通用汽车股票的关键统计数据
- 52 周区间： 48 美元至 88 美元
- 当前价格： 84 美元
- 市场平均目标价： 95 美元
- 最高目标：131 美元
- 分析师共识： 13 位买入/7 位跑赢大盘/5 位持有/1 位跑输大盘/1 位卖出
- TIKR 目标模型（2030 年 12 月）：88 美元
通用汽车股票第一季度每股收益增长 40%，但现在需要关注道奇罢工事件
通用汽车公司（GM）是总部位于底特律的汽车制造商，旗下拥有雪佛兰（Chevrolet）、GMC、别克（Buick）和凯迪拉克（Cadillac）等品牌，在4月28日的财报电话会议后公布的2026年第一季度调整后每股收益为3.70美元，而市场预期为2.64美元，超出约40%。
收入为 436.24 亿美元，与市场预期的 435.46 亿美元基本一致，同比下降不到 1%，原因是电动汽车批发量减少。
本季度调整后的息税前利润（EBIT）达到 43 亿美元，即使剔除了最高法院最近裁决的 5 亿美元 IEEPA 关税退款，也超出了预期。
本季度北美地区息税前利润率达到 10.1%，包括关税调整带来的 1.5 个百分点的收益，基本利润率为 8.6%，超过了 8%至 10%的全年目标。
通用汽车在第一季度占据了美国全尺寸皮卡市场 42% 的份额，但在 12 月的强劲收盘后，通用汽车进入本季度时库存不足，Silverado 和 Sierra 系列也面临着下一代工具的停工计划。
自财报电话会议以来，密歇根州三河市 Dauch 公司车桥厂的 UAW 罢工已进入第二周，但仍未达成协议。
道奇工厂为通用汽车的全尺寸和中型皮卡车（包括 Silverado 和 Sierra）提供车轴，这两款车共占通用汽车美国汽车销量的近三分之一。
罢工开始时，通用汽车约有两周的车桥库存，截至 6 月初，尚未达成任何解决方案，工会要求在 2030 年前将最高工资从目前的每小时 22 美元提高到 30 美元。
首席执行官玛丽-巴拉（Mary Barra）甚至在第一季度电话会议上强调："我相信，我们的产品组合、生产、库存和激励约束、资产负债表实力和自由现金流生成将继续使通用汽车脱颖而出。"
数字服务业务为第一季度的业绩增添了新的亮点，安吉星（OnStar）当季确认收入达到约 7.5 亿美元，同比增长超过 20%，全年指导目标约为 31 亿美元。
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分析师在第一季度后上调通用汽车目标股价，但供应商罢工再次引发熊市行情
花旗集团将通用汽车的目标股价从 108 美元上调至 131 美元，理由是通用汽车的成本控制有所改善，产品供应有所改善，同时指出通用汽车在北美的生产向韩国和墨西哥倾斜，与福特汽车在美国国内的生产相比，通用汽车的结构保护能力较弱。
截至 6 月 8 日，通用汽车股票的街头分析师平均目标价为 95 美元，意味着与当前约 84 美元的价格相比有约 13% 的上涨空间，其中买入评级为 13 个，跑赢大盘评级为 7 个，持有评级为 5 个，跑输大盘评级为 1 个，卖出评级为 1 个。
截至 2026 年 6 月的季度每股收益一致预期为 3.19 美元，意味着同比增长约 26%，预计第三季度每股收益约为 3.27 美元，第四季度约为 2.85 美元，因为商品通胀和离岸外包支出带来的成本压力将影响下半年的业绩。
第一季度的自由现金流为 12.69 亿美元，比市场预期的 9.62 亿美元高出近 32%。
数字服务的递延收入余额在季度末达到了 58 亿美元，同比增长了约 50%，这是一种非周期性的经常性收入流，在大多数传统的汽车估值框架中都没有出现。
道奇供应商罢工是可能导致通用汽车股价大幅走低的风险所在：长期停工将耗尽现有的车桥缓冲区，并迫使密歇根州弗林特重型卡车工厂和密苏里州温茨维尔中型卡车和厢式货车工厂停产，而这两家工厂的单车利润率都是该公司最高的。
通用汽车股票获得了 13 次买入评级和 7 次跑赢大盘评级，而只有 2 次负面评级，因此市场对通用汽车股票的信心很强，但这种信心是在供应商纠纷进入第二周仍未解决之前建立起来的，下一个催化剂是道奇和 UAW 是否能在停产开始前达成协议。
通用汽车股票每股收益是福特汽车的 10 倍多，而且差距还在扩大
2026 年第一季度，通用汽车股票的正常化每股收益为 3.70 美元，而福特汽车股票（F）同季度的正常化每股收益为 0.19 美元。
在过去的四个季度里，福特汽车的每股收益从 0.19 美元到 0.36 美元不等，而通用汽车的每股收益则从 2.51 美元到 3.70 美元不等，这反映了利润率的结构性差异，而不是一次性项目导致的暂时性差异。
展望未来，根据一致预期，通用汽车 2026 年第二季度的股价为 3.19 美元，而福特为 0.34 美元，这一差距将持续到 2027 年，预计通用汽车第一季度的股价为 3.39 美元，而福特为 0.46 美元。
2026 年通用汽车股价是否被低估？TIKR 模型在 84 美元时的显示
TIKR 的基本情况显示，到 2030 年 12 月，通用汽车的股价约为 88 美元，这意味着从目前约 84 美元的价格来看，总回报率约为 5%，即未来 4.6 年的年化回报率约为 1%。
如果收入年增长率约为 2%，净利润率保持在 6% 附近，与 TIKR 的中值假设一致，通用汽车股价到 2030 年底将达到约 88 美元，这一结果基本上使股票的实际价格持平。
如果情况恶化，收入增长率接近 2%，利润率压缩至 5.6%，TIKR 的低位假设预计约为 85 美元，这意味着总回报率仅为 2%左右，这基本上证实了该股票的定价是为执行而定价，不允许有任何差错。
上行情况下，收入复合增长率约为 2%，但净利润率因数字收入增长和电动汽车充电清理而扩大至约 6.3%，约为 128 美元，意味着总回报率约为 52%，年化收益率约为 5%。
计算结果是这样的：如果持平目前的业务，84 美元的通用汽车股价估值合理；如果道奇罢工演变成更广泛的生产中断，股价则被适度高估；只有当数字服务线的规模超越汽车周期的噪音，开始获得更高的倍数时，股价才被实质性低估。
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通用汽车股票现在值得买入吗？
通用汽车2026年第一季度调整后每股收益增长约40%，达到3.70美元，而市场预期为2.64美元，并将全年每股收益指引上调至11.50美元至13.50美元。
市场平均目标股价为 95 美元，意味着较 84 美元左右的股价有约 13% 的上涨空间，但 TIKR 的中期目标股价为到 2030 年 12 月约 88 美元，这表明该股目前的估值水平相当合理。道奇供应商罢工是近期需要关注的主要风险。
分析师如何评价通用汽车股票？
截至 6 月 8 日，在 27 位分析师中，有 26 位给予通用汽车股票 "买入"、"跑赢大盘 "或 "持有 "评级，平均目标价为 95 美元，最高目标价为 131 美元。
花旗集团（Citigroup）在第一季度财报发布后将其目标价上调至131美元，理由是成本控制和产品势头得到改善。
2026年第二季度的共识每股收益约为3.19美元，意味着同比增长约26%。
通用汽车的目标股价是多少？
市场平均目标价为 95 美元，意味着较当前约 84 美元的价格有约 13% 的上涨空间。
TIKR 的基础情景模型目标是到 2030 年 12 月达到约 88 美元，反映适度的收入增长和稳定的利润率，年化回报率约为 1%。
在数字服务规模扩大的推动下，利润率扩张，最高情况下达到约 128 美元。
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