要点总结
- 在Argus将艾可飞股票评级从"持有"上调至"买入"，并给出200美元目标价后，其股价今日上涨6%。
- 此次评级上调延续了周二第三季度财报后的涨势，当时尽管抵押贷款市场走弱，其美国抵押贷款业务收入仍增长了15%。
- 艾可飞同时下调了其2026年营收指引，且第四季度营收指引也低于分析师预期。
- 200美元的目标价接近华尔街共识，但该股的远期市盈率仍远低于其五年平均水平。
艾可飞 (EFX) 股价今日上涨6%，此前Argus在开盘前将这家征信机构的评级从"持有"上调至"买入"，目标价200美元。
这是该股本周第二次大幅上涨。艾可飞在周二发布第三季度报告后飙升了10.7%。目前股价已远高于9月30日约137美元的低点。艾可飞并非唯一上涨的数据类股票：环联今日涨幅也大致相当，尽管没有自身消息，而芯片制造商则在下跌。
Argus认为增长将回归
Argus分析师John Eade认为，艾可飞已将其数据泄露事件抛在身后，并正在恢复增长，第三季度的业绩为他提供了不少佐证。
营收增长10%至16.9亿美元，抵押贷款业务贡献了主要动力：尽管抵押贷款市场在季度末走软，美国抵押贷款收入仍增长了15%。抵押贷款以外的所有业务增长了8%，因此增长并非仅来自单一业务领域。
分析师预计增长将持续，营收将从2025年的60.7亿美元增至2028年左右的78亿美元……
……而2026年66.7亿美元的共识预期已经与艾可飞下调后的指引相符。
抵押贷款仍是薄弱环节
管理层预计疲软的抵押贷款市场在年底前不会好转，因此将2026年营收指引中点值下调至66.61亿美元。第四季度营收展望在16.05亿至16.35亿美元之间，也低于分析师此前预期的约16.8亿美元。
不过，利润表现优于营收。艾可飞仍预计今年调整后每股收益为8.50美元，仅比原先的中点值低0.04美元，并且首席执行官Mark Begor表示，由人工智能驱动的成本削减应能基本弥补抵押贷款收入的损失。
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200美元目标价接近共识，且股价仍不昂贵
Argus的200美元目标价较周三收盘价高出约14%，而今日的上涨已消耗了其中大部分空间。该目标价也正好处于华尔街共识附近。共识目标价约为198美元，低于一年前股价在230美元附近时的约271美元……
尽管如此，与其自身历史相比，该股看起来仍然便宜……
艾可飞在周三收盘时的远期市盈率为19倍，今日上涨后接近20倍。其五年平均值为28倍。在200美元价位，该股市盈率约为22倍，仍远低于其通常水平。
我的看法：本周大部分快速反弹已经发生。但营收仍在增长，管理层几乎维持了其盈利指引不变，且市盈率远低于平均水平，因此我认为艾可飞目前看起来仍然合理。抵押贷款是摇摆因素，2月初的第四季度报告将显示疲软是否已蔓延至该业务之外。
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