主要收获：
- 人工智能增长驱动力：预计到年底，BASE44 的 ARR 将达到 5000 万美元以上，占据人工智能应用程序构建商 10% 以上的市场份额。
- 价格预测：根据目前的执行情况，到 2028 年 12 月，WIX 的股价可能会达到 161 美元。
- 潜在收益：这一目标意味着总回报率将从当前 94 美元的价格上涨 72%。
- 年回报率：投资者可在未来 2.8 年内看到约 21% 的增长。
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Wix.com(WIX)在2025年第三季度实现了预订额的加速增长，并上调了全年关键指标的指导。
该公司目前预计预订量将同比增长 13-14%，高于此前预期的 11-13%。
首席执行官阿维沙伊-阿布拉哈米（Avishai Abrahami）强调了 "虚拟编码"（vibe coding）的变革潜力，即人工智能驱动的应用构建，使任何人都能使用自然语言创建软件，无需任何技术技能。
- 公司对 BASE44 的收购使 Wix 能够抓住这一爆炸性的市场机遇。
- BASE44 在人工智能驱动的应用程序生成器流量中所占的份额从 6 月份的低个位数激增到 10 月份的 10%以上。
- 该平台目前在全球拥有 200 万用户，自收购以来增长了 7 倍，每天新增付费用户超过 1000 名。
- 这一快速增长证明了产品与市场的契合度以及 Wix 有效扩展新业务的能力。
- Wix 的核心业务也表现出了韧性。
- 新用户群表现出强烈的购买行为，购买更高级的订阅和更长期限的计划。
- 随着越来越多的商家采用 Wix 支付，交易收入同比增长了 20%。
尽管基本面强劲且拥有一流的平台组合，但 Wix 的交易价格仍为 94 美元，这为认识到公司在网站创建和新兴人工智能应用市场地位的投资者提供了上升空间。
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模型对 Wix.com 股票的启示
我们通过 Wix 的双重增长引擎进行分析：成熟的网站创建平台和高增长的 BASE44 AI 应用程序生成器业务。
- 由于小型企业越来越多地需要在线业务，网站创建市场受益于稳定的需求。
- Wix 在这一领域占据主导地位，在技术民主化方面拥有成熟的专业知识。有机流量的增长和强大的品牌知名度为客户获取提供了可持续的优势。
- BASE44 代表着更大的机遇。
- 虽然企业需要一个单一的网站，但他们需要多个应用程序来进行调度、库存、供应商管理和客户跟踪。
- 人工智能应用程序构建市场在过去一年中呈指数级增长，BASE44 利用卓越的产品能力和 Wix 的营销专长，迅速确立了自己的领先地位。
- 管理层预计，随着业务的成熟，BASE44 的利润率最终将达到 Wix 的水平。
- 随着 LLM 成本的下降、用户结构从新建转向续订，以及品牌推广投资的正常化，来自人工智能计算成本和营销投资的短期压力将有所缓解。
根据年收入增长 14.1% 和运营利润率 16.3% 的预测，我们的模型预测该股将在 2.8 年内上涨到 161 美元。假设市盈率为 13.9 倍。
这表明 Wix 的历史市盈率从 19.2 倍（一年）下降到了 13.9 倍。较低的市盈率承认了 BASE44 高速增长阶段和相关投资成本带来的短期利润压力。
真正的价值在于抓住巨大的人工智能应用构建市场，同时保持盈利的核心网站业务。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 WIX 股票使用的假设：
1.收入增长率：14.1
Wix 的增长主要依靠两个互补的驱动因素。
在强劲的新用户群和货币化改善的推动下，核心平台在第三季度实现了 14% 的收入增长。
由于专业设计师扩大了采用范围，合作伙伴的收入增长了 24%。
BASE44 提供了加速动力。管理层预计到年底，ARR 将至少达到 5000 万美元，大大高于最初的目标。
人工智能应用构建市场正呈现爆炸式增长，并留有巨大的空白。
BASE44 的市场份额在几个月内迅速从零增长到 10%以上，这预示着随着早期采用者的认知度不断扩大，市场将呈现可持续的增长势头。
2.运营利润率 16.3%
该公司目前面临着 BASE44 增长投资带来的暂时性利润率压力。
新用户构建应用与现有用户维护应用相比，人工智能计算成本更高。
为了抓住比预期更强劲的需求，营销费用超出了最初的计划。
管理层预计，随着整个行业的 LLM 成本下降、用户组合转向续订以及品牌推广投资在启动阶段后趋于正常，这两方面的不利因素都将得到缓解。
3.退出市盈率：13.9 倍
市场对 Wix 的估值为当前收益的 14.7 倍。我们认为，在预测期内，市盈率将小幅压缩至 13.9 倍。
尽管增长前景强劲，但 BASE44 投资带来的近期利润率压力对市盈率构成了压力。
随着 BASE44 展现出可持续的单位经济效益，利润率向 Wix 水平提高，该公司应能获得较高的倍数，以反映其在成熟的网站创建和高增长的人工智能应用市场中的地位。
如果情况好转或恶化会怎样？
SaaS 公司面临技术转型和市场时机风险。以下是 Wix 股票在 2030 年 12 月之前的不同情况下的表现：
- 低度情况：如果收入增长放缓至 11.6%，净利润率压缩至 15.6%，投资者仍可获得 93% 的总回报（年回报率为 14.7）
- 中等情况：如果增长率为 12.9%，利润率为 16.7%，我们预计总回报率将达到 156%（年回报率为 21.5）
- 高案例：如果 BASE44 的采用速度加快，推动收入增长 14.2%，同时 Wix 保持 17.7% 的利润率，总回报率将达到 232%（年回报率 28.2）
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该范围反映了对 BASE44 市场机会的执行、对利润压力的成功驾驭以及核心业务保持健康增长的轨迹。
Wix.com 股价还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 运营利润率
- 退出市盈率倍数
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请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
