Roblox 股票的主要统计信息
- Roblox 股票价格变化：-6.40
- 截至 1 月 6 日的 $RBLX 股价:$76
- 52 周最高价：151 美元
- $RBLX 目标股价:$139
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发生了什么？
在TD Cowen将Roblox(RBLX)的目标股价从77美元下调至70美元并维持 "卖出 "评级后，该公司股价下跌了6%以上。
分析师道格-克雷兹（Doug Creutz）强调，12 月份平台参与度下降令人担忧，Roblox 体验时间同比仅增长 74%，与 11 月份的 99% 和 10 月份的 110% 相比大幅下降。
随着月份的推移，增长放缓的速度也在加快。到 2025 年的最后一周，同比增长率下降到了 66%，创下了至少四年来假日季的最低增长率。
对于一个严重依赖病毒式参与来推动用户获取和货币化的平台来说，这是一个重大的信号。
TD Cowen 将其第四季度预订额预期从 22.6 亿美元略微下调至 22.4 亿美元，尽管这仍代表着 65% 的同比增长，而且仍高于共识预期和管理层指导。
该公司将业绩下滑的部分原因归咎于《Grow a Garden》等夏季病毒式热播剧的急剧减员，以及去年同期的艰难比较，尽管业绩下滑比预期更为严重。
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市场对 Roblox 股票的启示
Roblox 股价下跌表明，投资者越来越担心该公司是否有能力维持其爆炸式增长轨迹。虽然公司首席执行官大卫-巴斯祖基（David Baszucki）最近庆祝公司在全球游戏市场的份额达到 3.2%（一年前为 2.3%），但逐月的大幅下滑表明该平台在扩张过程中可能会面临逆风。
在该公司最近的第三季度财报电话会议上，首席财务官纳文-乔普拉（Naveen Chopra）警告投资者不要期待 2026 年的具体增长指导，并指出了艰难的比较和新的安全政策可能带来的不利因素。
该公司承认，推出面部年龄估计技术和将限制内容的最低年龄提高到 18 岁可能会 "对参与度和预订量造成短期摩擦"，尽管管理层相信这些措施将支持长期增长。
鉴于 Roblox 通过游戏内购买将游戏时长转化为预订量的商业模式，参与度放缓尤其令人担忧。虽然该公司第三季度业绩强劲，日活跃用户数达 1.515 亿（同比增长 70%），预订额达 19.2 亿美元（同比增长 70%），但 12 月份的数据表明，增长势头的冷却速度可能比预期的要快。
在 TD Cowen 发布报告之前，摩根大通最近将 Roblox 的股票评级从 "增持"（Overweight）下调至 "中性"（Neutral），理由是该公司在 2026 年可能面临挑战。不过，摩根士丹利维持其 "增持 "评级，并对从 2026 年开始要求用户提交面部照片的年龄验证功能表示担忧。
对于 Roblox 的股票投资者来说，关键问题在于，这究竟是随着夏季病毒式热销的消退而出现的暂时停顿，还是随着该平台面临更艰难的比较和监管阻力而出现的结构性放缓的开始。
管理层决定将创造者派息提高 8.5%，并大力投资人工智能和基础设施，这表明他们对长期机遇充满信心，但近期的增长轨迹似乎越来越不确定。
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