Verizon股票要点总结（截至2026年9月）
- Dan Schulman称Verizon的资本回报是"一项可持续的特征"，而非一次性事件。
- Verizon的季度股息已连续两个季度维持在每股0.71美元，此前两个季度为0.69美元，再往前四个季度则为0.68美元。
- Verizon股票的远期股息率为5.75%，低于其6.58%的两年平均值，而截至2026年6月的季度派息率为77.03%，较三个季度前124.34%的峰值大幅下降。
- TIKR的中性情景模型：到2030年底，Verizon股票目标价为69美元，总回报率为37%，以当前约50美元的股价计算，年化回报率为8%。
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Verizon股票凭借24%的自由现金流增长，上调股票回购目标
Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) 在其2026年第二季度电话会议上告诉投资者，增加股息、偿还债务和回购股票现在共同构成了一项持续的资本回报计划，而非一系列一次性举措。
首席执行官Dan Schulman直言不讳地表示，公司"通过回购返还增量资本，这不是一次性事件，而是我们未来运营公司的一项可持续特征"，他同时将这一表述也用于股息和债务偿还。
首席财务官Tony Skiadas用数据支持了这一说法。Verizon在2026年上半年通过股息和回购向股东返还了94亿美元，同比增长超过60%，其中股息59亿美元，回购35亿美元。
这一回购数字在年中就已超过了公司全年至少30亿美元的承诺。管理层因此将全年回购目标上调至最高45亿美元。
资本回报的计算得到了加速增长的现金引擎的支持。季度自由现金流达到64亿美元，同比增长24%，Verizon将全年自由现金流增长指引从约7%上调至9%至10%的区间。
上半年经营活动现金流为184亿美元，同比增长近10%。调整后每股收益增长6.6%至1.30美元，管理层将全年每股收益增长指引上调至6%至7%的区间。
调整后息税折旧摊销前利润达到137亿美元，增长7.2%，利润率达到40.1%，为Verizon报告的最高水平。杠杆率也朝着正确的方向移动：净无担保债务与调整后息税折旧摊销前利润之比降至2.5倍，较上一季度改善0.1倍，此前Verizon提前六个月偿还了Frontier几乎全部债务。
Schulman在进入2026年下半年时完成了闭环，他告诉分析师，公司正在将投资网络、增加股息和偿还债务作为并行而非相互竞争的优先事项。
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Verizon股票派息率从124%回落至77%，同时股息持续攀升
Verizon的季度股息在连续四个季度中均以每股0.68美元开始，随后两个季度上调至0.69美元，目前为0.71美元，并已连续两个季度维持在这一水平。在整个期间，没有任何一个季度出现股息削减或低于前一季度水平的情况。
派息率则讲述了一个更为波动的故事。它在2024年第三季度以84.72%开始，在接下来的四个季度中稳定在50%以上的高位，然后在2025年第四季度飙升至124.34%，随后回落至57.68%，并在截至2026年6月的季度上升至77.03%。
124.34%的读数是整个记录中唯一一个派息率突破100%的季度，此后每个季度都回落至80%以下。这看起来像是一个孤立的异常数据点，而非趋势，与此同时股息在整个期间从未停止攀升。
Verizon股票目前的远期股息率为5.75%，更接近其过去两年触及的5.47%低点，而非8.72%的高点，并且低于其自身6.58%的平均值。如果派息率稳定回落到2025年大部分时间所维持的57%至58%区间，将证实股息仍有继续上升的空间；反之，如果再次出现高于100%的读数，则意味着相反的情况。
TIKR的69美元目标价预示Verizon股票已开启复苏
TIKR的中性情景估值模型为Verizon股票设定了到2030年底69美元的目标价，这意味着以当前约50美元的股价计算，总回报率为37%，年化回报率为8%。
这一回报特征使Verizon股票进入了"收益+增长"的领域，将股价升值与Verizon已通过股息和回购返还的资本相结合。
该目标价依赖于Schulman和Skiadas在电话会议上描绘的相同业务图景：移动和宽带服务收入加速增长，预计第四季度达到4%；自由现金流指引上调至9%至10%；杠杆率朝着Verizon 2027年目标区间移动。股息只是这幅图景中的一条线索，而非目标价成立的原因。
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