Puntos Clave
- Grab aún cae un 37% en 2026, y las acciones tocaron un mínimo de más de tres años tras su acuerdo de $1.490 millones por la mayor parte del prestamista Atome Financial en septiembre.
- Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 27%, el EBITDA ajustado subió un 73%, y Grab elevó sus previsiones para 2026.
- La dirección ha recomprado $400 millones en acciones desde septiembre, y el CEO compró $29,9 millones de acciones por su cuenta.
- El principal riesgo es la incursión en los préstamos al consumo, y el próximo informe y el cierre de la operación de Atome son lo que hay que vigilar.
Grab Holdings (GRAB) aún cae un 37% en 2026, a pesar de que su negocio ha crecido todo el año.
Tras su informe del tercer trimestre el lunes por la tarde, que mostró un EBITDA ajustado récord y elevó las perspectivas para el año, creo que la venta ha ido muy por delante de los hechos.
Una apuesta de $1.490 millones en préstamos
El 15 de septiembre, Grab acordó pagar $1.490 millones en efectivo por el 60% del prestamista singapurense Atome Financial. El CFO Peter Oey dijo a CNBC que Grab planea comprar el 40% restante aproximadamente dos años después.
El mismo día, Grab elevó sus objetivos para 2028 a $1.700 millones de EBITDA ajustado y un crecimiento de ingresos superior al 30% anual.
Los inversores no se convencieron. En los días posteriores, la acción cayó a un mínimo de más de tres años, y BofA, Citi, Maybank, Barclays y J.P. Morgan recortaron sus objetivos de precio entre finales de septiembre y finales de octubre.
Los *insiders* compraron en su lugar. Una presentación a finales del 21 de septiembre mostró que el CEO Anthony Tan compró 10,4 millones de acciones por $29,9 millones, y otros altos ejecutivos también compraron.
TIKR rastrea a 24 analistas sobre Grab Holdings. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Grab Holdings, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Grab Holdings
La dirección está poniendo su dinero
También el 15 de septiembre, Grab dijo que gastaría los $900 millones restantes de su autorización de recompra en los próximos 12 meses. Eso es aproximadamente el 7% de su valor de mercado de $12.900 millones al cierre del lunes. Con $7.400 millones de liquidez bruta en efectivo ($5.400 millones netos) al 30 de junio, Grab puede permitírselo.
"El negocio sigue capitalizándose, y la desconexión entre ese desempeño y donde cotizan nuestras acciones sigue siendo una oportunidad en la que pretendemos actuar", dijo Oey en el anuncio.
Y Grab está actuando en consecuencia. Recompuso $400 millones en acciones en septiembre y octubre, dejando $500 millones por ejecutar.
Luego llegó el tercer trimestre
Los ingresos del tercer trimestre crecieron un 27% (30% en moneda constante) a $1.110 millones. El EBITDA ajustado aumentó un 73% a $237 millones, un margen del 21,3% frente al 15,6% del año anterior. Servicios Financieros, el negocio al que se unirá Atome, obtuvo un beneficio de EBITDA ajustado por primera vez. Grab ahora prevé ingresos de $4.150-$4.200 millones y un EBITDA ajustado de $790-$800 millones para 2026.
Antes del informe, los analistas esperaban que el EBITDA siguiera subiendo abruptamente hasta 2028:
Las nuevas previsiones de Grab están por encima de los $738 millones que los analistas esperaban para este año. Y los $1.520 millones que ven para 2028 aún están por debajo del objetivo de la dirección de $1.700 millones, por lo que los analistas aún no se lo creen del todo.
El riesgo es el crédito. El beneficio operativo subió a $108 millones, pero mayores pérdidas en préstamos compensaron parte de la ganancia, y Atome pondrá muchos más préstamos al consumo en los libros de Grab.
¿Es este el fondo?
Al cierre del lunes, Grab cotizaba a unas 21 veces las ganancias futuras, para una empresa que acaba de hacer crecer su EBITDA ajustado un 73%.
El objetivo de precio promedio de la calle cayó este otoño cuando los bancos recortaron los suyos, pero aún está muy por encima de la acción:
Ese promedio de $5,49 está aproximadamente un 92% por encima del cierre del lunes, e incluso el objetivo más bajo, $4, está un 40% por encima. J.P. Morgan elevó su objetivo a $5,10 el 3 de noviembre, una semana después de recortarlo a $4,80.
El negocio de Grab creció todo el año mientras su acción caía, y la dirección está recomprando acciones tan rápido como prometió. Creo que la venta fue muy por delante del negocio, y a este precio, Grab me parece una compra.
Por supuesto, Atome aún tiene que cerrarse, y sus préstamos tienen que rendir. El informe del cuarto trimestre, probablemente en febrero, es el siguiente chequeo.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Grab?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Grab. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis de usar.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
