Estadísticas Clave para las Acciones de News Corp
- Precio Actual: $32.45
- Precio Objetivo (Medio): ~$45
- Objetivo del Mercado: ~$31
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~7% / año
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¿Qué Sucedió?
News Corporation (NWS) considera que sus propias acciones están baratas, y está gastando dinero real para demostrarlo. Junto con los resultados del cuarto trimestre fiscal el 5 de agosto, la empresa confirmó un programa de recompra en curso de $1.000 millones, culminando un año en el que ya recompró $643 millones en acciones, más de cuatro veces el ritmo del año anterior. Los resultados subyacentes a esa recompra fueron los mejores en la historia de la empresa: beneficio récord en el cuarto trimestre, ingresos anuales de $9.000 millones y flujo de caja libre aumentado un 42%.
La respuesta del mercado ha estado extrañamente dividida. Las acciones superaron las expectativas, subieron hacia $34 en la sesión siguiente, luego retrocedieron a $32.45, y el precio objetivo promedio de los analistas aún se sitúa cerca de $31, por debajo de donde cotiza la acción hoy. La dirección insiste en que el negocio está "materialmente infravalorado", mientras que el objetivo medio del mercado discrepa silenciosamente.
Un Año Récord que las Cifras Principales Casi Ocultan
Las cifras reportadas necesitan una traducción antes de que tengan sentido. Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 10,8% a $2.340 millones, superando la estimación del mercado de $2.250 millones en un 4%. El EBITDA total de los segmentos se disparó un 31% a $423 millones, el beneficio del cuarto trimestre más alto que News Corp haya registrado jamás, y los márgenes se expandieron 280 puntos básicos al 18,1%. Las ganancias por acción ajustadas fueron de $0.35, muy por encima del consenso de $0.23.
En base a operaciones continuas, el EPS reportado aumentó a $0.33 desde $0.09 hace un año, y el ingreso neto subió a $230 millones. El trimestre marcó el 13º período consecutivo de crecimiento interanual del EBITDA para News Corp.
Para el año completo, el flujo de caja libre aumentó a $811 millones, lo que la dirección situó en aproximadamente un 50% de conversión del EBITDA, y el EPS ajustado subió un 33% a $1.18. La directora financiera Lavanya Chandrashekar atribuyó la ganancia a mejoras en el capital de trabajo "en inventarios y en los días de pago" mientras que el gasto de capital se mantuvo casi plano. Eso es lo que financió la recompra acelerada.
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Dos Motores Están Impulsando la Historia
La fortaleza está concentrada, y esa concentración importa. Dow Jones creció un 7% en ingresos del cuarto trimestre a $644 millones con un EBITDA un 20% mayor a $181 millones, ya que los productos B2B, incluidos Risk and Compliance, que subieron un 11% a $102 millones, ahora generan más de la mitad del beneficio del segmento. La dirección reafirmó un camino hacia $1.000 millones en EBITDA de Dow Jones para el año fiscal 2030. Digital Real Estate Services fue el destacado, con ingresos un 19% mayores a $553 millones y EBITDA un 46% mayor a $222 millones, impulsado por el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de Realtor.com y los fuertes listados australianos en REA.
El CEO Robert Thomson enmarcó la posición de Realtor en términos inusualmente directos. "Cuando la gente habla de 'moats' en la era de la IA, 'moats' es un concepto sustancialmente medieval. Lo que Realtor ha estado creando es un abismo entre sí misma y otras empresas debido a la forma en que han estado construyendo propiedad intelectual propia que ningún motor de IA puede extraer legalmente", dijo. La afirmación importa porque es el caso alcista: News Corp posee contenido confiable y de primera mano que los modelos de IA necesitan cada vez más y no pueden copiar legalmente. Los datos de Comscore citados en la llamada situaron a Realtor.com en el 33% de las visitas a portales inmobiliarios, frente al 31% del trimestre anterior.
El 21 de julio, News Corp presentó una contrademanda por derechos de autor contra la empresa de navegador Brave, alegando que extrajo y revendió artículos del Wall Street Journal y del New York Post a empresas de IA, y busca hasta $150.000 por obra infringida. Estas son acusaciones no probadas, no un fallo definitivo, y Brave demandó primero en 2025, buscando una sentencia de uso justo. Pero la litigación se suma a ingresos reales: News Corp ya licencia contenido a OpenAI y Meta, esta última a través de un acuerdo reportado de $150 millones, y espera una parte del acuerdo de $1.500 millones de Anthropic con autores.
News Corp cotiza cerca de 25 veces las ganancias futuras, muy por encima de pares de medios visibles como Nexstar a aproximadamente 7 veces y oOh!media cerca de 14 veces. La prima se reduce una vez que ves que la empresa es ahora un negocio de datos e inmobiliario con ingresos recurrentes en lugar de una emisora, con un apalancamiento neto casi nulo de 0,41 veces el EBITDA. Si se mantiene depende de cuánto crédito le des a los dos motores frente al segmento de Medios de Noticias en contracción, donde el EBITDA cayó a $24 millones por la reinversión en el nuevo California Post.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $32.45
- Precio Objetivo (Medio): ~$45
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~7% / año
El escenario medio de TIKR valora a News Corp en alrededor de $45 por acción para junio de 2031, lo que implica aproximadamente un 40% de rentabilidad total desde el precio actual y una TIR anualizada de alrededor del 7%. Eso es potencial alcista, pero no una ganancia inesperada: el modelo recompensa la paciencia durante una tenencia de varios años, no una revalorización rápida. Se basa en un crecimiento moderado de ingresos de alrededor del 3% anual de los dos motores que ya están impulsando los resultados, con el B2B de Dow Jones expandiéndose hacia su objetivo de EBITDA para el año fiscal 2030 y Realtor.com capitalizando el rendimiento. La trayectoria del margen hace el trabajo pesado, con el margen de ingreso neto proyectado para ampliarse desde los dígitos medios hacia alrededor del 9%, reflejando la expansión de 280 puntos básicos del cuarto trimestre.
El riesgo principal es el mercado inmobiliario, ya que la monetización de Realtor.com mejora con el volumen de transacciones, y la dirección señaló que el aumento de las tasas hipotecarias podría retrasar aún más una recuperación, con los nuevos listados de compradores en Australia ya bajando un 2% en julio. El lado positivo: las tasas se suavizan, la actividad inmobiliaria se recupera y la licencia de IA se convierte más rápido de lo modelado. El lado negativo: la vivienda se mantiene congelada, News Media sigue perdiendo, y la acción se gana su objetivo cauteloso del mercado cerca de $31.
Conclusión
La señal a observar es el primer trimestre del año fiscal 2027, que News Corp reporta a principios de noviembre. La dirección señaló una "comparación particularmente difícil con el año anterior" para ese trimestre, por lo que la barra está baja, y el número que importa no son los ingresos principales sino el EBITDA de Digital Real Estate. Si Realtor.com mantiene un crecimiento de ingresos de dos dígitos en un mercado inmobiliario débil, el argumento del 'moat' deja de ser un eslogan y se convierte en una tendencia. Si se estanca a medida que las tasas hipotecarias muerden, el objetivo cauteloso del mercado de $31 comienza a parecer correcto y la recompra se convierte en lo único que sostiene el suelo.
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