一只28亿美元基金买入这三只股票

核心要点

• 根据其最新的13F文件，管理28亿美元资产的Bowie Capital Management在第二季度增持最多的股票是Netflix (NFLX)、Oracle (ORCL)和Intuit (INTU)。
• 这三只股票的交易价格均约为其52周高点的一半，分析师的平均目标价较其最新收盘价高出14%至89%。
• 自6月30日以来，Intuit上涨了37%，而Netflix和Oracle则有所下跌。
• Netflix是我现在会买入的股票：其交易价格约为其五年平均市盈率的一半，并且已经产生了大量现金流。

三只知名股票的价格均已从其52周高点下跌了约一半，而一家管理28亿美元资产的基金在6月底前增持了这三只股票。

Bowie Capital Management截至6月30日的季度13F文件（于8月11日提交）显示，其增持最多的三个头寸是Netflix、Oracle和Intuit。

这些是其截至6月30日（最新文件）的持仓；其下一份13F文件将于11月16日到期。

Netflix的定价已反映增长放缓

Netflix是该基金截至6月30日的第五大持仓：184万股，价值1.32亿美元，占其股票持仓的6.5%，此前该基金在第二季度增持了60%的仓位。它还持有名义价值为4300万美元的看涨期权。该股自6月30日以来下跌了7%。

收入增长从2025年第四季度的17.6%放缓至2026年第三季度的11.8%，管理层将其2026年广告收入预测从约30亿美元下调至约27亿美元。

分析师的平均目标价在过去一年中下跌了超过三分之一：

在股价为85美元（低于一年前的134美元）的情况下，53位分析师的平均目标价仍较最新收盘价高出29%。

Netflix的交易价格约为远期市盈率的17倍，约为其五年平均32倍的一半，管理层预计今年将产生约120亿美元的自由现金流。

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Oracle为其现金流设定了时间表

Oracle的下跌伴随着另一个担忧：为其人工智能建设支付费用。它是该基金截至6月30日的第十大持仓，持有617,622股，价值9100万美元，占其股票持仓的4.5%，此前该季度股票数量增加了63%。它还持有名义价值为2200万美元的看涨期权。该股自6月30日以来下跌了16%。

Oracle在2026财年（截至2026年5月31日）的资本支出为557亿美元，其自由现金流为负237亿美元。

在其10月28日的投资者日上，它预测在2028财年下半年实现正自由现金流

它还将其在2030财年之前的新资本筹集上限设定为200亿美元。其截至8月31日的积压订单为6640亿美元，标普表示其中约一半来自OpenAI。

分析师的平均目标价在过去一年中下降了约三分之一。

在股价为234美元（低于一年前的348美元）的情况下，其仍较最新收盘价高出90%。该平均值来自43位分析师，他们的目标价从110美元到400美元不等。

Oracle的交易价格约为远期市盈率的14倍。这低于其约21倍的五年平均水平，并且处于2014年至2021年期间（当时其收入每年增长约1%）所维持的12倍至17倍区间内。

Intuit已经反弹过了

Intuit是三只股票中唯一自6月30日以来上涨的，涨幅为37%。它是该基金截至当时的第14大持仓，持有293,136股，价值7700万美元，占其股票持仓的3.8%，此前该季度股票数量增加了40%。

在2026财年（截至2026年7月31日），收入增长14%至214亿美元，非GAAP每股收益增长20%至24.27美元。

但管理层将2027财年的收入增长指引下调至9%-10%，并在其9月17日的投资者日上维持了这一指引。其2027财年非GAAP每股收益指引为22.88-23.12美元，低于去年的24.27美元，因为它现在将股权激励支付计为成本。

分析师在过去一年中将其平均目标价下调了一半：

在408美元（低于一年前的812美元）的情况下，其较最新收盘价高出14%，这是基于34位分析师的数据。该股交易价格约为远期市盈率的15倍。

其将于11月下旬发布的第一季度财报，将是检验这一放缓指引的第一个节点。

Netflix是值得持有的股票

如果我现在只能买入这三只股票中的一只，那将是Netflix。它目前正在产生真实的现金流，在第三季度回购了48亿美元的自家股票，并且交易价格约为其通常市盈率的一半。

根据分析师的目标价，Oracle的上涨空间最大。但OpenAI必须持续支付费用，并且其数据中心必须填满，其现金流才能转正。

而投资者已经在公司指引增长放缓的情况下推高了Intuit的股价。

Netflix的风险在于预测可能继续下滑：分析师对2027年每股收益的预测在过去一年中下降了4.3%，至3.77美元。

其一月份发布的第四季度财报（包含其2027年指引）是下一个考验，而Bowie的下一个13F文件将显示该基金是否继续增持。

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