Lowe’s Companies, Inc. (NYSE: LOW) ist ein Einzelhandelsunternehmen für Heimwerker, das Baumaterialien, Geräte, Werkzeuge und Dienstleistungen sowohl an Hausbesitzer als auch an professionelle Bauunternehmer verkauft. Im Laufe der Jahre hat sich Lowe’s zu einem der dominierenden Namen im US-Einzelhandel entwickelt und konkurriert eng mit Home Depot um die Marktführerschaft.
Die Aktien wurden kürzlich bei rund 258 $ gehandelt und haben eine Marktkapitalisierung von etwa 145 Mrd. $, was Lowe’s zu einem Kernbestandteil vieler Large-Cap-Portfolios macht. Von den Anfängen als regionaler Baumarkt hat sich Lowe’s zu einem landesweit tätigen Unternehmen entwickelt, das einen stetigen Cashflow generiert und durch Dividenden und Rückkäufe konsistente Aktionärsrenditen erzielt.
Obwohl sich das Umsatzwachstum in den letzten Jahren verlangsamt hat, sind die Rentabilität und die Kapitaleffizienz von Lowe nach wie vor stark, was erklärt, warum so viele große Institutionen die Aktie weiterhin halten. Der Besitz ist heute fest bei passiven Riesen wie Vanguard und BlackRock verankert, neben einer Mischung aus aktiven Managern und Staatsfonds, die ihr Engagement anpassen. Gleichzeitig hat sich der Insiderhandel stärker auf Verkäufe verlagert, was möglicherweise widerspiegelt, wie die Führungskräfte die aktuellen Bewertungen einschätzen.
Wenn wir uns ansehen, wer kauft, wer abbaut und wie Insider handeln, erhalten wir ein klareres Bild davon, wie die Großinvestoren derzeit über Lowe’s denken.
Wer sind die wichtigsten Aktionäre von Lowe?
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Lowe’s-Aktien sind bei den größten Vermögensverwaltern der Welt weit verbreitet, wobei passive Indexfonds einen großen Teil des Besitzes ausmachen.
- Die Vanguard-Gruppe: 54,7 Mio. Aktien (9,8%), ~$14,1B. Hinzugefügt 364K (+0,7%).
- BlackRock: 25,8 Mio. Aktien (4,6%), ~$6,7 Mrd. Kürzung um 595K (-2,3%).
- State Street: 24,9 Mio. Aktien (4,4%), ~$6,4 Mrd. 208K hinzugefügt (+0,8%).
- JP Morgan Asset Management: 23,7 Mio. Aktien (4,2%), ~$6,1B. 2,9 Mio. hinzugefügt (+13,8%).
- Fidelity Management: 23,4 Mio. Aktien (4,2%), ~$6,0 Mrd. Kürzung um 484K (-2,0%).
- Geode Capital: 12,4 Mio. Aktien (2,2%), ~$3,2B. Leichter Anstieg (+0,3%).
- Wells Fargo Advisors: 9.7M Aktien (1.7%), ~$2.5B. Kürzung um 85K (-0,9%).
- Norges Bank: 8,0 Mio. Aktien (1,4%), ~$2,1B. 527K hinzugefügt (+7,0%).
- MFS Investment Management: 6,7 Mio. Aktien (1,2%), ~$1,7B. Kürzung um 257K (-3,7%).
- BofA Global Research: 6,0 Mio. Aktien (1,1%), ~$1,6B. Kürzung um 26K (-0,4%).
Ein Highlight des letzten Quartals ist die Firma Schonfeld Strategic Advisors von Steven Schonfeld, die ihre Lowe’s-Beteiligung um mehr als 1.250 % auf etwa 13.000 Aktien im Wert von 2,9 Mio. $ erhöht hat. Dieser sprunghafte Anstieg scheint eine starke taktische Wette auf die Aktie zu sein.
Eine weitere große Bewegung kam von der Jane Street Group, die ihre Position um 465 % auf rund 366.000 Aktien im Wert von 81 Mio. $ aufstockte. Für ein Handelshaus wie Jane Street könnte diese Art der Aufstockung Ausdruck einer wachsenden Überzeugung von der Widerstandsfähigkeit von Lowe sein.
In der Zwischenzeit stockte Israel Englanders Millennium Management aggressiv auf und erhöhte seine Beteiligung um 166 % auf etwa 806.000 Aktien im Wert von 179 Mio. $. Dieses Ausmaß an Käufen deutet darauf hin, dass einer der weltweit größten Hedge-Fonds ein bedeutendes Aufwärtspotenzial bei Lowe’s sieht.
Vanguard, BlackRock und State Street verankern den Besitz weiterhin und halten Lowe’s an die globalen Indexströme gebunden. Die starke Aufstockung von JP Morgan zeigt, dass einige aktive Vermögensverwalter Aufwärtspotenzial sehen, während die Reduzierung von BlackRock und Fidelity auf mehr Vorsicht hindeuten könnte. Die Käufe von Hedge-Fonds wie Schonfeld, Jane Street und Millennium sind ein weiterer Vertrauensbeweis der schnelllebigen Anleger.
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Lowe’s jüngste Insider-Trades
Der Insiderhandel kann den Anlegern einen Eindruck davon vermitteln, wie zuversichtlich die Führungskräfte und Direktoren die Aussichten des Unternehmens einschätzen. Bei Lowe’s zeigen die jüngsten Einreichungen, dass die Verkäufe die Käufe bei weitem überwogen haben, wobei mehrere führende Mitarbeiter ihre Anteile reduzierten.
Zwar sind Insiderverkäufe nicht immer ein Zeichen für eine negative Stimmung, da sie mit Diversifizierung, Steuerplanung oder voreingestellten Zeitplänen zusammenhängen können, doch kann das Fehlen bedeutender Insiderkäufe darauf hindeuten, dass die Unternehmensleitung nicht daran interessiert ist, das Engagement zu den aktuellen Preisen zu erhöhen.
Hier sind einige der jüngsten Insider-Geschäfte:
- Marvin Ellison (CEO): Mehrere Verkäufe im August, ~33K Aktien zwischen $260-267.
- Juliette Williams Pryor (Offizier): Verkaufte 929 Aktien zu ~$257.
- Janice Dupre (Offizier): Verkaufte im Juni 2.460 Aktien zu ~$224.
- Brandon Sink (CFO): Verkaufte 2.518 Aktien zu ~$217.
- Andere Direktoren und Beamte, darunter Rogers, Dreiling, Douglas, Simkins und Taylor, meldeten geringere Umsätze.
Die Insider scheinen mehr zu verkaufen als zu kaufen, was darauf hindeuten könnte, dass das Management bei diesen Kursen vorsichtig ist. Diese Trades könnten auch mit persönlicher Diversifizierung oder geplanten Plänen zusammenhängen, aber ohne nennenswerte Insiderkäufe ist es derzeit schwieriger, eine starke Überzeugung der Unternehmensführung zu erkennen.
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Was uns die Daten zu Eigentumsverhältnissen und Insiderhandel sagen
Der Besitz von Lowe wird von passiven Giganten wie Vanguard, BlackRock und State Street angeführt, wodurch die Aktie fest an die globalen Indexströme gebunden ist. Einige aktive Manager, darunter JP Morgan und Norges Bank, haben Aktien zugelegt, was auf selektives Vertrauen hindeutet, während andere wie BlackRock, Fidelity und MFS ihre Positionen reduziert haben, was eine vorsichtigere Haltung widerspiegelt.
Auch die Insideraktivitäten sind eher zurückhaltend, da die meisten der jüngsten Transaktionen eher Verkäufe als Käufe waren. Dies könnte mit Diversifizierungs- oder Handelsplänen zusammenhängen, aber das Ausbleiben von Insiderkäufen macht weniger deutlich, dass die Geschäftsleitung die Aktie auf dem derzeitigen Niveau als attraktiv ansieht.
Für die Anleger sind die Signale gemischt. Institutionelle Anleger sorgen weiterhin für Stabilität, Hedge-Fonds zeigen reges Interesse, aber Insider scheinen zu zögern, mehr zu investieren. Diese Kombination könnte das Vertrauen in die langfristigen Fundamentaldaten von Lowe widerspiegeln, während gleichzeitig ein langsameres Wachstum in naher Zukunft anerkannt wird.
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