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Principais conclusões:
- As ações da GitLab poderiam razoavelmente atingir mais de US$ 70/ação no início de 2028.
- Isso implica um potencial de alta de 55% em relação ao preço atual de cerca de US$ 45,50/ação.
- A empresa está ganhando participação no mercado de DevSecOps com forte crescimento da receita e melhoria das margens, enquanto ainda é negociada com um desconto em relação aos múltiplos históricos de avaliação.
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O GitLab (GTLB) é uma plataforma de software que ajuda os desenvolvedores a criar, testar, proteger e implantar códigos, tudo em um só lugar.
Sua abordagem DevSecOps tudo-em-um economiza tempo e reduz os riscos ao substituir várias soluções pontuais por um fluxo de trabalho único e integrado. À medida que mais empresas adotam o desenvolvimento nativo da nuvem e mudam a segurança para a esquerda, a plataforma do GitLab está posicionada para se beneficiar.
Embora ainda não seja lucrativo de acordo com o GAAP, o GitLab tem aumentado suas receitas em mais de 30% ao ano e mostra sinais de alavancagem operacional. Com clientes corporativos fiéis e altas margens brutas, a empresa tem grande potencial de expansão.
Fizemos uma análise detalhada da avaliação das ações do GitLab usando o modelo de avaliação da TIKR para estimar sua alta nos próximos 2,5 anos.
Usando suposições razoáveis para o crescimento da receita, expansão da margem e um múltiplo conservador de ganhos de 50x, o modelo sugere que as ações do GitLab poderiam atingir US$ 70,49 por ação no início de 2028. Isso representaria um retorno total de 54,9% e um retorno anualizado de 18,4%.
O que o GitLab faz
O GitLab é uma plataforma completa que substitui soluções pontuais fragmentadas, facilitando a colaboração entre desenvolvedores e equipes de segurança. À medida que as empresas modernizam a entrega de software e transferem a segurança para o início do ciclo de vida do desenvolvimento, a abordagem integrada do GitLab está sendo adotada.
O GitLab atende a uma ampla gama de clientes corporativos, gerando receita principalmente por meio de contratos de assinatura recorrentes. Seu modelo de preços baseado no uso e a alta retenção de clientes ajudam a impulsionar o crescimento previsível e a expansão da margem ao longo do tempo.
O que diferencia o GitLab é sua capacidade de unificar código, CI/CD, verificação de segurança e automação de infraestrutura em uma única plataforma. Com a crescente demanda por desenvolvimento de software seguro e eficiente, o GitLab está posicionado como líder em um mercado em crescimento.
Veja por que as ações do GitLab podem gerar retornos sólidos nos próximos 2,5 anos, à medida que aumentam a receita e melhoram a lucratividade.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Em nossa avaliação, usaremos simplesmente as estimativas de consenso dos analistas e detalharemos o valor que eles acham que as ações valem hoje.
Aqui está o que usamos para o estoque do GitLab:
1. Crescimento da receita: 23,1% CAGR
O GitLab aumentou sua receita em 30,9% no último ano e 44,3% anualmente nos últimos três anos.
Modelamos uma taxa de crescimento anual de 23,1% até 2029, refletindo a oportunidade do GitLab de expandir sua base de clientes corporativos e aumentar os gastos por cliente à medida que a adoção do DevSecOps continua.
2. Margens operacionais: 14.7%
A margem operacional do GitLab no ano passado foi de 10,2%, com uma melhora significativa em relação às margens profundamente negativas de apenas alguns anos atrás.
Usamos uma suposição de margem de 14,7%, refletindo a alavancagem contínua à medida que a empresa cresce. Essa previsão pressupõe uma melhor economia unitária, maior eficiência de vendas e uma dinâmica de upsell mais forte.
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As margens GAAP informadas do GitLab são afetadas pela alta remuneração não monetária baseada em ações (SBC), que é comum entre as empresas de tecnologia de rápido crescimento. Ajustando a SBC, a lucratividade subjacente do GitLab já está melhorando, mas os investidores ainda devem monitorar o risco de diluição ao longo do tempo.
Se o GitLab continuar a se expandir de forma eficiente e limitar o crescimento da SBC, ele poderá liberar ainda mais valor para os acionistas.
3. Múltiplo de P/L de saída: 50x
Atualmente, o GitLab é negociado a cerca de 59x o lucro futuro, o que está bem abaixo de sua média histórica de 85x-127x.
Assumimos um múltiplo de P/L de 50x em nosso modelo, que consideramos conservador, dada a alta taxa de crescimento e as margens em expansão da empresa. Se o sentimento melhorar ou o crescimento se acelerar, a ação poderá eventualmente comandar um múltiplo mais alto.
O que o modelo diz sobre as ações do GitLab
Usando as premissas descritas acima, nosso modelo de avaliação estima que as ações do GitLab poderiam atingir US$ 70,49 por ação no início de 2028, representando um potencial de alta de 54,9% em relação ao preço atual de cerca de US$ 45,51.
Isso se traduz em um retorno anualizado de cerca de 18,4% nos próximos 2,6 anos.
O modelo pressupõe que o GitLab continue expandindo sua plataforma, melhore as margens operacionais por meio de escala e mantenha um forte crescimento em sua base de clientes corporativos.
O modelo da TIKR prevê ganhos futuros por ação combinando crescimento de receita e expansão de margem e, em seguida, aplica um múltiplo de P/L para estimar o valor futuro da ação.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
A ferramenta de avaliação da TIKR permite que os investidores testem uma ampla gama de resultados que uma ação como a do GitLab pode apresentar.
Aqui está um detalhamento dos possíveis retornos que o GitLab poderia obter nos próximos 5 anos (essas são apenas estimativas, e ninguém sabe o que o futuro reserva):
- Caso baixo: crescimento mais lento dos clientes e pressão sobre as margens → 15,5% de retorno anual
- Caso médio: execução sólida com expansão constante da margem → 20,3% de retorno anual
- Caso alto: Crescimento mais rápido da receita e margens mais altas → 30,7% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, o GitLab ainda apresenta retornos esperados saudáveis, enquanto o cenário positivo sugere um potencial de desempenho superior significativo.
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É provável que o crescimento dos lucros do GitLab seja impulsionado por uma combinação de fatores:
- Vantagem da plataforma completa: O GitLab integra planejamento, codificação, segurança e implantação em uma única plataforma, o que reduz a proliferação de ferramentas e aumenta a produtividade das equipes de desenvolvimento.
- DevSecOps Tailwinds: À medida que mais empresas deixam de lado a segurança e simplificam os pipelines de software, a proposta de valor do GitLab se torna mais atraente.
- Crescimento empresarial: O GitLab está ganhando força com grandes empresas e continua a aumentar sua receita com contas de alto valor.
- Expansão da margem: A alavancagem operacional está melhorando, com ganhos de eficiência provenientes de escala, automação e uma base crescente de receita recorrente.
Como as ruas veem as ações do GitLab
Os analistas de Wall Street permanecem otimistas em relação ao GitLab, com uma meta de preço médio de cerca de US$ 63 por ação, o que implica um aumento de 39% em relação aos níveis recentes.
É provável que os analistas se sintam encorajados pela aceleração da alavancagem operacional, pelas altas margens brutas e pela oportunidade de expansão do mercado de DevSecOps da GitLab.
Riscos a serem considerados
Embora a perspectiva de longo prazo do GitLab seja promissora, os investidores devem ter em mente esses riscos:
- Risco de execução: o GitLab deve continuar a se expandir de forma eficiente e, ao mesmo tempo, converter leads empresariais em clientes de longo prazo e de alto valor.
- Pressão competitiva: O DevOps é um mercado altamente competitivo, com rivais como Atlassian, Microsoft (GitHub) e ferramentas de código aberto que oferecem alternativas.
- Remuneração baseada em ações: A alta despesa com SBC do GitLab pode diluir os acionistas se não for compensada por um forte crescimento dos lucros ou recompras.
- Caminho para a lucratividade GAAP: Embora o GitLab esteja melhorando o fluxo de caixa, ele continua não sendo lucrativo em uma base GAAP, o que poderia pesar sobre o sentimento dos investidores em um ambiente de taxas mais apertadas.
- Ciclos de gastos empresariais: Uma desaceleração nos orçamentos de tecnologia ou TI pode atrasar o fechamento de negócios ou a expansão de contratos.
TIKR Takeaway
O GitLab apresenta uma oportunidade atraente para os investidores que desejam se expor ao crescente mercado de DevSecOps.
Sua plataforma unificada, o forte crescimento da receita e a melhoria das margens posicionam a empresa para se beneficiar das mudanças de longo prazo na forma como o software é desenvolvido e protegido.
Com um potencial de alta de 55% nos próximos 2,6 anos e a possibilidade de retornos anualizados acima de 18%, o GitLab pode ser uma das ações de crescimento mais negligenciadas do mercado atualmente.
As ações são mais adequadas para investidores que se sentem confortáveis com empresas de software de rápido crescimento e que buscam oportunidades de alto valor agregado respaldadas por receitas recorrentes e lucratividade crescente.
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Seção FAQ:
O que o GitLab faz?
O GitLab é uma plataforma DevSecOps que ajuda as equipes de software a planejar, criar, proteger e implantar códigos a partir de um único aplicativo unificado. Sua plataforma substitui ferramentas pontuais fragmentadas, combinando gerenciamento de código-fonte, CI/CD, verificação de segurança e implementação em um só lugar.
O GitLab é lucrativo?
O GitLab ainda não é lucrativo em uma base GAAP, principalmente devido à alta remuneração baseada em ações. No entanto, a empresa está mostrando uma forte alavancagem operacional e melhorou significativamente as margens nos últimos anos. Os analistas esperam um progresso contínuo em direção à lucratividade à medida que a empresa cresce.
Qual é a velocidade de crescimento do GitLab?
O GitLab aumentou sua receita em mais de 30% ao ano nos últimos anos, com um aumento de 30,9% somente nos últimos 12 meses. As estimativas de consenso projetam um crescimento contínuo de dois dígitos à medida que a demanda por plataformas DevSecOps se expande.
Qual é o potencial de alta das ações do GitLab?
De acordo com o modelo de avaliação da TIKR, as ações do GitLab podem chegar a US$ 70 no início de 2028. Isso implica um retorno total de 55% em relação aos níveis atuais, ou um retorno anualizado de 18%, com base em suposições razoáveis de crescimento de receita, expansão de margem e avaliação.
Quais são os maiores riscos de investir no GitLab?
Os principais riscos incluem a intensa concorrência de empresas como Atlassian, Microsoft (GitHub) e alternativas de código aberto, bem como a alta remuneração baseada em ações do GitLab, que pode diluir os acionistas. Além disso, o cronograma de lucratividade da empresa e a dependência dos orçamentos de TI das empresas podem afetar os retornos se a adoção diminuir.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
