核心要点
- 在安森美（onsemi）宣布其AI数据中心收入同比增长175%后，纳微半导体（Navitas Semiconductor）今日股价上涨8%。
- 安森美以6亿美元收购Ferric的交易，为纳微半导体正在参与的竞赛引入了一个规模大得多的竞争对手。
- 随着芯片股上涨，芯源系统（Monolithic Power Systems）、Power Integrations和Sandisk股价也出现上涨。
- 纳微半导体将于今晚发布财报，要达到全年预期，其第四季度业绩指引需达到约1500万美元。
纳微半导体 (NVTS) 今日股价上涨8%，距离其发布第三季度财报仅数小时。此前，安森美 (ON) 在周一收盘后宣布其AI数据中心收入同比增长175%。
芯源系统 (MPWR) 上涨7%，Power Integrations (POWI) 上涨5%，安森美上涨1%。Sandisk (SNDK) 上涨3%，因存储芯片股从周一的抛售中反弹。
安森美拥有更强的火力
安森美还同意以6亿美元现金收购Ferric。Ferric的芯片直接在处理器处供电，这正是纳微半导体在10月收购Claros 所要完成的任务。
安森美预计Ferric在近期不会对财务产生重大影响。纳微半导体也不指望Claros能在2028或2029年之前推动增长。但安森美等得起：其上季度产生了4.89亿美元自由现金流，而纳微半导体在第二季度则消耗了3220万美元。
芯源系统的企业数据收入在第三季度同比增长164.6%，达到5.067亿美元。该公司也在为800伏数据中心机架采样氮化镓（GaN）芯片，这正是纳微半导体追逐的市场。Ferric为安森美打开了通往支撑这些销售的AI处理器电源市场的大门。在安森美进入其地盘后，芯源系统还能保持如此高速的增长吗？
Power Integrations将于本周晚些时候发布财报，其对第三季度收入的指引为1.22亿至1.3亿美元。其业绩将显示安森美的AI增长势头是否惠及规模较小的GaN供应商。
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纳微半导体仍需拿出自己的业绩
分析师预计纳微半导体的收入将从2025年的4590万美元增长到2026年的4770万美元：
要实现这一目标，需要在管理层对第三季度指引的1350万美元基础上，第四季度达到约1500万美元。安森美的季度业绩并未给分析师在今晚之前调整这些预期提供理由。
截至周一收盘，纳微半导体的交易价格是预期销售额的34倍，高于其三年平均的31倍：
以今日价格计算，其估值甚至更高。
纳微半导体的上涨是基于竞争对手的季度业绩，而该竞争对手拥有追逐相同客户的资金实力。在支付如此高的估值倍数之前，我希望先看到纳微半导体第四季度的业绩指引。
当然，如果今晚的指引超过1500万美元，该股可能还有上涨空间。
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