Arista Networks 股票的关键统计数据
- 52 周区间： 86 美元至 180 美元
- 当前价格： 154 美元
- 市场平均目标价： 188 美元
- 最高目标价：220 美元
- 分析师共识：22 位买入，7 位跑赢大盘，1 位持有
- TIKR 目标模型（2030 年 12 月）：333 美元
Arista Networks 第一季度营收增长 1 亿美元，随后股价大跌
总部位于圣克拉拉、为全球最大人工智能数据中心提供高速以太网交换机的网络基础设施领先企业 Arista Networks(ANET) 2026 年第一季度实现营收 27.1 亿美元，高于一致预期的 26.1 亿美元左右。
按非美国通用会计准则计算，该公司当季每股收益为 0.87 美元，高于去年同期的 0.66 美元。
首席执行官杰斯里-乌拉尔（Jayshree Ullal）称这是公司历史上最强劲的需求环境。
"Ullal在2026年第一季度财报电话会议上说："我们的需求实际上是我在Arista任职期间所见过的最好的。
Arista 将 2026 年全年收入展望上调至约 115 亿美元，增长率约为 28%，并将人工智能收入目标从约 32.5 亿美元上调至约 35 亿美元--人工智能销售额同比增长一倍多。
随之而来的抛售归结于一点：投资者对更高的加价预期。
第二季度的营收指导值约为 28 亿美元，略高于共识值 27.7 亿美元左右--无论从哪个客观标准来看，这都是一个超预期的数字，但对于一只年初至今股价已上涨近 30% 的股票来说，这个数字还远远不够。
供应链方面的限制加剧了抛售。
管理层承认整个行业在晶圆、硅片、存储器和光学器件方面都存在短缺，并表示采购承诺已从第四季度的约 68 亿美元攀升至约 89 亿美元，这是多年需求信心的信号，而不是近期执行失败的信号。
"我们谈论的是整个行业的供应问题。我们认为这不是阿里斯塔特有的问题，"阿里斯塔投资者关系和财务高级副总裁罗德里克-霍尔（Roderick Hall）在摩根大通技术大会上说。
公司的递延收入余额从上一季度的约 54 亿美元增加到约 62 亿美元，这代表着已经发货、开具发票和收取现金的实物产品，正等待客户验收的里程碑来转化为已确认的收入。
如果将递延收入增长与报告收入一并计入，Arista 第一季度基于出货量的有效增长约为 54%。
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华尔街对 Arista Networks 股票的预期
Arista Networks 股票的市场平均目标价约为 188 美元，与目前的 154 美元相比，隐含了约 22% 的上涨空间，而且分析师评级的分布在大盘科技股中也是最清晰的。
在覆盖 ANET 的 30 位分析师中，22 位给予买入评级，7 位给予 "跑赢大盘 "评级，只有 1 位给予 "持有 "评级，没有给予 "卖出 "评级。这不是众说纷纭，而是几乎一致押注长周期人工智能基础设施需求将通过 Arista 的产品组合持续复合增长。
收入预期反映了这一信念。根据共识，2026 年第二季度的收入约为 28.3 亿美元，同比增长约 28%，第三季度约为 29.4 亿美元，第四季度约为 31.2 亿美元。这一轨迹意味着全年收入约为 115 亿美元，与管理层上调的预期完全一致，并将以约 20% 的增长率持续到 2027 财年。
每股收益预计全年增长。分析师预计，第二季度正常化每股收益约为 0.88 美元，第三季度约为 0.91 美元，第四季度约为 0.97 美元，随着供应限制的缓解，盈利能力将连续复合增长。该公司的最高目标价为 220 美元，较当前价格有约 43% 的上涨空间。
市场关注的风险是毛利率。Arista 重申了其 2026 年 62% 至 64% 的毛利率指导，但承认内存和硅采购带来的成本压力将使公司在短期内保持在该区间的下限附近。这一区间已连续四个季度保持不变，这一点很重要。具体的风险在于成本正常化的速度是否足以维持下半年的盈利增长。
值得关注的催化剂：随着人工智能数据中心部署达到验收里程碑，第三季度和第四季度递延收入转化为确认收入的速度。如果约 62 亿美元的递延余额在利润表中得到实质性释放，将大大缩小第一季度 54% 的出货量增长率与 35% 的报告收入增长率之间的差距。
2026 年 Arista Networks 的股价是否被低估？333 美元的 TIKR 模型
TIKR 的基本模型认为，到 2030 年 12 月，Arista Networks 的股价约为 333 美元，这意味着与当前 154 美元的价格相比，总回报率约为 116%，即在约 4 年半的时间里，年化回报率约为 18%。
该模型的中值基于到 2035 年约 17% 的收入复合年增长率和约 40% 的净利润率，两者都符合管理层自己的指导意见和第一季度的实际情况。
如果人工智能基础设施投资放缓，Arista 的 CAGR 达到低假设（约 15%），该模型仍能产生约 374 美元，约 143% 的总回报（年化约 11%）。
在这种情况下，即使在经济放缓的情况下，该公司股票的价值仍被严重低估。
高位模型的年均复合增长率约为 19%，净利润率约为 43%，到 2034 年股价将达到约 693 美元，以约 19% 的年化收益率计算，总回报率接近 350%。这一结果不需要任何英雄式的假设：它只问随着横向扩展和纵向扩展架构的复合，Arista 的 AI 网络主导地位是否还能保持，管理层称，到 2030 年，Arista 的 TAM 将达到 1,050 亿美元，并向 1,500 亿美元迈进。
Arista Networks 股票目前的价格被低估了。市场在财报发布后的反应是对供应危机的定价。该公司 89 亿美元的采购承诺和两个季度内两次上调 20% 以上年复合增长率的指导价，其定价依据却截然不同。
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Arista Networks 股票现在买吗？
华尔街分析师给予 Arista Networks 股票 22 个 "买入 "评级和 7 个 "跑赢大盘 "评级，市场平均目标价约为 188 美元，比当前的 154 美元高出约 22%。
TIKR 的基本假设是，到 2030 年 12 月，该公司股价约为 333 美元。
该预测的主要风险是近期供应链限制带来的毛利率压力，但管理层已连续四个季度保持了 62% 至 64% 的指导目标。
分析师对 Arista Networks 股票有何评论？
在覆盖 ANET 的 30 位分析师中，有 29 位给予买入或 "跑赢大盘 "评级，卖出评级为零。
市场平均目标价约为 188 美元，反映了市场对 Arista 人工智能网络地位的一致信心。2026 年全年收入预计约为 115 亿美元，与管理层上调的指导目标一致，预计到 2027 年仍将保持约 20% 的增长。
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