截至2026年8月Figma股票的关键要点
- 反弹触发因素： 8月27日周四，Figma股价飙升13%，因Salesforce引领的SaaS板块反弹消除了市场对AI成本的担忧。
- 分歧观点： 目前有14位分析师对Figma股票进行评级，其中4位给出买入评级，1位给出跑赢大盘评级，9位给出持有评级。在给出目标价的10位分析师中，平均目标价为31美元，仅比周四收盘价高出1%。
- TIKR模型差距： TIKR的中性情景模型对Figma股票的估值为92美元，这意味着到2030年12月，总回报率将达到201%，年化增长率为29%。
- 剧烈波动的一年： 自2025年6月以来，随着Figma股价一度跌至18美元低位，平均目标价已从71美元降至31美元，但同期覆盖该股的分析师数量从10位增加到了14位。
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为何Figma股价在Salesforce AI财报逆转后飙升13%
Figma (FIG) 股价在8月27日周四飙升了13%，此前Salesforce第二季度出色的财报将市场对人工智能的看法从利润率威胁转变为盈利故事。这次反弹消除了自三周前Figma发布财报以来对其股价的大部分担忧。
Salesforce公布的营收为113.5亿美元，盈利超出预期约80%，削弱了市场对生成式AI将蚕化软件席位数量并压缩定价能力的主要担忧。资金直接回流至设计和协作平台。Salesforce自身上涨23%，Atlassian攀升8%，整个软件板块都获得了买盘。
这次反弹看起来几乎像是命运的逆转。三周前的8月5日，Figma报告第二季度营收为3.701亿美元，同比增长48%，高于3.516亿美元的预期，但其股价当天却下跌了约15%。投资者当时将注意力集中在成本端。研发支出增长了一倍多，增幅达101.5%，推动总运营费用达到4.269亿美元，并将调整后运营利润率从上季度的16%压缩至10%。
Figma首席财务官Praveer Melwani当时将这笔支出描述为有意为之，而非令人担忧。他告诉路透社："我们看到AI货币化取得了真正的进展……这开始体现在我们的美元留存率、毛利润美元上，而这一切都因为Figma提供了独特的东西。" 这个论点在三周后，当Salesforce向市场展示AI支出可以表现为营收增长而非其他软件领域的利润率侵蚀时，才找到了它的听众。
周四弥合的是Figma自身增长数据与投资者愿意为其支付的价格之间的差距，而非关于业务本身的新信息。
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反弹后Figma股票的华尔街目标价差距几乎消失
目前有14位分析师对Figma股票进行评级：4个买入，1个跑赢大盘，9个持有，没有卖出评级。其中，10位分析师设定了正式目标价，平均值为31美元，仅比周四31美元的收盘价高出1%，这是两个数字一年多来最接近的水平。
这种僵局是在长期下跌之后出现的。2025年6月30日，Figma股票收盘价为52美元，而平均目标价为71美元，溢价37%。这种溢价一直持续到秋季，当时股价为37美元，目标价为65美元。但随着Figma股价持续下跌，平均目标价也随之下降：到12月降至40美元，到3月降至35美元，尽管股价在18美元附近触底。与此同时，覆盖范围一直在扩大。评级分析师从10位增加到14位，买入评级从1个增加到4个，而目标价的计算只是跟随股价走低。
此后目标价几乎没有变动，这意味着华尔街自己的数字认为Figma股票在短期内已没有多少需要弥合的差距。周四由AI驱动的重新定价已经自行完成了这项工作，抢在了分析师前面。
TIKR对Figma股票的估值为92美元，计入了AI回报
TIKR的中性情景模型预计，到2030年12月，Figma股票价值为92美元，这意味着从当前31美元的价格出发，总回报率为201%，或在4.3年内年化回报率为29%。
在超过四年的时间里实现29%的年化回报率，这使Figma股票的表现远超大多数投资者对成熟软件公司的预期，这种回报通常是为仍处于增长曲线早期的故事保留的。
这种差距之所以存在，是因为华尔街自己的目标价尚未跟上周四的反弹，其定价仍仿佛8月5日的AI成本故事是全部情况。TIKR的模型将Melwani描述的AI货币化，而非三周前令市场担忧的研发支出，视为驱动Figma长期价值的更持久因素。
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