截至2026年7月，嘉年华集团股票的核心要点
- 共有30位卖方分析师覆盖嘉年华集团股票，其中无人给出“卖出”评级：18个“买入”评级、5个“跑赢大盘”评级和7个“持有”评级，目标价均值为36美元，较26美元的收盘价存在39%的差距。
- TIKR的中位数模型预测，到2030年11月嘉年华集团股价将达到48美元，这意味着4.4年内总回报率为87%，年化回报率为15%。
- 嘉年华股价目前更接近其52周低点23美元，而非34美元的高点，鉴于其息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将在一年内从下降7%转为增长12%，该股似乎被低估了。
- 6月23日，嘉年华公司预计第三季度每股收益（EPS）为1.35美元，低于1.42美元的预期。
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嘉年华集团股价下跌：二季度业绩超预期，但三季度指引下调
嘉年华集团（Carnival Corporation Ltd.，CCL）是嘉年华邮轮（Carnival Cruise Line）和公主邮轮（Princess Cruises）等全球品牌的母公司。
6月23日，该公司公布2026财年第二季度营收为66.6亿美元，调整后EBITDA为 15.8亿美元，均创下季度新高；同时，调整后每股收益为0.41美元，较市场普遍预期的0.35美元高出6美分。
该季度客户预付款达到90亿美元的历史新高。
然而，嘉年华公司将其全年标准化收益增长预期下调至2.25%，较此前指引低约1个百分点。此次下调的背后是中东冲突持续发酵，这扰乱了欧洲航线的预订，并推高了北美旅客赴海外的机票价格。
第三季度经调整 每股收益指引定为1.35美元，低于华尔街预期的1.42美元；管理层指出，下半年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）将出现下滑，但预计将在2027财年反弹，全年经调整每股收益指引维持在2.22美元。
嘉年华公司依靠严格的成本管控来抵消损失。尽管受运营中断影响，船员差旅和运费有所上升，但不计燃油费用的邮轮运营成本同比基本持平，比3月份的预期高出250个基点。
首席财务官大卫·伯恩斯坦在第二季度财报电话会议上将收益率下调描述为暂时性而非结构性问题：“我们认为收益率的调整是暂时的，不会改变公司的基本发展轨迹；而我们的成本管理举措已融入业务运营，未来将持续为我们带来益处。”
对于股价从6月22日的30美元收盘价跌至7月8日的26美元的该公司而言，这种表述至关重要。2027年欧洲航线的预订量已以更高的价格领先于去年，增幅在15%左右。
嘉年华集团在本季度还回购了超过4.5亿美元的股票，同时维持了每股0.15美元的季度股息，净债务与调整后EBITDA的比率从财年初的3.4倍降至3.1倍。
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华尔街将CCL股票评级定为“买入”，平均目标价为36美元
嘉年华股票获得30位覆盖该股分析师的一致“买入”评级：18个“买入”、5个“跑赢大盘”和7个“持有”，无“卖出”或“跑输大盘”评级。 平均目标价为36美元，中位数为35美元，最高目标价为45美元，最低目标价为29美元，这意味着当前26美元的收盘价与华尔街平均目标价之间仍有39%的上涨空间。该平均目标价已从一年前的28美元攀升至目前的36美元。
华尔街预计CCL股票的EBITDA将在2027财年实现反弹
嘉年华公司在截至2026年5月31日的第二财季公布经调整EBITDA为15.8亿美元，同比增长5%，创下该期间历史新高。
华尔街预计下半年形势将更为严峻：受收益率下调和燃料成本高企的拖累，财年第三季度EBITDA预计为29.5亿美元，同比下降2%；随后在财年第四季度进一步下滑7%至13.7亿美元。
这一低谷过后，2027财年将迎来增长提速，预计第二季度EBITDA将增长9%至17.2亿美元，第四季度将增长12%至32.9亿美元。
这种转折取决于一点：管理层在6月电话会议中提到的创纪录预订量和成本节约，是否真的会体现在2027财年的数据中，还是中东地区的动荡所带来的影响，比“暂时性”这一标签所暗示的更为持久。
若息税折旧及摊销前利润（EBITDA）实现反弹，TIKR对嘉年华集团股票48美元的目标价将维持不变
根据TIKR的中位数模型，嘉年华集团股票到2030年11月将达到48美元，这意味着从当前26美元的股价计算，4.4年内总回报率为87%，年化回报率为15%。
这一年化回报率远高于一家成熟的、派发股息的邮轮运营商通常为抵消风险所需达到的水平，尤其是考虑到该股票5年期贝塔系数为2.33。
如果6月电话会议中描述的运营模式得以实现——即邮轮成本持平且预订保证金规模达90亿美元，同时2027年欧洲航线预订量已较去年增长15%左右——该目标便有望实现。
若能重现第二季度成本超预期250个基点的表现，对缩小26美元至48美元之间的价差将比任何单季收益率回升都更为有效。
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