核心要点
- Marvell Technology 在选举后的人工智能抛售潮中今日再跌14%。
- Marvell 将以股票支付其待定的光学交易，因此其股价每下跌1美元，每股收购报价就会减少4.50美元。
- 分析师预计，到截至2028年1月的财年，Marvell 的标准化每股收益将增长一倍以上。
- Marvell 12月初的第三季度财报是下一个考验。
Marvell Technology (MRVL) 今日再跌14%，此前在周三已下跌7%，选举后的人工智能抛售潮已持续至第二天。
支持更严格人工智能法规的民主党人赢得了众议院和参议院的控制权。
Lumentum 股东承受冲击
周一，Marvell 同意以每股 Lumentum 股票换取 4.5 股 Marvell 股票的方式收购 Lumentum。因此，Marvell 股价每下跌1美元，收购报价就会减少4.50美元。以周一收盘价计算，该报价价值约771美元。经过又两天的抛售，报价已远低于700美元，低于谈判消息传出前 Lumentum 的交易价格。
该交易预计要到2028年上半年才能完成。
投资者也在集体抛售光网络板块：Ciena (CIEN) 下跌了14%。该公司在截至8月1日的季度中收入增长了37%，达到16.7亿美元，其12月的财报将显示云服务提供商在选举后是否继续下单。
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Marvell 的计划并未改变
分析师预计，标准化每股收益将从截至2026年1月的财年的2.84美元，增长到截至2028年1月的财年的7.36美元：
以周一收盘价计算，Marvell 的远期市盈率为30倍，低于其五年平均的33倍，而今日的下跌使其估值进一步降低：
政治因素现已成为人工智能交易的一部分
管理层的2031财年计划假设数据中心资本支出到2030年每年增长约35%，而一个希望收紧人工智能法规的国会可能会减缓这一增长。但对于未来两年，管理层表示已经具备了需求和供应。
在我看来，投资者正在为可能多年后才会影响 Marvell 业绩的政治冲击进行定价。以低于30倍的远期市盈率来看，该股票看起来值得买入。Lumentum 的股东处境则更为艰难。
当然，如果12月初发布的第四季度业绩指引疲软，将为看空者提供一个商业案例，与政治因素叠加。
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