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思科系统公司（纳斯达克股票代码：CSCO）制造网络设备、网络安全工具和企业软件，为全球大部分互联网和企业基础设施提供动力。该公司是企业技术领域最知名的公司之一，最近的股价约为 68 美元/股，市值约为 2,740 亿美元。在过去的一年里，受稳定的企业 IT 需求和对人工智能驱动的基础设施日益增长的兴趣的支撑，该公司股价攀升了 37%。
思科的传统业务是为互联网骨干网提供动力的交换机和路由器，而如今该公司则专注于经常性软件订购、混合云解决方案和安全产品，这些业务可能会带来更稳定的长期增长。这种转变使该公司成为全球投资组合的中流砥柱，尤其是被动型指数基金，同时也吸引了主动型基金经理的选择性下注，因为他们从思科的转型中看到了上升空间。
机构持股在其中发挥了重要作用。思科的股票主要集中在全球最大的资产管理公司手中，这给思科带来了稳定性，但也表明市场认为思科更多的是一个可靠的现金流故事，而不是一个高增长故事。与此同时，从内部人士的活动中也可以窥见领导层在当前价格下是如何处理自己的持股量的。
查看思科的大股东和内幕交易，有助于了解大投资者是如何支持这只股票的。
谁是思科的主要股东？
思科的最大股东是三大指数管理公司，而主动型管理公司则采取较为混合的方式。
- 先锋集团3.922 亿股（9.9%），~271 亿美元。新增 500 万股（+1.3%）。
- 贝莱德：2.187 亿股（5.5%），~151 亿美元。减持 400 万股（-1.8%）。
- 道富证券：1.947 亿股（4.9%），~135 亿美元。新增 110 万股（+0.6%）。
- Geode Capital：9930 万股（2.5%），约 69 亿美元。新增 120 万股（+1.2%）。
- Invesco QQQ Trust：8 130 万股（2.1%），~56 亿美元。减持 47.4 万股（-0.6%）。
先锋（Vanguard）和道富（State Street）似乎正在增加，这表明与指数挂钩的支持稳定。贝莱德（BlackRock）的减持表明，并非所有大型基金都抱有同样的信心。对于投资者来说，这种组合表明思科被视为可靠的投资对象，但不一定是强劲的增长赌注。
对冲基金在上一季度也有一些大胆的举动：
- 雷-达里奥（Ray Dalio）的桥水联合公司（Bridgewater Associates）将其持有的思科股份增加了644% 以上，目前持有约 1.3 亿美元。
- Dmitry Balyasny 的公司将其仓位提高了635%以上，达到约 5600 万美元，这表明该公司对思科的 IT 和人工智能风险敞口有了更坚定的信心。
- 史蒂文-科恩（Steven Cohen）的 Point72 基金增持了117%的股份，达到约 3.3 亿美元，成为对冲基金中持有思科股份较多的基金之一。
- Israel Englander 的千禧年管理公司（Millennium Management）增持了110% 以上的股份，目前价值约为 1.8 亿美元，显示出对冲基金对思科的广泛兴趣。
对冲基金的这波买盘表明，一些较为活跃的投资者认为思科是满足企业技术需求的一种有吸引力的方式。
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思科近期的内部交易
内幕交易通常能让投资者了解管理层对公司估值的看法。在思科，最近的交易倾向于出售，几位高管削减了相对较小部分的持股。
与他们持有的总股份相比，这些变动的规模似乎不大，可能反映了股票赠与或多样化，而不是公司发展方向的强烈信号。
以下是一些近期的内部销售情况：
- Maria Victoria Wong（官员）：以约 67 美元的价格卖出约 3.2K 股。
- Thimaya Subaiya（官员）：以约 67 美元的价格卖出约 7.5K 股。
- 马克-帕特森（军官）：以约 67 美元的价格卖出约 7.2K 股。
- 查尔斯-罗宾斯（首席执行官）：以约 66-68 美元的价格卖出约 30.6K 股。
- Deborah Stahlkopf（高级职员）：以约 66-68 美元的价格卖出约 9.8K 股。
销售量看起来不大，可能与薪酬计划有关。由于没有内部人士买入，领导层似乎并不急于以当前价格增加持股量。
对于投资者来说，这可能表明管理层认为思科近期的定价是合理的。
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所有权和内幕交易数据告诉我们什么？
机构资金流动、对冲基金变动和内部交易的结合提供了一幅平衡的图景。先锋（Vanguard）和道富（State Street）等被动型巨头继续在全球投资组合中锚定思科。
桥水（Bridgewater）、Balyasny、Point72 和千禧年（Millennium）等对冲基金大幅增持，这可能意味着更积极的投资者信心增强。然而，内部人士却倾向于卖出，这看起来更像是个人投资组合管理，而不是强烈的看涨呼声。
思科仍是一只被广泛持有的蓝筹股，指数支持强劲，对冲基金的兴趣也日益浓厚。与此同时，内部人士的谨慎态度和积极管理者的混合行动表明，市场认为思科是稳定可靠的，而不是被严重低估的。
下一阶段的上涨可能取决于该公司如何证明其向软件、网络安全和人工智能基础设施的转变。
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