核心要点
- 过去一周，Astera Labs 股价上涨 16.3%，因 AI 硬件股（包括 Credo）反弹，且 CoreWeave 上调了业绩展望。
- 管理层预计，仅 Scorpio X 交换机一项，到 2026 年底的年化收入运行率就将超过 10 亿美元，这回应了其财报电话会上关于增长停滞的担忧。
- 分析师预计今年盈利将增长一倍以上，但该股交易价格远低于其通常的远期市盈率。
- 客户集中是主要风险，但在第四季度财报发布前，该股看起来值得买入。
Astera Labs (ALAB) 股价过去一周上涨了 16.3%，这主要并非源于其自身的消息。AI 硬件股从期中选举后的抛售中反弹，而 CoreWeave (CRWV) 在 11 月 10 日收盘后上调业绩展望，为它们提供了新的推动力。
同样受益于 AI 支出的 Credo Technology (CRDO) 上涨了 9.1%。
CoreWeave 的展望上调对 Astera 来说是利好消息
CoreWeave 本周上涨 14.5%，在第三季度营收达到 36.6 亿美元后，将其 2026 年营收指引上调至 130 亿至 133 亿美元。该公司还提高了其资本支出范围的下限，目前为 370 亿至 390 亿美元。这类支出将为其机架配备 Astera 的交换机。与 Astera 类似，Credo 也依赖于少数买家。其最近一个季度营收增长 115% 至 4.79 亿美元，主要由四家国内客户驱动。
TIKR 追踪了 26 位分析师对 Astera Labs 的看法。有多少人给出“买入”评级？
查看对 Astera Labs 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预测，全部集中在一处。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 Astera Labs 的分析师评级
Scorpio X 回应了增长停滞的疑问
Astera 自身第三季度营收增长 154% 至 5.849 亿美元，第四季度营收指引 7.3 亿至 7.5 亿美元也超过了分析师预期的 6.56 亿美元。但当被问及 Scorpio X 是否会增长停滞时，首席财务官 Desmond Lynch 表示首批平台已经“完成了其初始部署爬坡的大部分工作”，随后股价下跌。
在周四的 BMO 会议上，管理层表示，仅 Scorpio X 一项，到 2026 年底的年化收入运行率就应远高于 10 亿美元。这相当于每季度超过 2.5 亿美元，约占第四季度指引的三分之一。管理层还预计，除了目前 Astera 供货的两家超大规模客户外，还将有两到三家新客户加入。
分析师预计今年经调整后的每股收益将增长一倍以上，达到 4.38 美元，并在 2027 年达到 7.15 美元：
鉴于第四季度指引的年化水平已接近分析师对 2027 年约 30 亿美元营收的预期，这些预测在我看来似乎偏低了。
反弹后估值依然便宜
Astera 的交易价格约为34倍远期市盈率，仅为过去一年平均 70 倍市盈率的一半：
风险在于客户集中度：其前三大终端客户约占 2025 年营收的 86%。此外，在周四，Astera 与英伟达一同下跌，因《华尔街日报》报道称英伟达董事会正准备罢免首席执行官黄仁勋。
尽管如此，我仍会在此买入。管理层刚刚回应了财报后拖累股价的 Scorpio X 增长停滞担忧。投资者尚未将此因素计入股价。明年初的第四季度财报必须显示这些新客户带来的收入。
那么 Astera Labs 股票的实际价值是多少？
TIKR 让你能在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 Astera Labs 可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。它是免费使用的。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非旨在提供来自 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预测来创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
