Kratos Defense 股票的关键统计数据
- 2025 年 Kratos Defense 股票价格变化：190
- 截至 12 月 31 日的 $KTOS 股价：77 美元
- 52 周最高价：113 美元
- $KTOS 股价目标： 100 美元
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发生了什么？
Kratos(KTOS) 股票在 2025 年实现了非凡的回报，大涨 190%，因为这家国防承包商充分利用了赢得合同、技术突破和对经济型军事系统爆炸性需求的完美风暴。
该公司已从无人靶机的利基供应商转变为多元化的国防科技巨头，并将自己定位为美国军事现代化的中心。
在 Kratos 全年宣布赢得多个重大项目后，KTOS 股价上涨势头迅猛。
- 2025 年 1 月，该公司获得了一份价值 14.5 亿美元的多军种先进能力高超音速试验台（MACH-TB）2.0 项目的巨额合同，这是该公司历史上获得的最大单笔合同。仅这份合同就证明了克拉托斯在高超音速竞赛中的实力。
- 10 月，克拉托斯公司发布了 Ragnarök 低成本巡航导弹系统，这是一种价值 15 万美元的攻击武器，专门设计由公司的 Valkyrie 无人机携带。
- 同月，克拉托斯公司赢得了一份第一阶段合同，通过一个名为 "蟒蛇"（Anaconda）的新设施为海军的 AN/SPY-1 雷达系统开发维持能力。
- 随后，又有重大消息宣布：Kratos 获得了建造和运营下一代高超音速材料测试中心的 Helios 合同。
首席执行官埃里克-德马科（Eric DeMarco）在最新的财报电话会议上明确表示，公司的发展势头正在加速。该公司公布的第三季度收入为 3.476 亿美元，远高于 3.15 亿至 3.25 亿美元的预期范围。
管理层将 2025 年全年的有机增长预期从原来的 11-13% 提高到 14-15%。更令人印象深刻的是，Kratos 现在预计 2026 年的有机增长将达到 15-20%，2027 年将再增长 18-23%。
KTOS 股票还因 Kratos 的 Valkyrie 无人机将成为海军陆战队 MUX TACAIR 计划的备案项目而大涨。Valkyrie 自 2019 年起开始飞行，它正是军方所需要的：一种价格低廉、具备作战能力、可以大批量生产的无人机。
德马科强调，Valkyrie 系统将包括火箭辅助起飞和传统配置，其定价能够实现 "非常大量的部署"。
国际机遇也在迅速扩大。空中客车公司与 Kratos 公司合作，为欧洲市场开发了 Valkyrie 的德国型号。第三季度，根据这项新安排，克拉托斯公司向空中客车公司交付了首批两架 "瓦尔基里 "战斗机。
随着欧洲国家在乌克兰冲突后大幅增加国防开支，经济型战术无人机的可寻址市场出现了爆炸式增长。
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市场对 KTOS 股票的看法
市场对 KTOS 股票的回报是其执行了一项明确的战略：当竞争对手还在做 PowerPoint 演示时，KTOS 率先向市场推出价格合理、可投入生产的系统。
DeMarco 反复强调了这一点，指出 Kratos 拥有客户看得见、摸得着的实际飞行器，而不是需要数亿美元投资的开发项目。
截至第三季度末，该公司的积压项目达到 14.1 亿美元，反映了多条产品线的强劲需求。
Kratos 预计，在 2025 年，大约 36% 的积压项目将转化为收入，2026 年将再转化 37%。这为未来的增长提供了巨大的可视性。
KTOS 股票尤其引人注目的是其表面之下的多元化。虽然无人机占据了头条新闻，但 Kratos 正在建立多种特许经营业务。
在 MACH-TB 和公司的 Zeus 固体火箭发动机等项目的推动下，高超音速领域正在爆发式增长。德马科认为，火箭系统业务可能在两三年内成为公司最大的部门，甚至有可能超过太空部门。
喷气发动机业务是另一个主要的增长动力。克拉托斯涡轮技术公司正在设计多个低成本巡航导弹和无人机项目。
管理层预计将在 2026 年第二季度至第三季度收到两份涡轮喷气发动机初始生产合同。每台发动机的价格约为 30,000 至 50,000 美元，年产量达到 1,000 台发动机将意味着可观的收入。
管理层预计，随着公司规模扩大并过渡到利润更高的生产合同，2026 年和 2027 年的息税折旧摊销前利润率将扩大约 100 个基点。目前的利润率受到了沉重的投标和提案成本的压制，但这些投资正在产生推动未来增长的合同赢利。
投资者需要考虑一些风险。按美国通用会计准则（GAAP）计算，Kratos 仍然无法盈利，而且在投资新设施和扩大产能的过程中还在继续烧钱。
第三季度的自由现金流为负 4130 万美元。管理层可以看到现金流何时转正，但也承认，如果新的机会继续出现，时间可能会延长。
公司还面临着特定的多年固定价格无人机合同目标所带来的利润压力，因为这些合同的材料成本已经增加。这些合同在大约两年后到期前不会重新谈判，这将拖累近期的盈利能力。
竞争也在加剧，资金雄厚的国防科技初创公司，如 Anduril 和 Shield AI，都在筹集数十亿美元开发竞争系统。不过，克拉托斯公司拥有生产就绪平台的先发优势，可以提供有意义的差异化优势。
展望未来，特朗普政府宣布修改《导弹及其技术控制制度》（MTCR），放宽了无人机和导弹的国际销售，这将大大有利于克拉托斯公司。德马科称这是一个 "明显的差异化优势"，已经在帮助开展全球行动。
该公司还宣布了以约 3.56 亿美元收购 Orbit Communications 的计划。Orbit 为无人系统提供基于卫星的通信系统，与 Kratos 的现有能力形成完美互补。管理层预计，该交易将在 2026 年第一季度完成后立即增值。
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