Was ist CAGR, und wofür steht es?
CAGR steht für Compound Annual Growth Rate. Die CAGR ist vor allem für langfristige Anleger wichtig, da sie ein klares Bild davon vermittelt, wie eine Anlage im Laufe der Zeit gewachsen ist, wobei der Zinseszinseffekt berücksichtigt wird.
Wenn Sie zum Beispiel vor zehn Jahren 10.000 Dollar in eine Aktie investiert haben und Ihre Investition heute 20.000 Dollar wert ist, gibt die CAGR die jährliche Wachstumsrate an, mit der Ihr Geld über den Zehnjahreszeitraum gewachsen ist.
Wie berechnet man den CAGR?
Die Formel zur Berechnung der CAGR mag auf den ersten Blick etwas verwirrend erscheinen, aber sie ist relativ einfach:
CAGR = (Endwert / Anfangswert) ^ (1/n) – 1
Wo:
- DerEndwert ist der Wert der Investition am Ende des Zeitraums.
- DerAnfangswert ist der Wert der Investition zu Beginn des Zeitraums.
- n ist die Anzahl der Jahre.
Berechnen Sie den CAGR einer Investition
Nehmen wir an, Sie haben 10.000 Dollar in eine Aktie investiert, die in 10 Jahren auf 20.000 Dollar angewachsen ist.
Um den CAGR einer Investition zu berechnen, müssten Sie:
- Teilen Sie den Endwert einer Investition durch ihren Anfangswert.
- Erhöhen Sie das Ergebnis auf einen Exponenten von eins geteilt durch die Anzahl der Jahre.
- Ziehen Sie 1 ab.
- Wandeln Sie die Antwort in einen Prozentsatz um, indem Sie das Ergebnis mit 100 multiplizieren.
CAGR = (Endwert / Anfangswert) ^ (1/n) – 1
CAGR = ($20.000 / $10.000) ^ (1/10) – 1
CAGR = 0,0718 oder 7,18%
Das bedeutet, dass Ihre Investition in den zehn Jahren mit einer durchschnittlichen Rate von 7,18 % pro Jahr gewachsen ist.
Die CAGR hilft bei der Ermittlung der geglätteten durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate einer Aktie, der Einnahmen oder Gewinne eines Unternehmens oder sogar der Gesamtrendite eines Fonds.
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Berechnung der CAGR in Excel oder Google Sheets
Die CAGR kann im Allgemeinen nicht mit einem einfachen Taschenrechner berechnet werden, da sie komplexe Exponenten erfordert. Viele Anleger nutzen Excel, um den CAGR zu berechnen, weil das schnell und einfach geht, selbst wenn man nicht sehr gut in Mathe oder Excel ist.
Diese Schritt-für-Schritt-Anleitung zeigt Ihnen, wie Sie die CAGR in Excel berechnen können. Ich werde Google Sheets verwenden, aber die Schritte sind die gleichen, wenn Sie Excel verwenden:
- Geben Sie Ihre Daten ein: Geben Sie den Anfangswert, den Endwert und die Anzahl der Jahre in drei separate Zellen ein.
Noch einmal: Nehmen wir an, Sie haben 10.000 Dollar in eine Aktie investiert, die in 10 Jahren auf 20.000 Dollar angewachsen ist. So würden die Daten aussehen:
- Verwenden Sie die Formel: Verwenden Sie in einer neuen Zelle die folgende Excel-Formel:
=((Endwert / Anfangswert) ^ (1 / Anzahl der Jahre)) – 1
Sie können die Zahlen wie folgt manuell eingeben:
Sie können es aber auch auf schnellere Weise tun.
Mit dem Anfangswert in Zelle B1, dem Endwert in Zelle B2 und der Anzahl der Jahre in Zelle B3 würde die Formel wie folgt lauten:
=((B2/B1)^(1/B3))-1
- Formatieren Sie das Ergebnis: Um das Ergebnis als Prozentsatz anzuzeigen, formatieren Sie die Zelle, indem Sie in den Optionen zur Zahlenformatierung “Prozent” auswählen.
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Was ist eine gute CAGR?
Was eine “gute” CAGR ist, hängt vom Kontext ab, in dem man sich bewegt.
Im Allgemeinen ist ein höherer CAGR-Wert wünschenswert, da er ein schnelleres Wachstum im Laufe der Zeit anzeigt. Was jedoch als “gute” CAGR für einen Aktienkurs, die finanzielle Leistung eines Unternehmens oder das Wachstum einer Branche gilt, kann sehr unterschiedlich sein.
Im Folgenden finden Sie einige CAGRs für die Unternehmensperformance, die wir gerne verwenden:
- Aktienkurse: Wir bevorzugen Aktien mit einem CAGR von über 9 %, da dies in der Regel bedeutet, dass die Aktie schneller wächst als der allgemeine Markt und die Inflation.
- Einnahmen: Im Allgemeinen sehen wir es gerne, wenn ein Unternehmen seine Einnahmen mit einem CAGR von über 8 % steigert. Da wir Aktienkurse gerne mit einer CAGR von 9 % wachsen sehen, wird ein Unternehmen, das seine Einnahmen um 8 % steigert, bei stabilen Nettogewinnspannen auch ein EPS-Wachstum von etwa 8 % erzielen. Damit wird es für eine Aktie eher möglich sein, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.
- Gewinn pro Aktie: In der Regel sehen wir gerne, wenn eine Aktie ein EPS-Wachstum von über 10 % CAGR aufweist. Da wir bei Aktienkursen eine CAGR von 9 % bevorzugen, könnte ein Unternehmen mit einem EPS-Wachstum von über 10 % über einen nachhaltigen Zeitraum überdurchschnittliche Renditen erzielen.
- Freier Cashflow: In der Regel wünschen wir uns, dass ein Unternehmen seinen freien Cashflow mit einem CAGR von über 8 % steigern kann.
Praktische Anwendungen des CAGR für Aktienmarktinvestoren
Der CAGR hilft langfristigen Investoren dabei:
Aktienperformance vergleichen
Die CAGR ermöglicht es langfristigen Anlegern, die Wachstumsraten verschiedener Aktien oder Investmentfonds im Laufe der Zeit zu vergleichen, selbst wenn sie unterschiedliche Volatilitätsniveaus oder unterschiedliche Preise aufweisen. Dies ist besonders nützlich, wenn man sich zwischen mehreren langfristigen Anlagemöglichkeiten entscheiden muss.
Beispiel: Nehmen wir zwei Aktien – Visa und Mastercard. Sie wurden zu unterschiedlichen Kursen gehandelt und verzeichneten ein ähnliches Wachstum, so dass es auf den ersten Blick schwer zu erkennen ist, welche Aktie eine bessere Kursentwicklung aufweist. Wenn Sie jedoch die CAGR-Zahl betrachten, können Sie sehen, dass Mastercard mit einer CAGR von 15,6 % ein höheres Kurswachstum verzeichnete, während Visa eine CAGR von 15,4 % erzielte.
Portfolioperformance verfolgen
Durch die Berechnung des CAGR für Ihr gesamtes Aktienportfolio können Sie sich ein klares Bild von Ihrer Anlageperformance machen und feststellen, ob Ihre Anlagestrategie die gewünschten Ergebnisse erbringt.
Beispiel: Wenn Ihr Portfolio über 5 Jahre einen CAGR von 15 % aufweist, bedeutet dies, dass es schneller wächst als der langfristige Marktdurchschnitt, und Sie bauen Ihr Vermögen auf.
Bewertung der Unternehmensleistung und Prognose des zukünftigen Wachstums
Anleger können die CAGR der historischen Gewinne oder Umsätze eines Unternehmens verwenden, um das vergangene Wachstum eines Unternehmens zu bewerten und als Referenz für die Prognose des künftigen Wachstums. Dies ist besonders nützlich, wenn es darum geht, die zukünftige Wachstumsrate einer Aktie zu schätzen.
Beispiel: Wenn ein Unternehmen in den letzten 10 Jahren eine CAGR von 12 % bei den Einnahmen erzielt hat, und die Analysten erwarten, dass die Einnahmen weiterhin mit einer CAGR von 10 bis 12 % wachsen werden, sind die Anleger wahrscheinlich zuversichtlicher, dass das Unternehmen mit einer CAGR von 10 bis 12 % wachsen wird, als wenn die Aktie in den letzten 10 Jahren eine CAGR von 4 % bei den Einnahmen erzielt hätte.
Realistische Erwartungen setzen
Die Kenntnis der historischen CAGR von Kursen, Umsätzen und Gewinnen einer Aktie kann dabei helfen, realistische Erwartungen für künftige Renditen und Wachstum festzulegen. Die Untersuchung der CAGR ihres Portfolios kann auch langfristigen Anlegern helfen zu beurteilen, ob ihre Anlagestrategie funktioniert.
Beispiel: Wenn die historische CAGR einer Aktie in den letzten 5 Jahren 8 % beträgt, kann es vernünftig sein, in den nächsten 5 Jahren eine ähnliche Rendite zu erwarten, sofern sich der Markt nicht wesentlich verändert.
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Beschränkungen der CAGR für Investoren
Der CAGR ist zwar ein leistungsfähiges Instrument, hat aber für Börsenanleger gewisse Einschränkungen:
- Ignoriert Volatilität: Die CAGR geht von einer konstanten Wachstumsrate aus, die möglicherweise nicht die tatsächliche Wertentwicklung einer langfristigen Anlage widerspiegelt, die erheblichen Schwankungen unterliegt. Da die CAGR nur den Anfangs- und Endwert berücksichtigt, sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass die CAGR die Renditen über einen bestimmten Zeitraum glättet und die Wertentwicklung der Anlage möglicherweise nicht vollständig wiedergibt. Die CAGR kann die tatsächliche annualisierte Wachstumsrate überschätzen oder unterschätzen, daher sollten Anleger neben der CAGR auch das tatsächliche Wachstum betrachten.
Beispiel: Die Aktie von American Express ist in den letzten 5 Jahren mit einer CAGR von 24,7 % gewachsen, was gut ist. Aber die Aktie ist nicht nur geradlinig um 18,5 % gewachsen. Sie stürzte während des Covid um 33,2 % ab. Diese Volatilität spiegelt sich nicht in der CAGR-Zahl wider.
- Die CAGR ist nur so gut wie die Eingabedaten: Ein falscher Anfangs- oder Endwert kann die berechnete CAGR erheblich verzerren. Dies ist besonders relevant für die Ermittlung der CAGR eines Aktienkurses oder die Prognose des künftigen Wachstums eines Unternehmens.
- Risiko und Volatilität: Unternehmen, die ein unglaublich schnelles Wachstum verzeichnen, können auch mit einem höheren Risiko verbunden sein. Anleger sollten ihre Risikotoleranz berücksichtigen, denn manchmal ist ein Unternehmen, das mit einer gleichmäßigen, niedrigeren CAGR wächst, für diejenigen, die risikoärmere Anlagen suchen, vorzuziehen.
Profi-Tipp:
- Branchen-Benchmarks: Unternehmen in verschiedenen Branchen weisen in der Regel unterschiedliche Wachstumsraten auf. Beispielsweise weisen Technologieunternehmen aufgrund schneller Innovation und Marktexpansion oft höhere CAGRs auf, während Versorger oder Basiskonsumgüter aufgrund ihrer stabilen, weniger volatilen Natur niedrigere CAGRs haben können. Es ist sinnvoll, die Wachstumsraten einer Aktie mit denen ihrer Konkurrenten und anderer Aktien in ihrer Branche zu vergleichen.
FAQ-Abschnitt:
Was ist die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR)?
Die Compound Annual Growth Rate (CAGR) misst die jährliche Rendite einer Investition über einen bestimmten Zeitraum, wobei davon ausgegangen wird, dass die Gewinne reinvestiert werden. Sie liefert eine gleichmäßige Wachstumsrate, indem sie kurzfristige Schwankungen eliminiert.
Wie wird der CAGR berechnet?
Der CAGR wird nach der folgenden Formel berechnet:
CAGR = (Endwert / Anfangswert)^(1 / Anzahl der Jahre) – 1
Mit dieser Formel lässt sich die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate einer Investition im Laufe der Zeit ermitteln.
Warum ist der CAGR für Investoren nützlich?
Die CAGR hilft Anlegern, die Leistung verschiedener Anlagen zu vergleichen, indem sie eine konsistente Wachstumsrate im Laufe der Zeit angibt. Sie ist besonders nützlich bei der Analyse langfristiger Trends und der Bewertung der Auswirkungen von Zinseszinsen.
Wie unterscheidet sich die CAGR von der durchschnittlichen jährlichen Rendite?
Die CAGR berücksichtigt die Auswirkungen der Aufzinsung, während die durchschnittliche jährliche Rendite einfach das arithmetische Mittel der jährlichen Renditen berechnet. Dies macht die CAGR zu einem genaueren Maß für die langfristige Anlageperformance.
Kann der CAGR für alle Arten von Investitionen verwendet werden?
Die CAGR ist nützlich für die Bewertung von Aktien, Investmentfonds und anderen Anlagen mit langfristigem Wachstumspotenzial. Allerdings werden Investitionen mit hoher Volatilität oder unregelmäßigen Cashflows, wie Optionen oder Immobilien, möglicherweise nicht vollständig erfasst.
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Die CAGR (Compound Annual Growth Rate) ist eine hilfreiche Kennzahl für Investoren, um das durchschnittliche jährliche Wachstum einer Investition über einen bestimmten Zeitraum zu verstehen.
Sie glättet die Volatilität des jährlichen Wachstums und vermittelt ein klareres Bild von der Gesamtperformance einer Anlage.
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