主要收获：
- 分析师预计，受 Azure 加速发展和人工智能基础设施需求强劲的推动，微软第四季度营收将增长 14%，盈利将扩大。
- 这家云计算和生产力领域的领导者在以前所未有的速度扩展人工智能能力的同时，也在其商业业务中展示了卓越的执行力。
- 根据分析师的一致预期，我们的估值模型估计，MSFT 股票在未来 1.9 年内的年化回报率可达 11.1%。
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微软公司（MSFT）将于明天发布第四季度财报，其云计算、生产力和人工智能平台势头强劲。
覆盖 MSFT 股票的分析师预计收入将同比增长 14%，达到 738.1 亿美元，而每股收益预计将增长 14.5%，达到 3.38 美元。
这家技术巨头在其商业业务领域展现了卓越的执行力，同时通过战略合作伙伴关系和基础设施投资，在快速发展的人工智能领域保持领先地位。
最近几个季度，微软的业绩持续超出分析师预期，多个业务部门表现强劲。
在过去五个季度中，微软每个季度的收入和盈利都超过预期。事实上，微软第一季度的盈利超出预期7%，推动 MSFT 股价上涨 7.6%。
聚焦微软的人工智能驱动转型
微软的 Azure 云平台继续呈现出显著的加速度，管理层强调了从企业到小型企业等所有地区和客户群的广泛需求。
其人工智能基础架构投资正在产生可观的回报，Azure 人工智能服务每年产生的经常性收入超过 130 亿美元，并在客户采用基础模型和人工智能应用的推动下以三位数的速度增长。
Microsoft 365 Copilot 的采用正在加速，数十万客户的使用量同比增长了三倍。随着企业从试验阶段转向具有可衡量投资回报率的大规模生产部署，预计这一趋势将持续下去。
这家科技巨头的 Fabric 数据分析平台取得了显著的发展，付费客户达到 21,000 家，同比增长 80%，是微软分析服务中增长最快的。
安全整合趋势继续使微软的综合安全堆栈受益，越来越多的客户采用了微软的综合安全服务。
商业预订势头依然强劲，持续保持两位数增长，反映出客户对微软的长期路线图和整个技术堆栈的战略性人工智能能力充满信心。
微软的合作伙伴生态系统和跨云互操作性计划（包括 Azure 中的 Oracle 数据库和 Azure Arc 功能）表明，微软以平台为中心，满足客户在数字化转型过程中的需求。
随着微软在竞争激烈的人工智能领域保持领先地位，同时不断扩展基础设施以满足激增的需求，微软推出了数千种产品功能和更新，创新的步伐急剧加快。
MSFT 股票在第二季度财报发布前是否值得买入？
我们的估值模型估计，微软将受益于人工智能和云迁移趋势的持续应用，同时在整个预测期内保持运营杠杆。
根据分析师的一致预期假设，到 2027 年中期，MSFT 的股价可能会从目前的 513 美元升至 627 美元的目标价，这意味着在未来 1.9 年中，总回报率可能达到 22.4%。
这相当于 11.1% 的年化预期回报率，表明 MSFT 股票为寻求云计算转型和人工智能基础设施领先地位的投资者提供了极具吸引力的上涨潜力。
在过去十年中，MSFT 的股价飙升了近 1000%，复合年增长率高达 27%。
管理层对资本分配采取了严格的方法，每年根据客户需求信号进行超过 800 亿美元的资本支出投资，这使得微软能够在保持高效运营的同时，抓住人工智能基础设施的巨大商机。
公司的全面人工智能战略包括基础设施、应用和安全，可产生多种收入流和竞争护城河，随着企业加快数字化转型计划，有望推动公司持续增长。
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华尔街分析师看好这 5 家被低估的复合型企业，它们具有战胜市场的潜力
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