Estadísticas clave de las acciones de Thermo Fisher
- Rango de 52 semanas: $385 a $644
- Precio actual: $473
- Objetivo medio de Street: $603
- Objetivo máximo de la calle: 750 $
- Consenso de los analistas: 18 Comprar, 5 Superar, 4 Mantener
- Objetivo modelo TIKR (dic. 2030): 725 $ .
Las acciones de Thermo Fisher superan las estimaciones del 1T y elevan sus previsiones, pero siguen bajando un 11% en lo que va de año
Thermo Fisher Scientific(TMO) obtuvo en el primer trimestre de 2026 unos ingresos de 11.010 millones de dólares, superando la estimación de Street de 10.850 millones de dólares, al tiempo que elevó su previsión de BPA ajustado para todo el año hasta 24,64 a 25,12 dólares, por encima de su rango anterior de 24,22 a 24,80 dólares.
El BPA ajustado fue de 5,44 dólares, superando en 0,20 dólares el consenso de 5,24 dólares.
El mayor segmento de la empresa, Productos de Laboratorio y Servicios Biofarmacéuticos, creció aproximadamente un 7%, hasta cerca de 6.040 millones de dólares, y la investigación clínica registró un fuerte crecimiento de los ingresos y las autorizaciones por otro trimestre consecutivo.
El negocio de bioproducción registró lo que el Consejero Delegado Marc Casper describió como un "trimestre fenomenal", con un crecimiento orgánico superior al registrado por la mayoría de sus homólogos.
Casper dio la caracterización más aguda en la llamada de ganancias Q1 2026 de por qué la configuración de la acción se ve diferente del titular: "Lo que sí sé es que nuestro equipo está totalmente centrado en compensarlo con todas las palancas. Creo que si es relativamente modesto, lo compensaremos todo, y todo eso fluirá a través de la línea de fondo".
La empresa también completó la adquisición de Clario, una plataforma de datos de criterios de valoración de ensayos clínicos adquirida por aproximadamente 9.000 millones de dólares, que aportó 30 millones de dólares de ingresos y 0,01 dólares de BPA ajustado en su primera semana de propiedad; la dirección la describió como inmediatamente acumulativa y en camino de una contribución de 0,32 dólares de BPA ajustado para todo el año.
Thermo Fisher acordó la venta de su negocio de microbiología a la empresa de capital riesgo Astorg por aproximadamente 1.080 millones de dólares, lo que refleja una gestión activa de la cartera más que una angustia.
Las acciones cayeron en torno a un 8% el día de los resultados a pesar de la mejora, impulsadas por el reconocimiento de la dirección de que la demanda académica y gubernamental estadounidense no recuperará los niveles normalizados en 2026, junto con el riesgo de inflación vinculado al conflicto de Oriente Próximo.
El Día del Inversor 2026 de Thermo Fisher, celebrado en mayo, reforzó los argumentos a largo plazo: la dirección se fija como objetivo una tasa compuesta anual de los ingresos orgánicos del 7% a largo plazo, con una senda a corto plazo de crecimiento orgánico del 3% al 6% hasta 2027, antes de volver a esa tasa normalizada a partir de 2028.
Por qué 25 analistas todavía tienen una compra sobre las acciones de TMO a pesar del viento en contra académico
El beneficio por acción ajustado de Thermo Fisher en el primer trimestre, de 5,44 dólares, superó en 0,14 dólares las previsiones anteriores de la dirección, con 0,13 dólares de rendimiento operativo superior y 0,01 dólares de Clario.
La trayectoria futura del beneficio por acción es donde se ancla la convicción: el consenso estima un beneficio por acción ajustado para el segundo trimestre de 2026 de unos 5,72 dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente el 7% interanual, y luego de unos 6,37 dólares en el tercer trimestre y de unos 7,34 dólares en el cuarto, con una tasa de salida implícita para todo el año que apunta a una aceleración significativa en la segunda mitad.
Este aumento de la curva no es especulativo. Refleja la capacidad contratada de servicios farmacéuticos que entra en funcionamiento en el segundo semestre, una cartera de investigación clínica que la dirección describió como superior al crecimiento orgánico, y un viento en contra de un día menos de venta en el primer trimestre que se invierte en el cuarto.
Mientras tanto, las estimaciones de ingresos de consenso de TMO para el segundo trimestre se sitúan en torno a los 12.000 millones de dólares, con un aumento interanual de aproximadamente el 8%, y se espera que los márgenes de EBITDA pasen del 24,6% en el primer trimestre a alrededor del 25% en el segundo, a medida que desaparezca el efecto negativo de los días de venta y comience a mejorar el mix de servicios farmacéuticos.
La preocupación de la calle ha sido si el rango de crecimiento orgánico del 3% al 4% es alcanzable dados los vientos académicos en contra, y Jefferies lo articuló claramente: "lento crecimiento de la demanda subyacente y todavía no hay signos claros de inflexión en las condiciones del mercado final".
JPMorgan mantiene la misma "sobreponderación" con un precio objetivo de alrededor de 600 $, pero admitió que la mejora del mercado final "parece más gradual de lo esperado inicialmente" antes de añadir que TMO está "bien posicionada para ganar cuota durante la recuperación."
Morgan Stanley, también sobreponderada con un objetivo en torno a los 670 dólares, señaló que los resultados del valor ofrecían pocas garantías sobre la capacidad de cumplir las previsiones, con una dependencia cada vez mayor de unos resultados más sólidos en el segundo semestre.
HSBC se movió en la otra dirección, recortando a mantener y reduciendo su objetivo a alrededor de 540 $, la única rebaja significativa en las últimas semanas.
Frente a un precio actual en torno a 473 $, la media de Street de aproximadamente 603 $ implica un recorrido al alza de alrededor del 27%; el máximo de Street se sitúa en 750 $, lo que implica un recorrido al alza de alrededor del 58% si la tesis de recuperación se desarrolla por encima de las expectativas.
Con 18 opiniones de compra, 5 de superación y 4 de mantenimiento entre los 25 analistas que han presentado objetivos, la distribución refleja un consenso de que los vientos en contra son reales, pero están tasados, y que la venta masiva del 8% posterior a los resultados sobrepasó el cambio fundamental en la historia.
Las acciones de Thermo Fisher están infravaloradas según los propios cálculos de Street: una acción que cotiza un 27% por debajo del objetivo medio de los analistas, con una curva de beneficios por acción que se acelera en el segundo semestre, en una empresa que acaba de superar las estimaciones y aumentar las previsiones, representa una diferencia de precios que los datos no respaldan.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Thermo Fisher en 2026? El caso medio de 725 $ de TIKR dice que sí
El caso base de TIKR valora Thermo Fisher Scientific en aproximadamente 725 $ en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 53% desde el precio actual de aproximadamente 473 $, o aproximadamente un 10% anualizado a lo largo de 4,6 años.
El caso medio del modelo supone una TCAC de los ingresos de aproximadamente el 4,4%, unos márgenes de ingresos netos en torno al 21% y un crecimiento del BPA de aproximadamente el 8% anual, lo que refleja una recuperación gradual pero duradera coherente con las previsiones a largo plazo de la propia dirección de un crecimiento orgánico del 7% más allá de 2027.
El caso bajo, basado en una TCAC de los ingresos de aproximadamente el 4% y unos márgenes de ingresos netos de alrededor del 20%, sitúa el precio de TMO en unos 726 $ para la misma fecha, con una rentabilidad total de alrededor del 53% y aproximadamente un 5% anualizado, lo que implica una diferenciación a la baja muy limitada con respecto al caso medio en los niveles de entrada actuales.
El caso elevado, que supone una CAGR de los ingresos de aproximadamente el 5% y unos márgenes de ingresos netos en torno al 22%, implica un precio de las acciones cercano a los 1.110 dólares, una rentabilidad total en torno al 135% y aproximadamente un 11% anualizado, impulsado por la normalización del mercado final en los sectores académico y gubernamental, la aceleración de la industria farmacéutica y biotecnológica en China y la conversión de los contratos de deslocalización de EE.UU. en ingresos de bioproducción en 2027 y 2028.
La condición clave en cualquier escenario es que el sector farmacéutico/biotecnológico se mantenga por encima del 57% de los ingresos y cumpla la aceleración de los servicios farmacéuticos contratados en el segundo semestre que la dirección ya ha vendido. Si esa capacidad se pone en marcha y las autorizaciones de investigación clínica se convierten en ingresos al ritmo que implica la cartera de pedidos pendientes, la trayectoria intermedia no requiere recuperación alguna de la demanda académica o gubernamental.
Cuál es el precio objetivo para las acciones de TMO?
El objetivo medio de Street para las acciones de Thermo Fisher Scientific se sitúa actualmente en aproximadamente 603 $, con el objetivo máximo en 750 $. De los 25 analistas, 18 tienen una valoración de Comprar, 5 de Superar y 4 de Mantener. El modelo de valoración de caso medio de TIKR sitúa el objetivo para diciembre de 2030 en torno a 725 $.
¿Es la acción de Thermo Fisher Scientific una compra en estos momentos?
La mayoría de los analistas de Wall Street consideran que las acciones de Thermo Fisher son una opción de compra, ya que apuntan a una aceleración de la trayectoria de los beneficios por acción en el segundo semestre de 2026, una sólida cartera de pedidos de investigación clínica y un negocio de bioproducción que crece por encima de sus homólogos. El principal riesgo es si los mercados finales mejoran gradualmente lo suficiente como para cumplir con la rampa de crecimiento orgánico del segundo semestre incluida en las previsiones de la dirección para todo el año.
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