“未见衰减迹象”：Coherent股价较历史高点下跌47%，两名内部人士刚刚买入120万美元

Gian Estrada • 4 分钟读数

最后更新 Nov 13, 2026

@Aaron Hawkins from Getty Images via Canva

核心要点

首席执行官 Jim Anderson 和董事长 Enrico DiGirolamo 于 11 月 9 日和 10 日买入了价值 120 万美元的 Coherent 股票，当时股价较 6 月高点下跌了 47%。
尽管上季度营收增长了 50%，但为 AI 产能进行的大额支出正在消耗现金。
分析师预计本财年每股收益（EPS）将接近翻倍，而其远期市盈率（P/E）低于五年平均水平。

Coherent (COHR) 首席执行官 Jim Anderson 于 11 月 9 日以每股 199.48 美元的价格买入了 5,000 股，总计 997,400 美元。次日，董事长 Enrico DiGirolamo 以每股 222.89 美元的价格增持了 1,000 股，总计 222,885 美元。这些交易信息来自 Anderson 和 DiGirolamo 于 11 月 12 日提交的 Form 4 和 Form 4 文件。

这笔总计 120 万美元的买入发生时，该股股价仍较 6 月初 440 美元的高点低 47%。到目前为止，时机看起来不错：截至 11 月 12 日，股价为 232 美元，较他们平均支付的价格 203.38 美元高出 14%。

高增长，更高支出

在截至 9 月 30 日的季度中，营收增长 50% 至 23.7 亿美元，非公认会计准则每股收益（EPS）跃升 80% 至 2.09 美元。在 11 月 4 日的财报电话会议上，Anderson 表示 Coherent 与“一家大型 AI 公司”签署了一份 PhotonLink 协议，价值约 200 亿美元，为期五年，从 2028 年初开始。

然而，在截至 6 月 30 日的 2026 财年，自由现金流为负 10 亿美元。上季度，经营现金流为负 9300 万美元，资本支出（capex）达到 7.76 亿美元，库存从 6 月的 26 亿美元攀升至 33 亿美元。首席财务官 Sherri Luther 预计本季度资本支出将再次上升。

美国银行（BofA）在财报发布次日将其目标价从 400 美元下调至 240 美元，而该股当天因中期选举后 AI 股票遭抛售而下跌了 13%。

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CEO 的小幅增持，董事长的转向

在他买入的五天前，Anderson 告诉分析师：“我们仍未看到需求减弱的迹象。”他买入的 5,000 股仅使其持股增加了 3%，达到 190,287 股，不过这已是他在 2024 年 500 股买入规模的 10 倍。他更大的赌注是他的薪酬：根据 8 月 31 日提交的一份 8-K 文件，一项于 8 月 27 日授予的绩效奖励，目标价值为 5000 万美元，除非该股在 60 天内的平均价格达到 454.43 美元（高于 6 月高点）并且跑赢其同行指数中值，否则将一无所获。

DiGirolamo 的买入使其持股增加了 9%，达到 11,644 股。这也是一次转向：他曾在 9 月 11 日以约 306 美元的价格卖出了 5,315 股，现在又以低 27% 的价格买入。