Points clés pour l'action ResMed en août 2026
- Prévisions manquées : L'action ResMed a chuté de 6 % le 7 août après que les prévisions de revenus pour l'exercice 2027, comprises entre 5,75 et 5,85 milliards de dollars, soient passées sous l'estimation du consensus de 5,92 milliards de dollars, malgré un dépassement des attentes au quatrième trimestre.
- Conséquences Astral : La suspension entraîne un impact de 75 millions de dollars sur les revenus et une réduction de 0,15 $ du BPA pour l'exercice 2027.
- Divergence des notations : L'action ResMed compte désormais 6 recommandations d'achat, 1 de surperformance, 11 de maintien, 1 sans opinion et 1 de vente. L'objectif de cours moyen de la place est de 246 $, soit seulement 6 % au-dessus du cours de clôture de 232 $.
- Modèles divergents : Le scénario médian de TIKR cible 396 $ pour l'action ResMed, ce qui implique un rendement total de 70 % et un rendement annualisé de 12 % d'ici mi-2031.
Pourquoi l'action ResMed a chuté de 6 % malgré un quatrième trimestre solide
L'action ResMed (RMD) a chuté de 6 % le 7 août, un jour après que la société ait publié des résultats solides pour le quatrième trimestre, avec des revenus en hausse de 9 % à 1,46 milliard de dollars et un bénéfice ajusté de 2,95 $ par action contre une estimation de 2,89 $, car les perspectives pour l'exercice 2027 sont passées sous les attentes du marché. La direction a prévu des revenus compris entre 5,75 et 5,85 milliards de dollars pour l'année, en dessous des 5,92 milliards de dollars modélisés par les analystes, et un bénéfice par action non-GAAP entre 12,00 $ et 12,25 $.
L'écart provient d'un seul poste. ResMed a suspendu les ventes de ses ventilateurs Astral suite à un avis de sécurité sur le terrain, et les prévisions supposent des revenus Astral nuls pour l'ensemble de l'exercice 2027, soit un impact de 75 millions de dollars sur le chiffre d'affaires, représentant environ 130 points de base de croissance. Le directeur financier Aaron Bloomer a quantifié l'impact sur les bénéfices directement lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 : « L'impact de 75 millions de dollars sur le chiffre d'affaires représente environ 0,15 $ de BPA, et cela est intégré dans cette croissance du BPA de base de 12 % à 14 %. En excluant cela, notre croissance du BPA de base est en réalité légèrement plus élevée. » En excluant ce rappel, l'action ResMed est valorisée sur la base d'une entreprise qui continue de capitaliser une croissance des bénéfices à deux chiffres bas sur une croissance des revenus à un chiffre moyen, le même algorithme qui a produit une croissance du BPA de 17 % pour l'exercice 2026.
Cette distinction est importante car le marché a intégré le chiffre global, et non le chiffre sous-jacent. Les revenus des appareils de traitement du sommeil ont augmenté de 8 % dans les Amériques et de 13 % dans le reste du monde au cours du même trimestre, dépassant tous deux le taux de croissance du marché à un chiffre moyen que la direction prévoit depuis des années. La vente massive a traité un revers réglementaire comme un problème de demande, alors que les chiffres de volume du trimestre lui-même suggèrent le contraire.
Les objectifs de cours de l'action ResMed ont baissé alors que le titre se redressait
L'action ResMed compte 6 recommandations d'achat, 1 de surperformance, 11 de maintien, 1 sans opinion et 1 de vente de la part des 16 analystes publiant des objectifs de cours, et l'objectif moyen de la place de 246 $ se situe à seulement 6 % au-dessus du cours de clôture de 232 $.
Cet écart s'est fortement réduit. Fin mars, l'objectif moyen de 297 $ se situait à 32 % au-dessus d'un cours de clôture de 224 $, l'écart le plus large du tableau. Au 30 juin, l'écart s'était à nouveau élargi à 34 %, avec l'action ResMed à 195 $ et l'objectif toujours à 261 $.
Chaque lecture depuis lors a réduit l'objectif alors que le titre remontait de ce plus bas, et les deux ont maintenant convergé vers un écart de 6 %, le plus faible depuis juin 2025. Les recommandations d'achat sont passées de 8 il y a un an à 6 aujourd'hui, et les recommandations de maintien sont passées de 7 à 11 sur la même période. Cela ressemble à une place qui réduit ses positions face à la confirmation des mêmes prévisions prudentes qui ont frappé l'action ResMed le 7 août, plutôt que de contester la reprise.
TIKR valorise l'action ResMed à 396 $, bien au-dessus de la place
Le scénario médian de TIKR cible 396 $ pour l'action ResMed d'ici mi-2031, ce qui implique un rendement total de 70 % par rapport au cours actuel de 232 $, soit un rendement annualisé de 12 % sur 4,8 ans.
Un rendement annualisé de 12 % sur près de cinq ans est le type de configuration que les investisseurs associent normalement à une action qui traverse encore une réévaluation, et non à un leader de franchise qui se négocie près de ses sommets historiques dans sa catégorie.
La prime du modèle par rapport à l'objectif de la place de 246 $ traite la suspension d'Astral comme un événement ponctuel et limité plutôt que comme un problème de croissance structurel, faisant écho à la distinction que Bloomer a établie entre la croissance du BPA global et du BPA de base lors de la conférence téléphonique. Le volume des appareils de traitement du sommeil a augmenté de 8 % dans les Amériques et de 13 % à l'international au cours du même trimestre qui a produit la révision à la baisse des prévisions, preuve que le moteur de la demande n'a pas ralenti même si l'activité des ventilateurs l'a fait.
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