Principais estatísticas das ações da Zions
- Variação de preço das ações da $ZION: 3%
- Preço atual da ação: US$ 52
- Máxima em 52 semanas: US$ 63
- Meta de preço das ações da $ZION: $62
O que aconteceu?
As ações do Zions(ZION) subiram mais de 3% depois que o banco regional divulgou lucros do terceiro trimestre que superaram as expectativas, apesar de um prejuízo de US$ 60 milhões com empréstimos divulgado apenas alguns dias antes.
O credor com sede em Utah ganhou US$ 1,54 por ação sobre uma receita de US$ 872 milhões, superando as estimativas dos analistas de US$ 1,39 por ação e US$ 831 milhões em receita.
A recuperação de alívio veio depois que as ações do Zions perderam US$ 1 bilhão em valor de mercado na quinta-feira passada, quando o banco divulgou que havia sido fraudado por dois mutuários que supostamente manipularam estruturas de empréstimos e eliminaram proteções de garantia.
A divulgação inicial provocou pânico nas vendas dos bancos regionais, com receio de problemas mais amplos no setor.
As ações da ZION despencaram 13% naquele dia e arrastaram todo o mercado para baixo, com o Dow Jones Industrial Average caindo 300 pontos.
O relatório de lucros de segunda-feira mostrou que a fraude foi de fato isolada e que o negócio principal continua saudável.
- A margem líquida de juros cresceu pelo sétimo trimestre consecutivo, atingindo 3,28%, um aumento de 11 pontos-base em relação ao trimestre anterior.
- As taxas cobradas dos clientes aumentaram US$ 10 milhões, enquanto as despesas ajustadas diminuíram US$ 1 milhão.
- Os empréstimos médios aumentaram 2,1% em termos anuais e os depósitos de clientes cresceram 3,1% em comparação com o trimestre anterior.
As baixas líquidas totalizaram US$ 56 milhões, ou 37 pontos-base de empréstimos, no trimestre, dos quais US$ 50 milhões foram provenientes da baixa relacionada à fraude. Excluindo esse incidente, as baixas líquidas foram de apenas quatro pontos-base anualizados.
Na verdade, a qualidade do crédito melhorou no restante da carteira, com saldos de empréstimos classificados diminuindo US$ 282 milhões.
A fraude envolveu empréstimos que o California Bank & Trust, uma subsidiária do Zions, fez em 2016 e 2017 para dois veículos de investimento chamados Cantor Group II e Cantor Group IV.
Os fundos deveriam comprar empréstimos hipotecários residenciais e comerciais em dificuldades. O Zions acreditava que tinha reivindicações de primeira prioridade sobre a garantia, o que significa que a reivindicação do banco era superior a outros credores.
Em vez disso, de acordo com uma ação judicial apresentada na quarta-feira, os mutuários Andrew Stupin e Gerald Marcil supostamente subordinaram essas ações sem o conhecimento do banco.
As propriedades subjacentes foram transferidas para outras entidades ou entraram em execução hipotecária, eliminando a garantia.
Os novos credores sênior que substituíram o Zions acabaram sendo os mesmos gerentes dos fundos Cantor ou suas afiliadas. "Na verdade, as perdas da CB&T se tornaram ganhos dos Réus", afirma o processo.
O Zions descobriu a fraude depois que a Western Alliance processou um fundo Cantor relacionado, administrado pelos mesmos líderes, o que levou o banco a investigar sua própria exposição.
O Zions cancelou US$ 50 milhões dos saldos combinados dos empréstimos e estabeleceu reservas totais contra os US$ 10 milhões restantes. A administração iniciou uma ação legal para recuperar os fundos dos garantidores.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da ZION
O salto nas ações da Zions reflete o alívio de que a venda da semana passada foi exagerada. Inicialmente, o mercado temia que a fraude pudesse sinalizar problemas sistêmicos nos empréstimos de bancos regionais ou problemas não revelados em outras partes do setor.
No entanto, a administração enfatizou que se tratava de um incidente isolado envolvendo tomadores de empréstimos específicos, sem nenhuma outra exposição. O diretor de crédito Derek Steward disse que o Zions analisou toda a carteira e não encontrou empréstimos ou problemas semelhantes.
A receita líquida pré-provisão de US$ 352 milhões melhorou 11% em relação ao trimestre anterior e 18% em relação ao ano anterior, já que o crescimento da receita superou o crescimento das despesas. O índice de eficiência melhorou para 59,6%, o que indica que o banco está tendo um bom desempenho operacional, apesar de um ambiente desafiador.
A margem de juros líquida vem crescendo há sete trimestres consecutivos, à medida que os ativos fixos são reavaliados e o mix de depósitos melhora.
A administração orientou que a receita líquida de juros fosse "moderadamente crescente" no terceiro trimestre de 2026 em comparação com este ano, apoiada pela contínua recomposição de ativos, crescimento de empréstimos e depósitos e reprecificação de ativos fixos.
- As taxas de inadimplência permaneceram estáveis sequencialmente, enquanto as taxas de baixa diminuíram.
- Os ativos inadimplentes permaneceram relativamente baixos, com 0,54% dos empréstimos.
- Os saldos de empréstimos classificados caíram US$ 282 milhões, impulsionados por melhorias nas carteiras de imóveis comerciais e de C&I.
- A provisão para perdas de crédito manteve-se estável em 1,2% dos empréstimos, com 213% de cobertura de não acumulações.
No entanto, a fraude levanta questões sobre os controles internos e os processos de monitoramento de garantias. Embora o Zions tenha um sólido histórico de crédito ao longo de décadas, uma falha dessa magnitude cria incerteza sobre se outros problemas podem estar se escondendo.
A administração orientou para um "aumento leve a moderado" dos saldos de empréstimos no próximo ano, liderado por empréstimos comerciais. Na verdade, os empréstimos para C&I diminuíram no trimestre em uma base pontual, apesar da produção decente, compensada por amortizações e reembolsos. A carteira de imóveis comerciais continua a diminuir à medida que os projetos são pagos ou refinanciados a taxas mais baixas.
O índice Common Equity Tier 1 está em 11,3%, bem acima do nível em que a administração consideraria recompras. O CFO Ryan Richards sugeriu que a Zions não se aproximará dos níveis de capital de seus pares por aproximadamente mais 12 meses, o que indica retornos limitados de capital para os acionistas no curto prazo, apesar da forte lucratividade.
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