Conclusiones clave para la acción de SPX Technologies a agosto de 2026
- Diez compras, una supera, una mantiene: el objetivo medio implica una revalorización del 31%.
- Para diciembre de 2030, el modelo de caso medio de TIKR valora la acción de SPX Technologies en $301, un retorno total del 46% que se traduce en un 9% anualizado durante 4,4 años.
- La acción de SPX Technologies parece infravalorada frente a su propia trayectoria de EBITDA: las previsiones para 2026 apuntan ahora a un crecimiento del 27% en el punto medio, incluso cuando las estimaciones de consenso muestran que ese ritmo se desacelera hacia 2027.
- Aun así, la cifra que mueve la tesis es la capacidad: la dirección elevó su perspectiva para centros de datos a $1.100 millones a plena producción, un 47% más que el objetivo anterior de $750 millones, tras una aceleración más rápida en sus plantas de Olathe y Springfield.
SPX Technologies supera las estimaciones del Q2 y eleva la capacidad de centros de datos a $1.100 millones
SPX Technologies (SPXC) reportó ingresos del segundo trimestre de $679 millones el 30 de julio, un aumento del 22,9% interanual y por encima de los $640,1 millones que los analistas habían modelado. El BPA ajustado subió un 22,4% a $2,02, superando el consenso de $1,85, mientras que el BPA GAAP de operaciones continuas aumentó un 41,8% a $1,56 y el EBITDA ajustado creció un 19,8% a $151,8 millones.
Esa superación llevó a SPX Technologies a elevar sus previsiones de ingresos para 2026 a un rango de $2.710 a $2.770 millones y las previsiones de EBITDA ajustado a $630 a $660 millones. También elevó las previsiones de BPA ajustado a $8,20 a $8,60, desde un rango anterior de $7,75 a $8,15, el tercer aumento de las perspectivas este año.
Al explicar qué impulsó esa revisión al alza en la conferencia de resultados del Q2, el CEO Gene Lowe apuntó directamente a la capacidad de centros de datos: "Basándonos en el progreso significativo hasta la fecha, ahora esperamos que la capacidad total de centros de datos alcance aproximadamente $1.100 millones una vez en plena producción, frente a nuestra expectativa anterior de aproximadamente $750 millones".
Esa mejora siguió a dos aumentos anteriores este año, con las previsiones de ingresos por centros de datos para 2026 pasando de $300 millones a $350 millones y ahora a $430 millones, un salto del 115% respecto al volumen del año pasado.
Los ingresos del segmento de HVAC crecieron un 27,6% interanual, un 18,9% de ellos orgánicos, y el backlog del segmento alcanzó los $919 millones, un aumento orgánico del 59% a medida que los pedidos de los hiperescaladores se acumulaban durante el trimestre.
Los ingresos del segmento de Detección y Medición crecieron un 43% y el margen se expandió 610 puntos básicos, aunque aproximadamente la mitad de esa ganancia provino de una combinación favorable de proyectos y un proyecto de $15 millones que se trasladó del tercer al segundo trimestre.
SPX Technologies también cerró su adquisición de Neptronic por CA$605 millones el 9 de julio, añadiendo un negocio de controles HVAC con aproximadamente $75 millones en ingresos anuales y un margen EBITDA en los 40 medios. La dirección pagó aproximadamente 12,5 veces el EBITDA por la operación y espera que añada entre $0,05 y $0,06 al BPA ajustado de 2026.
El único punto débil estuvo en los márgenes de HVAC, que cayeron 260 puntos básicos en el trimestre debido a costes de puesta en marcha de capacidad y aranceles que la dirección calificó de temporales en lugar de estructurales.
Wall Street califica la acción de SPX Technologies como compra con un objetivo medio de $272
Doce analistas cubren la acción de SPX Technologies, y diez la califican como compra, uno como supera y uno como mantiene, sin calificaciones de venta sobre el valor.
El precio objetivo medio se sitúa en $272, frente a los $268 de junio y un 31% por encima del cierre de $207 del 21 de agosto. Los objetivos oscilan entre un mínimo de $225 y un máximo de $310, y la media se sitúa ahora en el 131% del precio actual, aproximadamente donde estaba en marzo. La cobertura de analistas también se ha ampliado, de siete analistas hace un año a doce ahora, a medida que más mesas iniciaron cobertura sobre la historia de centros de datos.
Wall Street espera que el EBITDA ajustado de la acción de SPX Technologies crezca un 27% en 2026
SPX Technologies reportó un EBITDA ajustado de $151,8 millones en el segundo trimestre, un aumento del 19,8% interanual y por encima del ritmo incorporado en las previsiones para todo el año.
Las estimaciones de consenso prevén $170 millones de EBITDA ajustado en el trimestre de septiembre, un aumento del 24% interanual, y $200 millones en diciembre, un 38% más, situando el crecimiento anual cerca del punto medio del 27% de las previsiones.
Ese ritmo se desacelera bruscamente en 2027: las estimaciones muestran un crecimiento del EBITDA del 15% en el trimestre de marzo, del 14% en junio y de solo el 7% para septiembre, a medida que se anualizan las contribuciones de centros de datos y Neptronic del año pasado. Se espera que el margen de HVAC, aún 260 puntos básicos por debajo debido a aranceles y costes de puesta en marcha, se normalice a medida que las inversiones en capacidad entren en producción durante ese período.
La pregunta abierta ahora es si la calle eleva esas estimaciones para 2027 antes de que el objetivo de capacidad de centros de datos de $1.100 millones comience a reflejarse en los resultados, o espera hasta que la producción se acelere en 2028.
TIKR valora la acción de SPX Technologies en $301, incorporando la aceleración de centros de datos
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de SPX Technologies en $301 para diciembre de 2030, un retorno total del 46% desde el precio actual de $207, o un 9% anualizado durante 4,4 años.
Ese retorno se sitúa por encima de la revalorización implícita del 31% de la calle en su objetivo medio a 12 meses, reflejando un período de tiempo más largo para que la construcción de capacidad se convierta en beneficios y una brecha más amplia entre los dos horizontes temporales sobre los que se construyen los dos objetivos.
El caso para $301 se basa en las mismas dinámicas detrás de la revisión al alza de las previsiones para 2026: un objetivo de capacidad de centros de datos ahora en $1.100 millones y una adquisición de Neptronic que ya está añadiendo al BPA. El backlog de HVAC también terminó el trimestre con un aumento del 59% y aún no se ha convertido completamente en ingresos, dejando margen para que el crecimiento incorporado en el modelo de TIKR se construya a partir de aquí.
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