核心要点
- 管理着11.9亿美元资产的Khrom Capital Management，其最新13F文件显示，在第二季度增持了DoorDash、GXO Logistics和Medline。
- 分析师的平均目标价较DoorDash当前股价高出41%，较GXO高出28%，但仅较Medline高出8%。
- DoorDash的交易价格远低于其通常的远期市盈率，尽管分析师已上调了其盈利预期。
- 如果今天只能买入这三只股票中的一只，我会选择DoorDash。
当一只基金仅持有15只股票时，其增持的股票值得密切关注。管理着11.9亿美元资产的Khrom Capital Management，在第二季度大幅增持了三只股票：DoorDash (DASH)、GXO Logistics (GXO) 和 Medline (MDLN)，其截至6月30日（8月14日提交）的季度13F文件显示。
Khrom 增持 DoorDash
根据其截至6月30日的最新文件，Khrom持有959,268股DoorDash股票，价值1.77亿美元，较三个月前增加了41%的持股。这使得DoorDash占其13F股票持仓的14.8%，成为其第二大持仓。该股目前较6月30日的价格下跌了3%，并且自那时以来有许多新闻。DoorDash达成了一项170亿美元收购Instacart的交易，但仍面临反垄断审查。此外，亚马逊现在为其Prime会员提供通过其自有应用（用户无需打开DoorDash应用）下单满25美元即可免费获得Uber Eats餐厅配送的服务。尽管如此，DoorDash在其10月29日的财报中表示，第三季度市场订单价值（不包括Deliveroo）增长了23%。
分析师在过去一年中将其平均目标价从276美元下调至251美元，但仍较最近收盘价高出41%。
即使在41位分析师中最低的目标价200美元，也高于最近收盘价。
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GXO 正在赢得更多业务
GXO的增长速度比DoorDash慢，但其交易市盈率要低得多。截至6月30日，Khrom持有285万股GXO股票，价值1.45亿美元，该季度增持了43%的股份。GXO占其13F股票持仓的12.1%，是其第三大持仓。该股目前较6月30日的价格上涨了8%，而GXO在11月3日发布的第三季度财报表现良好：
- 收入增长5.7%，达到36亿美元。
- 6.4%的有机增长是三年多来最快的。
- 新业务赢单额增长34%，达到3.75亿美元。
该公司还重申了其全年业绩指引。
分析师现在比一年前更喜欢GXO。他们的平均目标价从64美元升至70美元，较最近收盘价高出28%。
以大约16倍的远期市盈率来看，对于一个正在加速的业务来说，这个价格是适中的。GXO在11月16日的投资者日是下一个机会，可以观察其创纪录的31亿美元销售管道是否会带来更快的增长。
Medline 的超预期表现已反映在股价中
Khrom对Medline的持仓增长更快。在第二季度，其持仓增加了两倍多，达到244万股，截至6月30日价值9600万美元。这占其13F股票持仓的8.0%，是其第六大持仓。该股目前较6月30日的价格上涨了7%，此前在11月4日因第三季度业绩超预期而上涨了18%。净销售额增长10.4%至79亿美元，Medline将其全年有机销售增长预期从9.0%-10.0%上调至10.0%-10.5%，并且其董事会授权了10亿美元的股票回购。但它维持了33-34亿美元的调整后EBITDA预期。该季度的调整后EBITDA还包括了8100万美元的关税退款，若不计这部分，其增长约为2%，而报告的增长率为11.8%。
分析师们不如以前兴奋。他们的平均目标价从1月份的50美元下滑至45美元，仅较最近收盘价高出8%。
以大约28倍的远期市盈率来看，Medline的定价对于一个盈利前景未变的公司来说显得偏高。
DoorDash 是我会跟随 Khrom 买入的股票
在这三只股票中，DoorDash提供了最高的性价比。其交易价格约为26倍远期市盈率，远低于其三年平均的39倍。而且分析师自6月30日以来已将2026年和2027年的盈利预期上调了5%至6%。加上平均目标价有41%的上涨空间，这些数据比GXO或Medline更能支持Khrom对DoorDash的看好。
亚马逊与Uber Eats的交易可能会让DoorDash损失一些Prime会员的订单，而收购Instacart的交易仍需通过反垄断审查。Khrom的下一个13F文件（截至9月30日的季度）将于11月16日到期，将显示其是否在整个9月份持续增持。DoorDash的第四季度财报（预计在2月发布）将显示今年的巨额支出是否会带来更宽的利润率。
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