Die wichtigsten Punkte für ResMed-Aktien im August 2026
- Verfehlte Prognose: Die ResMed-Aktie fiel am 7. August um 6 %, nachdem die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 von 5,75 bis 5,85 Milliarden US-Dollar unter der Schätzung der Analysten von 5,92 Milliarden US-Dollar lag, trotz eines besseren als erwarteten Q4-Ergebnisses.
- Astral-Folgen: Die Aussetzung des Verkaufs führt zu einem Umsatzrückgang von 75 Millionen US-Dollar und einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,15 US-Dollar im Geschäftsjahr 2027.
- Gespaltene Bewertungen: Für die ResMed-Aktie liegen derzeit 6 Kaufempfehlungen, 1 Outperform-Empfehlung, 11 Halteempfehlungen, 1 Meinungslosigkeit und 1 Verkaufsempfehlung vor. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 246 US-Dollar, nur 6 % über dem Schlusskurs von 232 US-Dollar.
- Abweichendes Modell: Das Basisszenario von TIKR zielt auf einen Kurs von 396 US-Dollar für die ResMed-Aktie ab, was eine Gesamtrendite von 70 % bzw. eine annualisierte Rendite von 12 % bis Mitte 2031 impliziert.
Warum die ResMed-Aktie trotz eines sauberen Quartalserfolgs im vierten Quartal um 6 % sank
Die Aktie von ResMed (RMD) fiel am 7. August um 6 %, einen Tag nachdem das Unternehmen einen sauberen Quartalserfolg im vierten Quartal vermeldet hatte – der Umsatz stieg um 9 % auf 1,46 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 2,95 US-Dollar gegenüber einer Schätzung von 2,89 US-Dollar –, weil die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 die Erwartungen des Marktes unterbot. Das Management prognostizierte einen Umsatz von 5,75 bis 5,85 Milliarden US-Dollar für das Jahr, unterhalb der von Analysten modellierten 5,92 Milliarden US-Dollar, und einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 12,00 bis 12,25 US-Dollar.
Die Lücke lässt sich auf einen einzelnen Posten zurückführen. ResMed hat den Verkauf seiner Astral-Beatmungsgeräte nach einer Feld-Sicherheitsmitteilung ausgesetzt, und die Prognose geht für das gesamte Geschäftsjahr 2027 von null Astral-Umsatz aus, was einem Umsatzrückgang von 75 Millionen US-Dollar bzw. etwa 130 Basispunkten Wachstum entspricht. CFO Aaron Bloomer bezifferte die Auswirkungen auf den Gewinn direkt im Q4-Earnings-Call: "Der Umsatzrückgang von 75 Millionen US-Dollar bedeutet einen Gewinnrückgang von etwa 0,15 US-Dollar pro Aktie, und das ist in diesem Kern-EPS-Wachstum von 12 % bis 14 % enthalten. Ohne diesen Effekt wäre unser Kern-EPS-Wachstum also eigentlich etwas höher." Nimmt man den Rückruf heraus, wird die ResMed-Aktie anhand eines Unternehmens bewertet, das weiterhin ein niedriges zweistelliges Gewinnwachstum bei einem mittleren einstelligen Umsatzwachstum erzielt – derselbe Algorithmus, der im Geschäftsjahr 2026 ein EPS-Wachstum von 17 % produzierte.
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil der Markt die Schlagzeilenzahl, nicht die zugrunde liegende Zahl, eingepreist hat. Der Umsatz mit Schlafgeräten stieg im selben Quartal in Amerika um 8 % und im Rest der Welt um 13 %, beides über der mittleren einstelligen Marktwachstumsrate, auf die das Management seit Jahren abzielt. Der Kursrückgang behandelte einen regulatorischen Rückschlag wie ein Nachfrageproblem, doch die eigenen Volumenzahlen des Quartals sprechen dagegen.
Die Kursziele für ResMed-Aktien sind gesunken, während die Aktie sich erholte
Für die ResMed-Aktie liegen von den 16 Analysten, die Kursziele veröffentlichen, 6 Kaufempfehlungen, 1 Outperform-Empfehlung, 11 Halteempfehlungen, 1 Meinungslosigkeit und 1 Verkaufsempfehlung vor. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von 246 US-Dollar liegt nur 6 % über dem Schlusskurs von 232 US-Dollar.
Diese Lücke hat sich stark verringert. Ende März lag das durchschnittliche Kursziel von 297 US-Dollar 32 % über einem Schlusskurs von 224 US-Dollar, die größte Spanne in der Tabelle. Bis zum 30. Juni hatte sich die Lücke erneut auf 34 % vergrößert, wobei die ResMed-Aktie auf 195 US-Dollar gefallen war und das Kursziel immer noch bei 261 US-Dollar lag.
Jede Lesart seitdem hat das Kursziel gesenkt, während die Aktie von diesem Tiefpunkt gestiegen ist, und die beiden haben sich nun auf eine Lücke von 6 % angenähert, die engste seit Juni 2025. Die Kaufempfehlungen sind von 8 vor einem Jahr auf 6 heute zurückgegangen, und die Halteempfehlungen sind im gleichen Zeitraum von 7 auf 11 gestiegen. Das liest sich wie eine Analystengemeinschaft, die ihre Empfehlungen nach der Bestätigung derselben konservativen Prognose reduziert, die die ResMed-Aktie am 7. August getroffen hat, und nicht wie ein Kampf gegen die Erholung.
TIKR bewertet ResMed-Aktien mit 396 US-Dollar, deutlich über dem Niveau der Analysten
Das Basisszenario von TIKR zielt auf einen Kurs von 396 US-Dollar für die ResMed-Aktie bis Mitte 2031 ab, was eine Gesamtrendite von 70 % gegenüber dem aktuellen Preis von 232 US-Dollar oder eine annualisierte Rendite von 12 % über 4,8 Jahre impliziert.
Eine annualisierte Rendite von 12 % über fast fünf Jahre ist die Art von Ausgangslage, die Anleger normalerweise mit einer Aktie verbinden, die noch eine Bewertungsanpassung durchläuft, nicht mit einem Marktführer, der nahe seinen Allzeithochs in seiner Kategorie gehandelt wird.
Der Aufschlag des Modells gegenüber dem Analystenziel von 246 US-Dollar behandelt die Astral-Aussetzung als einen begrenzten, einmaligen Posten und nicht als ein strukturelles Wachstumsproblem, was die Unterscheidung widerspiegelt, die Bloomer im Call zwischen dem Schlagzeilen- und dem Kern-EPS-Wachstum zog. Das Volumen der Schlafgeräte stieg im selben Quartal, das zur Senkung der Prognose führte, in Amerika um 8 % und international um 13 %, ein Beleg dafür, dass die Nachfragemaschine nicht langsamer geworden ist, auch wenn das Beatmungsgerätegeschäft es getan hat.
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