Rocket Lab公布创纪录营收和23.6亿美元积压订单。为何股价较历史高点下跌57%？

Rocket Lab 股票关键数据

• 52周价格区间：$37.57 至 $151.00
• 华尔街平均目标价：约 $113
• 华尔街最高目标价：$150
• 年初至今回报率：-11%
• 现金及有价证券：约 $2.39B
• 未来两年营收复合年增长率：约 50%

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Rocket Lab 的经营状况从未如此强劲

Rocket Lab (RKLB) 是世界上少数几家能够使用自己的火箭将卫星发射入轨的公司之一，并且自 2018 年以来一直进行商业发射。

其 Electron 火箭是一种小型运载火箭，专为专用卫星发射设计，现已完成超过 50 次任务，是美国发射频率第二高的轨道火箭，仅次于 SpaceX 的猎鹰 9 号。

除了发射业务，Rocket Lab 还运营着一个快速增长的航天系统部门，为政府和商业客户设计和制造卫星、航天器组件及子系统。该业务已成为两个部门中收入较高的一个，并且是近期大部分增长的来源。

第二季度收入达到创纪录的 2.34 亿美元，同比增长 62%，超出市场共识。其中航天系统部门贡献了 1.895 亿美元，发射服务部门贡献了 4460 万美元。

积压订单讲述了一个更引人注目的故事，同比增长 137% 至创纪录的 23.6 亿美元，首席执行官 Peter Beck 确认，第三季度已额外签署了超过 10 亿美元的合同。

下面的收入图表显示了过去几年增长轨迹的显著变化，以及市场共识对未来走势的预期。

年收入已从 2021 年的仅 6200 万美元增长到 2025 年底的 6.02 亿美元，市场共识预计今年将达到近 9.53 亿美元，2027 年将突破 10 亿美元，到 2030 年将接近 27 亿美元。

考虑到积压订单，这些远期预测具有实际分量：发射清单上有超过 90 次任务，航天系统业务有数十亿美元的合同在手，这为近期收入提供了可见性，这是大多数处于此阶段的成长型公司根本无法声称的。

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