核心要点
- AppLovin 股价在两天内飙升 44%，此前其第三季度营收增长 55%，且第四季度业绩指引超出预期。
- 今年抛售所定价的放缓并未出现，而支撑业绩超预期的新广告模式仅部分推出。
- Unity 的广告增长没有迹象表明 Roblox 疲软的用户数据已蔓延至游戏广告领域。
- AppLovin 的股价仍低于其五年平均远期市盈率，其 2 月份的财报是下一个考验。
AppLovin (APP) 股价在两天内上涨了 44%，于 11 月 6 日收于 391.22 美元。其第三季度财报于 11 月 4 日盘后发布，在营收、盈利和业绩指引方面均超出预期。
AppLovin 在 10 月 30 日触及 52 周低点，此前一天 Roblox (RBLX) 报告其日活跃用户数同比下降 9%。移动游戏制造商是 AppLovin 的核心广告主，因此其股价也受到抛售波及，但自那之后已从该收盘低点反弹了 71%。Unity Software (U) 与 AppLovin 争夺这些广告主。Unity 在次日早晨发布财报，讲述了一个不同的故事。
预期的放缓并未出现
营收增长 55% 至 21.8 亿美元，高于分析师预期的 20.7 亿美元；每股收益 4.30 美元，也超过了 4.03 美元的预期。
业绩指引更为重要。AppLovin 预计第四季度营收在 23.7 亿至 24.0 亿美元之间，比分析师预期的约 22.5 亿美元高出超过 1 亿美元。首席执行官 Adam Foroughi 在电话会议上表示，支撑这一指引的新模式尚未完全推出：“这只是部分推出。转型仍在进行中。”
在股价下跌期间，分析师的每股收益预期保持坚挺：
这些十月中旬的预期是在业绩指引远高于共识之前做出的，因此它们仍有上调空间。
TIKR 追踪了 33 位分析师对 AppLovin 的看法。有多少人给出“买入”评级？
在一个地方查看 AppLovin 的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预期。超过 50 万投资者使用 TIKR 来研究像这样的股票。查看 AppLovin 的分析师评级
Unity 也在增长
Foroughi 表示，AppLovin 的游戏业务同比增长近 50%，并且随着新模式推出而加速增长。Unity 表示其 Vector 广告模式的收入同比增长超过一倍，增幅达 126%，并预计第四季度战略性增长收入将增长 105% 至 107%。两大游戏广告平台都在快速增长，因此 Roblox 日活用户的下滑看起来是其自身的问题，而非游戏制造商削减广告预算的信号。
在 11 月 5 日发布财报后，Unity 的远期市盈率约为 26 倍，大约是 AppLovin 发布财报前市盈率的两倍。这个价格假设 Vector 即使在 AppLovin 的新模式全面推出后仍能保持增长。
若二月财报兑现，股价仍被低估
AppLovin 在本周初的远期市盈率约为 13 倍，是其五年平均市盈率 25 倍的一半：
即使在股价跳涨之后，其市盈率仍低于该平均值。
风险在于时机：Foroughi 警告说，模式带来的收益“不会完美地按季度呈现”。此外，一项关于 AppLovin 今年早些时候就其模式改进所做陈述的证券集体诉讼也悬而未决，首席原告截止日期为 11 月 16 日；这些指控尚未得到证实。
尽管如此，如果模式推出持续带来成果，该股看起来仍被低估。预计在 2 月份发布的第四季度财报是下一个关键点，如果营收接近指引上限的 24.0 亿美元，将支持这一估值观点。
那么 AppLovin 股票的实际价值是多少？
TIKR 让您在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在 TIKR 的估值模型中输入几个假设，就能看到 AppLovin 可能的价值。可以从华尔街共识预期开始，或者调整输入参数以反映您自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非 TIKR 或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据 TIKR Terminal 的投资数据和分析师预期创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
