Lowe's 股票的主要数据
- 过去一周表现： -4.8
- 52 周区间： 206.4 美元至 293.1 美元
- 当前价格： 250.2 美元
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发生了什么？
美国第二大家居装饰零售商劳氏公司（LOW）公布了自 2022 年第三季度以来可比销售业绩最好的一个季度，但其股价为 250.22 美元，比盈利前收盘价低了近 10%，此前管理层发布的 2026 财年业绩指引在每项关键指标上都低于华尔街水平。
2 月 25 日，Lowe's 公布第四季度调整后每股收益为 1.98 美元，预期为 1.94 美元，同时预计全年调整后每股收益为 12.25 美元至 12.75 美元，低于 12.95 美元的一致预期。
为专业承包商提供服务的专业部门是劳氏最持久的增长引擎，该部门推动了第四季度业绩的增长，同时在线销售额跃升 10.5%，家居服务也实现了高个位数的增长，超过了竞争对手家得宝（Home Depot）在 2 月 24 日公布的第四季度调整后每股收益 2.72 美元时所指出的 DIY 领域的整体疲软。
该公司首席执行官马文-埃里森（Marvin Ellison）在2025 财年第四季度的财报电话会议上表示："这是一个相当特殊的环境，关税不可预测，利率居高不下，DIY 方面的消费需求也不尽如人意。
凭借 3,000 万 MyLowe's Rewards 会员、超出内部目标的 Pro Extended Aisle 平台、10 亿美元的年度生产力计划，以及已确定将于 12 月 9 日举行的分析师和投资者会议，劳氏公司正在建立运营基础架构，以便在房贷利率持续低于 6% 的情况下，超越表现平平的家装市场，抢占份额。
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华尔街对 LOW 股票的看法
华尔街对 LOW 股票的看法 盈利后的市场大跌将 LOW 股价从 1 月 30 日的 267.06 美元推低至 3 月 9 日的 250.22 美元，市场将近期指导意见的保守性与结构性恶化混为一谈，而基本财务数据并不支持结构性恶化。
TIKR 的实际数据显示，劳氏的正常化每股收益从 2025 财年的 11.99 美元谷底回升到 2026 财年的 12.28 美元，然后加速增长，到 2031 财年估计将达到 17.47 美元，年复合增长率为 4.2%，而目前的估值并没有完全考虑到这一点。
收入也呈现出同样的趋势：在 2024 财年收缩至 837 亿美元后，随着 FBM 和 ADG 两家公司的收购（共增加约 80 亿美元的年销售额）并入报告基数，2026 财年的共识模型将跃升 8%，达到 932 亿美元。
预计到 2026 财年，劳氏公司的息税折旧摊销前利润率将跌至 14%的低谷，到 2031 财年将回升至 14.5%，因为每年 10 亿美元的生产率节约将吸收收购带来的稀释效应。
尽管股价回落，但分析师对该公司的信心仍在增强：18 位买入，4 位跑赢大盘，只有 12 位持有，1 位跑输大盘，平均目标价为 287.47 美元，与 3 月 9 日收盘价 250.22 美元相比，约有 14.9% 的上涨空间。
目标价范围从低端的 228.00 美元到高端的 325.00 美元不等，低端取决于抵押贷款利率保持高位和 DIY 大单延期的情况，高端则取决于抵押贷款利率持续降至 6% 以下，管理层将其视为住房需求的心理解锁。
估值模型说明了什么？
根据 TIKR 的中值模型，到 2031 年 1 月，LOW 的股价为 368.37 美元，这意味着总回报率为 47.2%，年化内部收益率为 8.2%，中值收入年均复合增长率为 4.1%，净利润率从 8%提高到 8.2%，因为 Pro 和生产力计划的运营杠杆效应不断增强。
市场对 LOW 的定价似乎认为房地产停滞是永久性的，然而 TIKR 模型只需要 4.1% 的收入年复合增长率（远低于 2026 财年共识中的 8%），就能证明 368 美元的公允价值是合理的。
专业部门的增长、第四季度在线销售额增长 10.5%，以及专业扩展通道平台已经超过内部目标，所有这些都证明劳氏正在抢占市场份额，而不需要房地产复苏来实现。
管理层确认将于 12 月 9 日召开分析师和投资者会议，并将于 5 月 20 日召开第一季度财报电话会议，这表明，在该股股价接近盈余后低点之际，管理层对这一多年理论充满信心。
如果抵押贷款利率不能持续低于 6%，DIY 大额消费继续萎缩，那么持平至 2% 的可比销售指导就会成为上限而不是下限，从而将每股收益压缩至 12.25 美元的低位，并破坏模型中 4.1% 的收入年复合增长率假设。
5 月 20 日的第一季度财报电话会议是第一次严格的检查：观察可比销售额是否达到或超过全年指导的中间值 1%，以确认专业势头和春季需求正在抵消 DIY 的不利因素，而无需依赖宏观翘尾因素。
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