Conclusiones clave
- Las acciones de Insmed subieron un 12% después de que los ingresos del tercer trimestre de $524.4 millones superaran las expectativas, liderados por $400.1 millones de Brinsupri.
- Las previsiones elevadas para Brinsupri en 2026, de $1.35 mil millones a $1.4 mil millones, parecen conservadoras.
- El gasto está aumentando mientras Insmed financia los ensayos de TPIP, un potencial rival de Tyvaso de United Therapeutics.
- La próxima prueba es la decisión de la FDA sobre una etiqueta más amplia para Arikayce, prevista para el 28 de enero de 2027.
Insmed (INSM) subió un 12% hoy después de que su fármaco para la bronquiectasia, Brinsupri, generara $400.1 millones en el tercer trimestre, un 29% más que en el segundo.
Ese efectivo está financiando los ensayos de Fase 3 de TPIP, el treprostinilo inhalado de Insmed y un rival de Tyvaso de United Therapeutics (UTHR).
Brinsupri ya es un blockbuster
Los ingresos aumentaron un 268% respecto al año anterior, hasta $524.4 millones, superando los $499.5 millones que esperaban los analistas. El CEO Will Lewis dijo que el lanzamiento de Brinsupri en EE.UU. "sigue superando las expectativas". Los ingresos han aumentado cada trimestre desde que el fármaco se lanzó en el tercer trimestre de 2025:
Los $524.4 millones de este trimestre son los más altos hasta ahora.
Las nuevas previsiones parecen fáciles de superar
Insmed elevó el extremo inferior de su rango para Brinsupri en 2026 a $1.35 mil millones, desde $1.25 mil millones. Ya ha registrado $917.1 millones hasta septiembre, por lo que el rango exige entre $433 millones y $483 millones en el cuarto trimestre. Eso supone un crecimiento del 8% al 21%, después del 29% de esta vez.
Mi lectura: los $1.4 mil millones podrían quedarse cortos.
El gasto también está aumentando
I+D se mantuvo cerca de los $210 millones por trimestre en la primera mitad de 2026:
Este trimestre aumentó a $270 millones, un 45% más que hace un año, principalmente por TPIP.
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TPIP es una amenaza de movimiento lento para Tyvaso
Los ensayos de Fase 3 de TPIP cubren HAP, EP-EPID y fibrosis pulmonar progresiva.
Tyvaso DPI de United Therapeutics creció un 4% hasta $326.6 millones en el segundo trimestre. Tyvaso nebulizado cayó un 18%, y la empresa culpó en parte a las terapias competidoras. Pero United Therapeutics tiene una ventaja. Ya ha solicitado la aprobación de Tyvaso nebulizado para FPI, y el ensayo de TPIP para EP-EPID no terminará de reclutar pacientes hasta la primera mitad de 2028.
La pregunta para el informe de United Therapeutics la próxima semana: ¿puede Tyvaso DPI seguir creciendo antes de que llegue TPIP?
Los analistas aún ven mucho potencial alcista
El objetivo promedio de la calle es de $196, por encima de donde estaba hace un año:
Eso es aproximadamente el doble del cierre de ayer, y aún está muy por encima del precio de hoy.
Mi opinión: Brinsupri está superando sus propias previsiones, y el salto de hoy parece merecido. Por supuesto, el gasto está aumentando rápidamente, y la FDA decide sobre una etiqueta más amplia para Arikayce antes del 28 de enero de 2027.
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