要点总结
- 路透社报道称，卡塔尔能源公司正与Venture Global就一项长期协议进行深入谈判，每年购买至少300万公吨液化天然气，受此消息影响，Venture Global股价上涨6.3%。
- 若协议签署将增加一个重要长期买家，但其对业绩预估的影响取决于定价、交付时间以及覆盖的产量。
- Venture Global已锁定了其2026年91%的货运量，分析师预计到2028年其收入将达到225亿美元。
- 截至周四收盘，该股远期市盈率为7.9倍，低于其一年平均水平的9.0倍，且两家公司均未证实谈判消息。
Venture Global (VG) 股价今日上涨6.3%，此前有报道称其可能已获得一个重要客户。
周四收盘后， 路透社报道 称，卡塔尔能源公司正与Venture Global就一项长期购买液化天然气的协议进行深入谈判。
具体情况
三位知情人士向路透社透露，该协议将覆盖每年至少300万公吨的液化天然气。两家公司均未证实谈判消息。
这是一个大订单。在整个第二季度，Venture Global新增和扩大的供应协议总量仅为每年略高于200万吨。
买家的重要性不亚于订单规模。卡塔尔能源公司本身就是全球最大的液化天然气出口商之一，并且周四它与 Cheniere Energy (LNG) 签署了一项从2031年到2054年、每年400万吨的协议。
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今年已基本锁定
像这样的协议可能会改善长期收入的可预见性。当Venture Global于8月11日 公布其第二季度业绩 时，它已锁定了其2026年91%的货运量，平均液化费用为每百万英热单位5.05美元。其业绩指引假设尚未售出的货运量价格为12.50至13.50美元。
长期合同以牺牲部分现货价格上涨潜力为代价，换取多年稳定的费用收入，这是液化天然气建设者在新产能背后所需的收入。
分析师已经预计，即使2027年有所下滑，其收入也将从2025年的138亿美元增长到2028年的225亿美元。
与卡塔尔的交易将增加合同量，但其对预估的影响将取决于定价、交付时间以及覆盖的产量。
该股仍然便宜
在报道发布前，华尔街的态度已开始转暖。周二，富国银行将Venture Global的评级从"中性"上调至"增持"，并将其目标价从15美元上调至21美元。
截至周四收盘，该股远期市盈率为7.9倍。这低于其一年平均水平的9.0倍，也远低于3月份触及的19倍。
即使在今日上涨之后，该股交易市盈率也约为8.4倍。
然而，扩张并不便宜。Venture Global在建设CP2项目时，其现金支出仍高于现金流入，并且本月早些时候，它与 GE Vernova (GEV) 和 Baker Hughes (BKR) 签署了 电力和电网协议，如果所有订单都执行，价值约172亿美元。
因获得一个重要长期客户的前景而上涨6.3%看起来是合理的，甚至可能有些保守。如果协议签署，以卡塔尔能源公司的地位作为买家，将使该股的折价更难自圆其说。
不过，目前尚未签署任何协议。下一个真正的考验是Venture Global下个月发布的第三季度财报。
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