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英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）设计和制造为个人电脑、数据中心、网络和云基础设施提供动力的半导体。该公司曾是芯片领域无可争议的领导者，推动着全球个人电脑和服务器的发展。如今，它的股价约为 24 美元/股，市值为 1,066 亿美元，远低于其巅峰时期的水平，因为它正在经历其历史上最艰难的一次转折。
英特尔曾经以其在微处理器领域的主导地位而闻名于世，但在先进芯片制造领域却难以与竞争对手并驾齐驱，这迫使该公司对其技术和制造能力进行了多年的重建。
现在，英特尔的战略重点是对代工服务进行大规模投资，努力恢复工艺领先地位，并定位为全球半导体供应链中的重要供应商。但由于息税前利润率为-5.1%，投资回报率为-18.6%，英特尔仍处于复苏初期。
通过研究英特尔的所有权和内部人士的动向，我们可以很好地了解大资金在这一不确定时期是如何操纵这只股票的。
谁是英特尔的大股东？
英特尔的股票由被动指数巨头锚定，而选择性主动经理人则在大胆行动。
- 先锋集团3.839 亿股（8.8%），~93.5 亿美元。新增 846 万股（+2.3%）。
- 贝莱德：2.41 亿股（5.5%），~58.7 亿美元。新增 641K（+0.3%）。
- 道富证券：2.036 亿股（4.7%），~49.6 亿美元。新增 317.7 万股（+1.6%）。
- Geode Capital：9760 万股（2.2%），~23.8 亿美元。新增 176 万股（+1.8%）。
- Invesco (QQQ Trust)：8960 万股（2.1%），~21.8 亿美元。减持 522K 股（-0.6%）。
- PRIMECAP：8030 万股（1.8%），~19.6 亿美元。新增 331 万股（+4.3%）。
- 挪威银行7050万股（1.6%），~17.2亿美元。新增 833 万股（+13.4%）。
- Capital World Investors：6530 万股（1.5%），~15.9 亿美元。新增 87.1 万股（+1.4%）。
- 贝莱德爱尔兰：6410 万股（1.5%），~15.6 亿美元。新增 293 万股（+4.8%）。
- Van Eck Associates：4,700 万股（1.1%），~11.4 亿美元。新增 674 万股（+16.8%）。
吉姆-西蒙斯（Jim Simons）的文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）是上一季度的亮点之一，该公司将其持有的英特尔股份增加了近1947%，达到 760 万股，价值 1.7 亿美元。这种飙升显示了全球最成功的量化基金之一信心的急剧转变。
史蒂文-科恩（Steven Cohen）的 Point72 基金也有大动作，将持仓量提高了585%，目前持有约 270 万股，价值 5,900 万美元。对于一家以快速、战术性下注而闻名的基金来说，这是一个大胆的声明。
最后，克里夫-阿斯内斯（Cliff Asness）的 AQR Capital将其持有的英特尔股份扩大了211%，目前已达 1550 万股，价值 3.47 亿美元。对于一个通常会广泛分散风险的系统化管理公司来说，这是一个相信英特尔上升空间的强烈信号。
被动型巨头将英特尔与所有主要指数基金绑定在一起，这有助于保持稳定。Norges Bank 和 Van Eck 较大幅度的增持表明，一些长期投资者看到了英特尔扭亏为盈的潜力。然而，Invesco 的缩减表明，并非所有人都相信这一点。这种分歧反映了谨慎的乐观情绪，而不是广泛的信念。
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英特尔最近的内部交易
内幕交易通常可以暗示领导层对公司未来的信心。在英特尔，6 月和 7 月的近期交易非常活跃，但主要与期权行使而非公开市场购买有关。
这种区别很重要，因为期权驱动的交易通常反映的是薪酬表，而不是高管的新信念。
以下是一些近期的内部销售情况：
- Gawel Scott（官员）：在 20-21 美元附近分别卖出 4.3K、3.3K、2.2K 和 1.6K 股，同时行使类似金额。
- 四月的博伊西（官员）：在 20.35 美元附近分别卖出了 17.4K、7.5K 和 1.2K 股，同时还购入了抵消股票。
这些交易看起来是薪酬驱动的，而不是自行决定的。没有内部人直接买入意味着高管们还不认为英特尔的股票价值被低估了，这可能表明管理层本身在等待更有力的转机证据，然后再增持股票。
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所有权和内幕交易数据告诉我们什么？
英特尔的股东基础主要由先锋（Vanguard）、贝莱德（BlackRock）和道富（State Street）等被动型巨头组成，他们通过指数基金广泛持有英特尔股票。在主动型基金管理公司中，PRIMECAP、挪威银行和 Van Eck 的大举增持引人注目，显示了对英特尔扭亏为盈的选择性信心。相比之下，Invesco 缩减了持股比例，这表明并非所有投资者都相信英特尔的策略会带来回报。
内幕人士的活动看起来比较谨慎，高管们在行使期权的同时也在抛售股票，但并没有在公开市场上进行有意义的买入。这种模式表明，以目前的股价来看，英特尔的领导层并没有发出坚定信念的信号。
英特尔公司的所有权数据显示出谨慎的支持态度。机构愿意选择性下注，但内部人士则保持观望。在英特尔证明其能够恢复盈利能力并在先进芯片制造领域重新夺回市场之前，所有权趋势表明投资者应该保持耐心，并降低预期。
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