Wichtige Kennzahlen für UPS-Aktien
- Aktueller Kurs: $105.33
- Zielkurs (Mitte): ~$154
- Ziel der Analysten: ~$116
- Potenzielle Gesamtrendite: ~47%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Potenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
United Parcel Service (UPS) hat 18 Monate damit verbracht, täglich etwa 2 Millionen Amazon-Pakete aus seinem Netzwerk zu entfernen, und jetzt, da der Abbruch abgeschlossen ist, teilt das Management den Anlegern mit, wohin der Wiederaufbau geht: Gesundheitswesen, internationaler Bereich und komplexe Lieferketten. Am 24. August gab das Unternehmen erstmals bekannt, dass es mehr als 2 Milliarden Dollar in diese drei Geschäftsbereiche investiert, ein Programm, das von 2024 bis 2028 läuft. Die Aktie schloss diese Woche bei etwa $105, deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $122 und weit entfernt von der Begeisterung, die ein abgeschlossener Turnaround vermuten lassen könnte.
Diese gedämpfte Reaktion ist der interessante Teil. UPS übertraf die Erwartungen im letzten Quartal und erhöhte die Jahresprognose am 28. Juli, doch die Aktie fiel an diesem Tag um 5,9% und ist seitdem weiter gesunken, und sie bietet immer noch eine Dividendenrendite von über 6%. Der Abschluss der schmerzhaftesten Restrukturierung in seiner 118-jährigen Geschichte brachte keine Neubewertung. Anleger hören seit zwei Jahren von UPS, dass "die Belohnung kommt". Die berechtigte Frage ist, ob dieses nächste Kapitel eine echte Wachstumsmaschine oder ein weiterer Ausgabenzyklus ist, der eintrifft, bevor die Renditen es tun.
Die Wachstumsgeschichte hat sich von Volumen zu Wert verlagert
Den größten Teil seiner Geschichte wuchs UPS, indem es mehr Pakete bewegte. Dieses Modell brach zusammen, als Amazon sowohl sein größter Kunde als auch ein aufstrebender Konkurrent wurde, und die Lösung war eine bewusste Hinwendung zu Paketen, die mehr einbringen. Das Gesundheitswesen ist der deutlichste Beweis. UPS erzielte im zweiten Quartal über 3 Milliarden Dollar Umsatz im Gesundheitsbereich, das zweite Quartal in Folge über dieser Marke, und das Management gibt an, der größte Anbieter komplexer Gesundheitslogistik weltweit zu sein.
Das 2-Milliarden-Dollar-Programm soll diesen Vorsprung ausbauen, mit Projekten wie einem neuen Hub am Clark Airport auf den Philippinen, der Ende 2026 eröffnet wird, einer Einrichtung in Barrie, Ontario, im Jahr 2027, einem Luftfracht-Drehkreuz in Hongkong im Jahr 2028 und 27 temperaturkontrollierten Cross-Dock-Einrichtungen für den Transport temperaturkritischer Medikamente, einschließlich GLP-1-Gewichtsverlustbehandlungen.
Im Earnings Call beschrieb CEO Carol Tomé einen Impfstoff, den UPS mit einem gekühlten LKW abholt, cross-dockt, mit eigenen Flugzeugen von Köln zu seinem Louisville Worldport-Hub fliegt und in weniger als 24 Stunden an einen Kühlhausstandort liefert, wobei jedes Asset auf dem gesamten Weg UPS gehört. "Wir sind der einzige Carrier, der mit eigenen Assets End-to-End-Lösungen für komplexe Gesundheitsversorgung bietet", sagte Tomé. Dieses Eigentum ist der Wettbewerbsvorteil (Moat): Konkurrenten fügen Übergaben zusammen, und jeder Übergang birgt das Risiko einer Temperaturabweichung, die die Sendung zerstört.
Supply Chain Solutions verzeichnete im zweiten Quartal eine Betriebsmarge von 10,2%, ein Plus von 220 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr, und die dritte Quartalserweiterung in Folge, angeführt von Gesundheitslogistik und Forwarding. Der internationale Bereich steigerte den Umsatz um 12,5% auf 5 Milliarden Dollar, da sich Handelsrouten neu ausrichteten und der Korridor von China in die USA im Mai wieder zu wachsen begann. Dies sind die höhermargigen Bereiche von UPS, und sie erhalten das Kapital.
Sehen Sie historische und zukunftsgerichtete Schätzungen für UPS-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Warum der Markt immer noch skeptisch ist
Ein Großteil der 2 Milliarden Dollar wird erst 2027 oder 2028 produktiv, was bedeutet, dass noch mehrere Jahre Ausgaben anstehen, bevor diese Hubs wesentlich zu Gewinnen oder Cashflow beitragen. Unterdessen wird für das US-Inlandsgeschäft, das bei weitem das größte bleibt, für das dritte Quartal nur eine Betriebsmarge von etwa 7% prognostiziert, wobei das Volumen weiterhin im Jahresvergleich zurückgeht, während der Amazon-Ausstieg durchläuft.
UPS prognostiziert für 2026 etwa 5,5 Milliarden Dollar Free Cash Flow gegenüber etwa 5,4 Milliarden Dollar geplanter Dividenden, was kaum Spielraum lässt. Diese Rendite von über 6% ist ebenso ein Signal für einen gedrückten Aktienkurs wie eine Belohnung für Geduld. Fügt man einen Teamsters-Vertrag hinzu, der 2028 zur Erneuerung ansteht – der letzte hatte genau die Kostenprobleme ausgelöst, die diese Restrukturierung lösen sollte –, hat die Skepsis eine Grundlage.
Bei der Bewertung sieht UPS im Vergleich zu den Premium-Peers, denen es nacheifern möchte, tatsächlich günstig aus. Es notiert bei etwa dem 8,6-fachen des NTM-EV/EBITDA, unterhalb von asset-leichten Forwardern wie Expeditors (ca. 18-fach) und C.H. Robinson (ca. 16-fach) und leicht über Deutsche Post (ca. 7-fach). Ein Teil dieses Abschlags ist berechtigt, da UPS eine schwerere Asset-Base und niedrigere Kapitalrenditen aufweist. Aber es bedeutet auch, dass Anleger ein Netzwerkbetreiber-Multiple für ein Geschäft zahlen, das stetig höhermargigen, forwarding-ähnlichen Umsatz hinzufügt.
Ob die Lücke eine Chance ist, hängt ganz davon ab, ob der Mix aus Gesundheitswesen und internationalem Geschäft weiter steigt. UPS stellte die Ausgaben gegenüber CNBC als Aufbau von Fähigkeiten dar, die Kunden in komplexen Branchen helfen, ihre globalen Lieferketten zu betreiben – ein Signal, dass das Management darauf setzt, dass die Premium-Wende den nächsten Schritt trägt.
Sehen Sie, wie UPS im Vergleich zu seinen Peers bei TIKR abschneidet (Es ist kostenlos!) >>>
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $105.33
- Zielkurs (Mitte): ~$154
- Potenzielle Gesamtrendite: ~47%
- Annualisierte IRR: ~9% / Jahr
Sehen Sie Wachstumsprognosen und Kursziele von Analysten für UPS-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
TIKRs Mittelszenario bewertet UPS bis Ende 2030 auf etwa $154, was einer impliziten Gesamtrendite von rund 47% und etwa 9% annualisiert über etwa vier Jahre entspricht. Die Annahmen sind moderat: Umsatzwachstum unter 3% pro Jahr und eine Nettogewinnmarge, die sich auf etwa 7,4% erholt. Die beiden Treiber, die diese Zahl stützen, sind die Umsatzverlagerung hin zu Premium-Mix, angeführt von Gesundheitswesen und internationalem Geschäft, und der Operating Leverage aus einem schlankeren, stärker automatisierten Netzwerk. Der Margentreiber ist, dass das Kostensenkungsprogramm die Spanne zwischen dem, was UPS pro Stück verlangt, und den Kosten für den Transport weiter ausdehnt.
Das Hauptrisiko ist ebenso klar. Wenn das Inlandsvolumen weiter schrumpft und der 2-Milliarden-Dollar-Ausbau der Nachfrage vorauseilt, die ihn füllen soll, stockt die Margenerholung und der Cashflow bleibt angesichts einer Dividende mit wenig Spielraum knapp. Aufwärtspotenzial: Die Premium-Geschäfte wachsen exponentiell (compound), das Netzwerk generiert den versprochenen Operating Leverage und eine Aktie, die deutlich unter ihrem Hoch notiert, wird neu bewertet. Abwärtspotenzial: UPS gibt bis 2028 Geld aus und Anleger warten Jahre auf eine Belohnung, die der dünne Free Cash Flow immer wieder verschiebt.
Fazit
Die klarste Einschätzung, ob diese Wende funktioniert, kommt mit den Quartalszahlen für das dritte Quartal, die Ende Oktober erwartet werden. Achten Sie auf zwei Zahlen. Die Marge von Supply Chain Solutions lag im zweiten Quartal bei 10,2%; ein weiteres Quartal auf oder über diesem Niveau würde zeigen, dass die Gesundheitsmaschine exponentiell wächst (compounding) und nicht stagniert. Und für die US-Inlandsmarge wird für das dritte Quartal etwa 7% prognostiziert; alles, was deutlich darunter liegt, wirft erneut die Frage auf, ob das Post-Amazon-Netzwerk den Operating Leverage liefert, den das Management immer wieder beschreibt. Treffen Sie beide, dann sieht "günstig aus einem Grund" bald einfach nur noch günstig aus. Verfehlen Sie sie, und die ohnehin schon geringe Geduld des Marktes wird noch geringer.
Sehen Sie, welche Aktien Milliardäre kaufen, damit Sie dem Smart Money mit TIKR folgen können.
Sollten Sie in UPS investieren?
Die einzige Möglichkeit, es wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR gibt Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben institutionellen Finanzdaten, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie UPS auf, und Sie sehen Jahre historischer Finanzdaten, was Wall-Street-Analysten für die kommenden Quartale an Umsatz und Gewinn erwarten, wie sich Bewertungsmultiples im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um UPS zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrer Watchlist zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie UPS kostenlos auf TIKR →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardäre kaufen , damit Sie dem Smart Money folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit TIKRs All-in-One, benutzerfreundlicher Plattform.
- Je mehr Steine Sie umdrehen... desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie 100.000+ globale Aktien, globale Top-Investor-Holdings und mehr mit TIKR.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
