Elastic 今日上涨 12%。以下是 2026 年该股的驱动因素

Nikko Henson • 5 分钟读数

评论者: Thomas Richmond

最后更新 May 31, 2026

ESTC 股票的关键统计数据

今日变动:12
52 周区间： 42 美元至 96 美元
估值模型目标价：137 美元
隐含升幅：111

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发生了什么？

Elastic N.V.今日股价上涨约12%，接近每股65美元，原因是投资者对强劲的第四财季报告、更好的2027财年指导以及分析师密集更新的目标股价做出了反应。市场上更大的争论是，Elastic 究竟是另一家依附于人工智能的软件公司，还是一个真正的人工智能基础设施平台，能够帮助企业搜索、监控和保护大量数据。Elastic在多个竞争激烈的市场上展开竞争，包括与Datadog和Dynatrace竞争可观测性，与思科的Splunk竞争日志分析和安全，与CrowdStrike和微软竞争网络安全，与Snowflake竞争企业数据工作负载。

股价走高的原因是，Elastic 的盈利和营收超出预期，发布的指导意见强于预期，并显示大客户对其平台做出了更大的人工智能相关承诺。Elastic 公布的调整后每股收益为 0.61 美元，高于预期的 0.56 美元；营收达到约 4.51 亿美元，高于预期的 4.47 亿美元，同比增长 16%。这一增长之所以重要，是因为投资者希望证明 Elastic 能够保持增长，而软件公司则面临着压力，需要证明人工智能正在扩大需求，而不是取代需求。

Elastic 最新的财报电话会议为其涨势提供了更多支持。由于在人工智能、搜索、可观察性和安全性方面做出了更大的承诺，有助于为2027财年的收入增长奠定基础，因此第四季度收入增长了16%，达到4.51亿美元，销售主导的订阅收入增长了19%，CRPO加速增长到12亿美元，增长了20%。

首席执行官Ash Kulkarni表示，企业正在选择Elastic进行 "长期的人工智能转型"，RPO增长了28%，达到19.8亿美元，目前有240多家客户的年合同价值超过100万美元，600多家大客户正在使用Elastic的人工智能功能。2027 财年的业绩指引也显示了持续的增长势头，预计收入约为 20 亿美元，销售主导的订阅收入增长约为 17%，非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业利润率约为 19%，非美国通用会计准则（Non-GAAP）每股收益为 3.21 美元至 3.29 美元。

尽管华尔街并不完全一致，但分析师的更新还是为该公司增色不少。花旗集团将 Elastic 的目标股价从 95 美元上调至 104 美元，并维持买入评级；嘉能可将目标股价从 90 美元下调至 80 美元；杰富瑞将目标股价从 95 美元下调至 75 美元；巴克莱将目标股价从 76 美元下调至 68 美元；Wedbush 将目标股价从 74 美元下调至 65 美元；奥本海默将目标股价从 85 美元下调至 75 美元。由于第四季度业绩超预期、更强的业绩指引和更大的人工智能相关客户承诺超过了目标下调的影响，这些因素仍然足以让投资者在今天买入该股。

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ESTC 的价值被低估了吗？

根据估值假设，该股票的模型如下

收入增长率（CAGR）：14
营业利润率：21
退出市盈率：24 倍

在此假设下，Elastic 的价值似乎被低估了，因为该模型估计其目标股价为每股 137 美元，这意味着从最近接近 65 美元的价格算起，大约 3 年的总涨幅约为 111%。

商业案例取决于 Elastic 将搜索、可观察性和安全性转化为更广泛的人工智能基础设施平台。搜索帮助公司查找和组织大量数据，可观察性帮助工程团队监控应用程序和基础设施，安全性帮助客户检测和应对网络威胁。这很重要，因为人工智能系统需要快速、有序、安全地访问公司数据，然后才能在实际业务工作流程中发挥作用。

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随着云应用、企业搜索需求和人工智能相关工作负载的扩大，收入增长预计将保持在10%左右。关键的驱动因素是，随着越来越多的企业将搜索、可观察性和安全性标准化为一个平台，而不再使用竞争对手的单独工具，Elastic能否继续将更大的客户承诺转化为公认的收入。

利润率的提高是更大的影响因素，因为 Elastic 需要证明它能将增长转化为更清洁的运营利润和更强劲的自由现金流。2027 财年非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业利润率约为 19% 的指导意见表明，在更大的客户承诺、更好的销售执行力以及公司内部人工智能驱动的生产力的帮助下，该公司的业务正朝着这个方向发展。

从目前的水平来看，Elastic 的价值被低估了，下一步的表现可能会受到人工智能相关产品的采用、云订阅的增长、更大规模的企业交易以及向更高营业利润率的持续迈进等因素的推动。