisant une décennie de capitalisation menée par l'IA
Le scénario médian de TIKR valorise Snowflake à 821 $ d'ici janvier 2031, impliquant un rendement total de 159 % par rapport au cours actuel de 317 $, soit 24 % annualisés sur 4,4 ans.
Ce rendement placerait l'action Snowflake bien en avance sur les gains annualisés de milieu d'adolescence qu'une valeur logicielle mature offre typiquement, un reflet de l'hypothèse du modèle selon laquelle la réaccélération de la croissance se maintient plutôt que de s'estomper.
L'écart entre les 821 $ de TIKR et la moyenne de 327 $ du marché tient à l'horizon. Les analystes valorisent les douze prochains mois, où l'action Snowflake a déjà progressé pour rejoindre le consensus. Le modèle TIKR valorise l'arc complet de l'histoire de monétisation de l'IA qu'a ouverte CoCo au T1, et à 24 % annualisés, il traite la croissance de 34 % et les perspectives relevées comme le début d'une courbe de capitalisation plus longue, et non comme un pic d'un trimestre.
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