核心要点
- SoundHound AI 股价在过去一周下跌 15%，创下 52 周新低。
- 抛售似乎过度了。英伟达的 CEO 危机导致了大部分跌幅，且 SoundHound 的市销率接近三年来的最低水平。
- 第三季度营收创下纪录，但亏损扩大，公司预计在 2027 年下半年之前不会实现正的调整后 EBITDA。
- 第四季度财报必须显示超过 8000 万美元的成本削减措施开始生效。
SoundHound AI (SOUN) 股价在过去一周下跌 15%，创下 52 周新低，而纳斯达克 100 指数上涨了 6%。其自身的第三季度财报开启了跌势，其余大部分跌幅则源于 Nvidia (NVDA) 的危机。
营收创纪录，亏损却扩大
在其 11 月 5 日的财报中，SoundHound 表示第三季度营收增长 48%，达到创纪录的 6240 万美元。但非美国通用会计准则毛利率从一年前的 59.3% 下降至 50.3%，调整后 EBITDA 亏损从 1450 万美元扩大至 2070 万美元。这未能达到 TIKR 季度预览中设定的标准：亏损金额应有所收窄。
部分原因是公司有意为之。首席财务官 John Collins 表示，SoundHound 正在"将前期授权交易转向托管结构，并退出非核心、稀释性的业务线。" 这目前会牺牲营收，因此 2026 年的业绩指引为 2.5 亿至 2.6 亿美元。正的调整后 EBITDA 要到 2027 年下半年才会出现。
分析师的预测现在已落在指引区间内，2026 年为 2.55 亿美元，2027 年为 3.79 亿美元：
随后，英伟达 CEO 辞职
11 月 9 日，总统唐纳德·特朗普表示，联邦调查局正在调查英伟达 CEO 黄仁勋与一名疑似中国间谍的关系。次日，投机性 AI 股票下跌。11 月 12 日，英伟达宣布黄仁勋已辞职，立即生效。风险较高的 AI 相关股票，包括 SoundHound，遭到抛售。
TIKR 追踪了 8 位分析师对 SoundHound AI 的评级。有多少人给出"买入"评级？
查看 SoundHound AI 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预测，全部集中在一处。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。 查看 SoundHound AI 的分析师评级
估值便宜，但成本削减必须见效
截至 11 月 11 日，SoundHound 的远期市销率为 5.4 倍，接近其三年来的最低估值倍数。其三年平均值为 20 倍：
11 月 12 日的下跌使其估值进一步走低。
风险在于现金流。SoundHound 在今年前九个月运营消耗了 9600 万美元现金，截至 9 月 30 日，其持有现金 2.076 亿美元。其在这九个月期间的股票数量增加了 16%。
尽管如此，我认为抛售过度了：以约 5 倍的市销率计算，该股的定价已反映了大量不利因素。定于明年初发布的第四季度财报，需要显示超过 8000 万美元的成本削减措施落地，并且亏损最终开始收窄。如果确实如此，如此低的估值倍数将难以自圆其说。
那么，SoundHound AI 股票的实际价值是多少？
TIKR 让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 SoundHound AI 可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。它是免费使用的。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预测来创建内容。我们的分析可能未包含公司近期新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
