Principales statistiques pour Diamondback Stock
- Performance de la semaine dernière : +1%
- Fourchette de 52 semaines : 114 $ à 186,7
- Prix actuel : 182,4
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Diamondback Energy(FANG), l'un des plus grands producteurs de pétrole indépendants du bassin permien, connaît un changement d'identité discret : une société construite sur des acquisitions mise maintenant sur sa prochaine décennie de croissance sur la roche qu'elle a tranquillement assemblée dans son propre jardin, l'action se négociant à 182,37 $ après s'être rétablie d'un creux de 52 semaines de 114 $.
Le 23 février, Diamondback a publié un bénéfice ajusté de 1,74 $ par action au quatrième trimestre, manquant le consensus de 2,08 $ de 17%, alors que le brut Brent de référence était en moyenne de 63,13 $ par baril au cours du trimestre, en baisse de plus de 9% séquentiellement, et que le prix moyen du pétrole réalisé par FANG est tombé à 58,00 $ par baril, contre 69,48 $ un an plus tôt
Ce manque à gagner masque une histoire opérationnelle plus durable : FANG a généré 1,0 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible au quatrième trimestre tout en complétant 127 puits bruts, et sa nouvelle position Barnett, une formation plus profonde riche en gaz sous sa zone principale de Midland, fournit des récupérations de pétrole de première année de 75 barils par pied latéral contre 50 pour ses puits conventionnels, ce qui suggère une augmentation matérielle des réserves sans une seule acquisition.
L'ingénieur en chef Albert Barkmann a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2025 que "les performances se démarquent vraiment, parlent d'elles-mêmes", en faisant référence aux 900 sites bruts identifiés dans le Barnett que la société a construits à partir d'un nombre d'acres proche de zéro, sans levées de fonds ni communiqués de presse, le développement complet du champ devant commencer au second semestre 2026.
Avec le conseil d'administration qui a augmenté le dividende annuel de base de 5 % à 4,20 $ par action, Viper Energy (la filiale de redevances de FANG) qui a augmenté son propre dividende de 15 % et augmenté son rachat d'un milliard de dollars, et un accord d'alimentation de centre de données en cours de négociation qui améliorerait directement les réalisations de gaz naturel, le profil de flux de trésorerie disponible pluriannuel de FANG est en train d'être reconstruit à partir de la base plutôt que par le biais de la prochaine transaction.
L'avis de Wall Street sur les actions FANG
Le manque à gagner du quatrième trimestre, dû à un prix du pétrole réalisé de 58,00 $ le baril contre 69,48 $ l'année précédente, est le point de départ de la thèse plutôt que sa réfutation, car FANG a tout de même généré 5,55 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible pour l'année entière avec une marge de 36,9 %.
Le consensus prévoit une baisse du flux de trésorerie disponible en 2026 à 4,60 milliards de dollars sur une production stable de 500-510 MBO/j et des dépenses d'investissement de 3,6-3,9 milliards de dollars, puis une reprise à 5,39 milliards de dollars en 2027, car la nouvelle capacité du gazoduc Permian, qui devrait être mise en service entre 2027 et 2030, améliore sensiblement les réalisations de gaz naturel et fait passer les marges d'EBITDA de 63,5 % en 2025 à 70,8 % d'ici 2027.
Une majorité écrasante de 28 analystes sur 33 considèrent FANG comme un "achat" ou une "surperformance", avec un objectif de prix moyen de 192,84 $, ce qui implique une hausse d'environ 5,7% par rapport aux 182,37 $ actuels, une prime comprimée qui reflète l'ancrage de la rue sur le guide de production 2026 plutôt que sur la thèse du redressement pluriannuel du FCF et de l'expansion des stocks.
L'écart entre l'objectif inférieur de l'analyste de 171 $ et l'objectif supérieur de 248 $ correspond précisément aux deux résultats du programme Barnett : l'objectif inférieur suppose que les coûts des puits Barnett restent proches de 1 000 $ par pied et contribuent de manière minimale, tandis que l'objectif supérieur de 248 $ prévoit que FANG atteindra son objectif de coût de 800 $ par pied et passera à environ 100 puits Barnett bruts par an d'ici 2027.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle de TIKR prévoit un prix cible moyen de 294,07 $, soit un rendement total de 61,2 % par rapport aux niveaux actuels d'ici décembre 2030, à un TRI annualisé de 10,5 %, grâce à un TCAC du BPA moyen de 7,1 % jusqu'en 2031, soutenu par l'échelle de production et la récupération des marges à mesure que les contraintes liées à l'extraction du gaz s'atténuent.
Le marché évalue FANG à 0,96x la valeur de l'actif net par action aujourd'hui contre 0,75x il y a un an, une réévaluation qui a commencé mais qui n'a pas encore comblé l'écart avec la valeur intrinsèque malgré 900 emplacements bruts Barnett identifiés qui n'ont aucun poids dans les modèles actuels de Street.
Les puits de Barnett produisent déjà 75 barils de pétrole par pied latéral par rapport à la récupération finale estimée, contre 50 pour le cœur conventionnel de Midland, soit une prime de productivité de 50 % qui soutient directement l'hypothèse de TIKR de marges de FCF soutenues supérieures à 33 % tout au long de la période de prévision.
La direction s'est engagée, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 24 février, à commencer le développement complet du champ Barnett au cours du second semestre 2026 et à passer à environ 100 puits bruts en 2027, une montée en production qui n'est pas encore apparue dans l'estimation consensuelle de 2027 de 5,39 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles.
Le principal risque est le prix du pétrole : Les prévisions de FANG pour 2026 supposent une production stable à peu près aux niveaux du 4e trimestre 25, et une évolution soutenue vers le scénario de feu rouge décrit par le PDG comprimerait le flux de trésorerie disponible en dessous du consensus de 4,60 milliards de dollars, exercerait une pression sur le dividende annuel de 4,20 dollars et bloquerait complètement la montée en puissance de Barnett.
Regardez le communiqué de presse sur les résultats du premier trimestre 2026 pour deux chiffres : Le coût du puits Barnett par pied latéral par rapport à la base de référence actuelle de 1 000 $, et le prix du gaz naturel réalisé par rapport au prix de 1,03 $ par Mcf atteint au quatrième trimestre 2025, car ces deux chiffres sont les premières confirmations que le redressement du FCF de TIKR à mi-parcours se déroule comme prévu.
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