Caterpillar Inc. (NYSE: CAT) ist der weltweit größte Hersteller von Bau- und Bergbaumaschinen, Motoren und Industrieturbinen. Das Unternehmen ist seit langem ein Eckpfeiler der globalen Industrie und wird seit kurzem mit einer Marktkapitalisierung von rund 196 Mrd. USD bei 419 USD pro Aktie gehandelt.
Caterpillar, einst vor allem für seine gelben Maschinen auf Baustellen bekannt, hat sich zu einem diversifizierten Kraftpaket entwickelt, das die Bereiche Energie, Transport und Infrastruktur abdeckt. Die hohe Rentabilität des Unternehmens, die sich in einer Eigenkapitalrendite von 52,7 % und einer Rendite des investierten Kapitals von 20 % widerspiegelt, unterstreicht die Fähigkeit, auch über Konjunkturzyklen hinweg erfolgreich zu sein.
Da die Nachfrage mit der globalen Entwicklung, der Bergbautätigkeit und den Infrastrukturausgaben zusammenhängt, ist Caterpillar für viele institutionelle Anleger zu einer Kernbeteiligung geworden. Das breite Engagement in verschiedenen Branchen und die lange Geschichte der Effizienz machen Caterpillar zu einer Aktie, die in Portfolios weltweit auftaucht.
Ein genauerer Blick darauf, wer Caterpillar besitzt und was die Insider tun, kann den Anlegern helfen zu erkennen, wie sich das Vertrauen in das Unternehmen heute gestaltet.
Wer sind die wichtigsten Aktionäre von Caterpillar?
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Caterpillar stellt Bau- und Bergbaumaschinen, Motoren und Turbinen her, die weltweit die Infrastruktur und die Industrie antreiben. Die Aktie des Unternehmens wird hauptsächlich von den größten Indexfonds gehalten, während einige aktive Manager stark zugelegt haben.
- Vanguard: 45,9 Mio. Aktien (9,8%), ~$19,2B. 157K (-0,3%) abgebaut.
- State Street: 35,9 Mio. (7,7%), ~$15,1 Mrd. Kürzung 213K (-0,6%).
- BlackRock: 23,4M (5,0%), ~$9,8B. Reduziert 1,07 Mio. (-4,4%).
- State Farm Insurance: 18,8M (4,0%), ~$7,9B. Keine große Veränderung.
- Geode Capital: 10,5M (2,2%), ~$4,4B. Getrimmt 49K (-0,5%).
- Fisher Investments: 9,4 MIO. (2,0%), ~$3,9B. 208K (+2,3%) hinzugefügt.
- Gates Foundation Trust: 7,4 Mio. (1,6%), ~$3,1B. Keine Veränderung.
- Norges Bank: 5,6 MIO. (1,2%), ~$2,3 MRD. Kürzung 442K (-7,4%).
- Capital World: 4,6M (1,0%), ~$1,9B. Kürzung 3,5 Mio. (-43%).
- Kapitalforschung: 4,3 MIO. (0,9%), ~$1,8 MRD. 567K hinzugefügt (+15%).
- BofA Global: 4,2M (0,9%), ~$1,8B. Kürzung 832K (-16,5%).
Ein Highlight des letzten Quartals ist das von Dmitry Balyasny geleitete Balyasny Asset Management, das seine Caterpillar-Beteiligung um mehr als 1.394 % auf rund 368.000 Aktien im Wert von 143 Mio. $ erhöht hat. Dieser Anstieg scheint ein deutliches Zeichen des Vertrauens in die Zukunft des Unternehmens zu sein.
Ein weiterer großer Schritt kam von Schonfeld Strategic Advisors unter der Leitung von Steven Schonfeld, der seine Position um fast 967 % aufstockte und nun etwa 314.000 Aktien im Wert von 122 Mio. $ hält. Ein solch großer Sprung deutet darauf hin, dass der Fonds sich stärker in die Aktie einbringen will.
Unterdessen erhöhte die Jefferies Financial Group unter der Leitung von Richard Handler ihre Beteiligung um 219 % auf mehr als 17.000 Aktien im Wert von 6,8 Mio. $. Für ein Finanzunternehmen dieser Größenordnung scheint die Aufstockung eine bedeutende Wette auf die Aussichten von Caterpillar zu sein.
Die großen Indexfonds wie Vanguard, State Street und BlackRock halten Caterpillar in den globalen Portfolios verankert, was zu mehr Stabilität führt. Aktive Manager sind gespaltener. Fisher und Capital Research erhöhen ihr Engagement, was das Vertrauen in den langfristigen Zyklus von Caterpillar widerspiegeln könnte.
Gleichzeitig deuten die starken Kürzungen von Capital World und BofA darauf hin, dass einige Fonds Risiken hinsichtlich der Nachfrage oder der Bewertung sehen.
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Caterpillar’s jüngste Insider-Trades
Der Insiderhandel gibt Aufschluss darüber, wie die Personen, die dem Unternehmen am nächsten stehen, über die Aussichten des Unternehmens denken. Bei Caterpillar scheinen die jüngsten Einreichungen eher auf Verkäufe ausgerichtet zu sein, wobei nur ein bescheidener Kauf heraussticht.
Hier sind einige der jüngsten Insider-Geschäfte:
- David MacLennan (Direktor): Kaufte 500 Aktien zu ~$408.
- Susan Schwab (Direktorin): Verkaufte ~2.324 Aktien zu ~$410.
- Jason Kaiser (Offizier): Verkaufte ~2.161 zu ~$418 und ~1.930 zu ~$417.
- Andrew Bonfield (CFO): Mehrere Verkäufe im Juli, über 60K Aktien zwischen $253 und $416.
- Andere leitende Angestellte: Hauptsächlich kleinere Verkäufe und Anmeldungen.
Der Kauf von MacLennan mag ein kleiner Vertrauensbeweis sein, aber er ist vom Umfang her begrenzt. Größere Verkäufe des Finanzvorstands und anderer Führungskräfte sehen eher nach einem Abbau von Positionen nach starken Gewinnen aus. Insgesamt scheint der Insidertrend vorsichtig zu sein, und es gibt kaum Anzeichen für aggressive Käufe.
Für die Anleger könnte dies bedeuten, dass die Unternehmensleitung auf attraktivere Einstiegspunkte wartet, bevor sie ihre Anteile aufstockt.
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Was uns die Daten zu Eigentumsverhältnissen und Insiderhandel sagen
Für die Anleger sieht die Besitzstruktur von Caterpillar stabil, aber gespalten aus. Die großen Indexfonds wie Vanguard, State Street und BlackRock sorgen für Stabilität, indem sie die Aktie fest in den globalen Portfolios halten. Aktive Manager scheinen jedoch gespalten zu sein. Fisher und Capital Research stocken ihre Bestände auf, was auf Vertrauen in den langfristigen Nachfragezyklus von Caterpillar hindeuten könnte, während Capital World und BofA ihre Bestände stark reduziert haben, was auf einen vorsichtigeren Ausblick schließen lässt.
Auf der Seite der Insider sind die Aktivitäten eher auf Verkäufe ausgerichtet, wobei nur ein kleiner Kauf durch einen Direktor zu verzeichnen ist. Diese Mischung aus bescheidenen Käufen und größeren Verkäufen könnte darauf hindeuten, dass die Unternehmensleitung nach dem Anstieg der Aktie Gewinne mitnehmen möchte, aber zögert, sich bei den aktuellen Kursen stärker zu engagieren.
Insgesamt bleibt Caterpillar eine weit verbreitete industrielle Kernmarke, aber die Signale von Institutionen und Insidern deuten darauf hin, dass die Anleger den Optimismus über die starke Rentabilität des Unternehmens mit Vorsicht hinsichtlich der Bewertung und der Marktzyklen ausgleichen.
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