AAL 股票的主要统计信息
- AAL 股票 6 个月的价格变化：37
- 截至12月12日AAL股票价格：14.96美元
- 52 周最高价：19.10 美元
- AAL 股票目标价： 15.55 美元
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发生了什么？
上周，瑞银将美国航空（AAL）的股票评级从 "中性 "上调至 "买入"，并设定了20美元的目标价，这意味着该股价较当前水平有近34%的上涨空间。瑞银将美国航空的股票评级从 "中性 "调高至"买入"，并设定了 20 美元的目标价，这意味着该股股价较当前水平有近 34% 的上涨空间。
瑞银分析师阿图尔-马赫斯瓦里（Atul Maheswari）表示，市场忽略了美国航空的一些重要因素。
他认为，投资者并没有充分认识到该航空公司在未来几年大幅扩大利润的机会。
关键驱动因素是什么？企业差旅收入的恢复、新花旗合作关系带来的忠诚度收入的扩大，以及结构性尾风使美航这样的网络航空公司受益。
更广泛的行业设置看起来也很有利。瑞银预计，在经历了两年的艰难时期后，每可用座位里程收入（RASM）将有所改善，未来的比较将更加容易，整个行业的供应纪律也将得到维持。
根据该公司的计算，2025 年航空公司面临着 350 个基点的正常表现偏差，原因包括政府旅行放缓、关税不确定性导致的需求冻结，以及政府停摆，鉴于美航在华盛顿特区的枢纽地位，停摆对美航的打击尤为严重。
瑞银认为，如果该行业能收复失地，哪怕是收复一部分失地，并增加典型的年度涨幅，那么 2026 年的 RASM 可能会上涨 4% 或更多。该公司预测其整个航空业的增长率为 3.8%。
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市场对 AAL 股票的看法
评级提升反映出市场对美国航空缩小与竞争对手利润差距的信心不断增强。
在最近的投资者会议上，首席财务官德文-梅（Devon May）详细介绍了该航空公司如何悄然发展势头。
2024 年的销售和分销失误现在已成为过去，公司已恢复到其在企业预订中的历史公平份额。
新的花旗联合品牌协议将于 2026 年 1 月启动，预计到十年结束时，忠诚度奖励将从 55 亿美元增至 100 亿美元，盈利将增加约 15 亿美元。
此外，亚航还在 2027-2028 年锁定了所有主要工作团队的劳资和平，首席执行官罗伯特-伊索姆（Robert Isom）称这是他职业生涯中的第一次。这种确定性与一些仍在谈判合同的竞争对手形成了鲜明对比。
该航空公司的机队是美国航企中最年轻的机队之一，每年只需 30 亿至 35 亿美元的飞机资本支出，就能支持大约 5% 的运力增长。
瑞银预计，几家航空公司的每可用座位英里成本（不含燃油）通胀率将同比放缓 200 至 400 个基点。预计行业税前利润率将扩大 200 个基点，达到 6.5%。
就全美航空公司而言，高级客舱正在迅速扩大。
- 到 2030 年，平躺式座位将增加 50%，而高级座位总数将增加 30%。
- 管理层已经明确，与主客舱相比，高端客舱每平方英尺产生的利润率更高，这些重新配置旨在推动正净现值回报。
- 新的 787-9 型飞机和 A321XLR 型飞机上的旗舰套房产品使美航的硬产品与竞争对手不相上下，甚至更胜一筹。
2025 年面临逆风的国内网络应该会变成顺风。与美联航相比，美航股价受国内航班的影响更大，但与达美航空大致相似。
供需动态正在改善，美航在传统航空公司中拥有最全面的美国网络。
芝加哥、费城、迈阿密和凤凰城等关键枢纽的增长正在恢复，美航在这些市场的运力削减尚未完全恢复，或已准备好部署基础设施。
由于大流行病时期的借贷，美航的债务总额高于同行，尽管管理层已经取得稳步进展，将债务总额从最高时的 540 亿美元降至目前的 390 亿美元以下。
目标是到 2027 年底削减 350 亿美元，这将使净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDAR）的比率降至 3 倍左右，并有可能使该航空公司获得 BB 信用评级。
瑞银估计，未来几年，仅靠盈利增长，亚航股票就能带来 30% 至 35% 的回报。
这是一个大胆的判断，但其依据是亚航的商业复苏、忠诚度扩张和优质产品投资都在正确的时机出现。
对于愿意抛开资产负债表问题、专注于运营改善的投资者来说，进入 2026 年的公司设置看起来越来越有吸引力。
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