Principais conclusões:
- As ações da Coca-Cola poderiam, de forma conservadora, valer mais de US$ 87/ação até o final de 2027.
- Isso representa um potencial de 24% de aumento em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 70 por ação.
- As ações da KO estão preparadas para se beneficiar do crescimento constante da receita e da expansão da margem, à medida que a empresa executa sua estratégia para todos os climas.
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A The Coca-Cola Company(KO) é a maior empresa de bebidas do mundo, operando um portfólio de mais de 200 marcas em várias categorias, incluindo refrigerantes com gás, água, bebidas esportivas, café, chá e suco.
A Coca-Cola aproveita seu sistema global de franquias para distribuir produtos em mais de 200 países e territórios, combinando escala global com execução local.
Executamos um modelo de avaliação abrangente das ações da Coca-Cola para avaliar seu valor atual e o potencial de alta para os investidores.
Usando suposições razoáveis baseadas em estimativas de analistas e no desempenho recente, o modelo sugere que as ações da KO poderiam valer mais de US$ 87 por ação até o final de 2027. Isso implicaria em um aumento de 24% em relação ao preço atual das ações da Coca-Cola, de US$ 70.
O aspecto interessante dessa previsão é que ela pressupõe que a Coca-Cola mantenha seu atual múltiplo de avaliação e, ao mesmo tempo, apresente um crescimento estável por meio de sua estratégia comprovada.
O que a Coca-Cola faz
A Coca-Cola opera o portfólio de bebidas mais valioso do mundo, com 30 marcas de bilhões de dólares, incluindo Coca-Cola, Sprite, Fanta e novas adições, como Fairlife e Topo Chico.
O modelo de franquia da empresa faz parceria com engarrafadores locais, que produzem e distribuem bebidas em seus respectivos territórios, permitindo que a Coca-Cola aproveite sua escala global e, ao mesmo tempo, mantenha a relevância local.
A empresa tem demonstrado resiliência em vários ciclos econômicos, com geração consistente de fluxo de caixa e pagamento de dividendos por mais de 60 anos.
Veja por que as ações da KO podem proporcionar retornos sólidos nos próximos 2,5 anos por meio da execução disciplinada de sua estratégia de crescimento.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Em nossa avaliação, usaremos simplesmente as estimativas de consenso dos analistas e detalharemos o valor que eles acham que as ações valem hoje.
Aqui está o que usamos para o estoque KO:
1. Crescimento da receita: 4,5% CAGR
A Coca-Cola tem apresentado um crescimento constante, com a receita aumentando 2,4% no último ano e 6,7% ao ano nos últimos três anos.
Sua orientação para o crescimento orgânico da receita de 5% a 6% está alinhada com as expectativas de longo prazo de expansão de um dígito médio, impulsionada pelo crescimento do volume e pelas ações de preços.
2. Margens operacionais: 31.6%
As margens EBIT da Coca-Cola aumentaram para 30,0% nos últimos doze meses, refletindo o foco na produtividade e na gestão do crescimento da receita.
Como a empresa continua a otimizar seu portfólio e a alavancar a escala, os analistas projetam que as margens operacionais serão em média de 31,6% até 2028.
3. Múltiplo de P/L de saída: 23x
Atualmente, a Coca-Cola é negociada a múltiplos de avaliação razoáveis, dadas suas características defensivas e geração consistente de caixa.
Usamos um múltiplo de P/L de 23x, que reflete a qualidade da gigante de bebidas e seu status de aristocrata de dividendos, embora permaneça conservador.
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O que o modelo diz sobre as ações da KO
Com esses dados, o modelo de avaliação estima que as ações da KO poderiam atingir aproximadamente US$ 87/ação até o final de 2027.
Isso representa um ganho potencial de 24% em relação ao preço atual de cerca de US$ 70. O modelo mostra que isso se traduziria em um retorno anualizado de aproximadamente 9% nos próximos 2,5 anos. Se incluirmos seus dividendos anuais, os retornos anuais acumulados se aproximariam de 12%.
Essa previsão se baseia na capacidade da Coca-Cola de executar sua estratégia para todos os climas, que se concentra na inovação centrada no consumidor, na excelência de marketing e na eficiência operacional em todo o seu sistema global.
O modelo prevê os ganhos futuros por ação da empresa com base no crescimento da receita e na expansão da margem e, em seguida, aplica um múltiplo de P/L para estimar o preço futuro das ações.
Isso ajuda os investidores a entender qual é o desempenho financeiro necessário para gerar retornos sólidos e qual é a vantagem disponível se essas expectativas forem atendidas.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O modelo permite vários cenários com base na eficácia com que a Coca-Cola executa sua estratégia e responde às condições do mercado.
Aqui está a gama de possíveis resultados:
- Caso baixo: Crescimento conservador com alguma pressão na margem → 7-8% de retorno anual
- Caso médio: execução estável da estratégia atual → 8-10% de retorno anual
- Caso alto: Crescimento acelerado nas principais categorias e mercados → 10-12% de retorno anual
Mesmo o cenário conservador oferece retornos que podem superar a inflação e proporcionar um crescimento constante da renda por meio de dividendos, refletindo as características de investimento defensivo da Coca-Cola.
É provável que o crescimento dos lucros da Coca-Cola seja impulsionado por uma combinação de fatores:
- Diversificação do portfólio: A Coca-Cola está expandindo além dos tradicionais refrigerantes carbonatados para categorias de crescimento mais rápido, como bebidas esportivas, água premium e bebidas à base de plantas.
- Gerenciamento do crescimento da receita: A abordagem sofisticada da Coca-Cola em relação à estratégia de preços, embalagens e canais permite otimizar a receita por ocasião em diferentes segmentos de consumidores.
- Transformação digital: Os investimentos em marketing digital, recursos de comércio eletrônico e análise de dados estão aprimorando o envolvimento do cliente e a eficiência operacional.
- Expansão em mercados emergentes: O crescimento da população de classe média nos mercados em desenvolvimento oferece oportunidades de crescimento de volume a longo prazo.
- Excelência operacional: As iniciativas de produtividade e a otimização da cadeia de suprimentos continuam a impulsionar a expansão da margem.
Como as ruas veem as ações da KO
No curto prazo, Wall Street também vê vantagens. Os analistas têm uma meta de preço médio de ~$ 78/ação, o que significa que eles veem uma alta de cerca de 11% para as ações da KO:
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Riscos a serem considerados
Apesar da perspectiva de alta, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da Coca-Cola:
- Tendências de saúde e bem-estar: A mudança contínua do consumidor em direção a bebidas mais saudáveis pode pressionar os volumes de refrigerantes tradicionais, embora a Coca-Cola esteja adaptando seu portfólio de acordo.
- Ventos contrários da moeda: Como uma empresa global, a Coca-Cola enfrenta riscos cambiais contínuos que podem afetar os resultados registrados, especialmente nos mercados emergentes.
- Inflação de custos de commodities: O aumento dos custos dos principais ingredientes, como açúcar, alumínio e resina PET, pode pressionar as margens se não for compensado por ajustes de preços.
- Ambiente regulatório: Possíveis impostos sobre bebidas açucaradas e outras mudanças regulatórias podem afetar a demanda em mercados específicos.
- Concorrência: A intensa concorrência dos participantes tradicionais e dos novos entrantes nas categorias de bebidas em rápido crescimento exige inovação contínua e investimento em marketing.
TIKR Takeaway
A Coca-Cola desenvolveu um modelo de negócios resiliente que gera fluxos de caixa consistentes, proporcionando aos acionistas uma renda de dividendos estável.
Se continuar a executar sua estratégia para todos os climas e, ao mesmo tempo, adaptar-se às mudanças nas preferências dos consumidores, acreditamos que as ações da KO oferecem retornos ajustados ao risco atraentes para investidores focados em renda.
O potencial de alta de 24% nos próximos 2,5 anos, combinado com um rendimento de dividendos atual de aproximadamente 3%, torna as ações da Coca-Cola uma opção atraente para os investidores que buscam retornos estáveis em um ambiente de mercado incerto.
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