Principais conclusões:
- A Trade Desk opera como a principal plataforma independente do lado da demanda, atendendo a marcas e agências globais com soluções objetivas de publicidade programática em toda a Internet aberta.
- As ações da TTD poderiam razoavelmente atingir US$ 120/ação até o final de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 37% em relação ao preço atual de US$ 87,70/ação, com um retorno anualizado de 14% nos próximos 2,4 anos.
A The Trade Desk(TTD) se posicionou como a empresa independente dominante em publicidade programática, beneficiando-se de uma mudança histórica em direção à Internet aberta, à medida que a pressão regulatória desmantela os monopólios de jardins murados e os anunciantes exigem maior transparência e responsabilidade pelo desempenho.
Por meio de sua abrangente plataforma Kokai, alimentada por recursos avançados de IA e inovações estratégicas na cadeia de suprimentos, como o OpenPath, a The Trade Desk construiu um fosso competitivo inatacável que se beneficia da adoção programática acelerada e das vantagens estruturais de soluções de publicidade objetivas e orientadas por dados.
As ações da TTD se beneficiam de ventos favoráveis regulatórios sem precedentes, com o Google sendo declarado um monopólio ilegal, a mudança acelerada da TV linear para a televisão conectada (CTV) e a crescente demanda por soluções de publicidade transparentes, já que as marcas enfrentam incertezas macroeconômicas e precisam maximizar o retorno sobre os gastos com publicidade.
Com iniciativas estratégicas que incluem a adoção da revolucionária plataforma Kokai por dois terços dos clientes, o pipeline de planos de negócios conjuntos (JBP) líder do setor em níveis nunca vistos e a otimização abrangente da cadeia de suprimentos por meio do OpenPath, que proporciona melhorias de 4x a 8x na taxa de preenchimento para os editores, a The Trade Desk continua a ganhar participação de mercado no ecossistema programático em rápida expansão.
As excepcionais capacidades de execução da empresa, com crescimento de 25% na receita no primeiro trimestre, apesar dos ventos contrários macroeconômicos, margens EBITDA de 34% e geração consistente de fluxo de caixa livre de US$ 230 milhões, posicionam as ações da TTD para capitalizar o enorme mercado global de publicidade de mais de US$ 1 trilhão, no qual a empresa detém atualmente menos de 2% de participação.
Veja por que as ações da TTD podem ter um retorno anual de 14% até 2027, à medida que a empresa se beneficia da revolução da Internet aberta e captura uma parcela cada vez maior dos gastos globais com publicidade.
O que o modelo diz sobre as ações da TTD
Analisamos o potencial de alta das ações da TTD usando premissas de avaliação baseadas em sua posição de líder de mercado em publicidade programática, acelerando os ventos favoráveis regulatórios que criam um cenário competitivo mais justo e a capacidade de capitalizar a mudança maciça da TV linear para a publicidade na televisão conectada.
Com base nas estimativas de Wall Street de crescimento de receita anual de 18%, margens operacionais de 23% e múltiplos de avaliação premium estáveis, o modelo projeta que as ações da TTD poderiam subir de US$ 88/ação para US$ 120/ação.
Isso representa um retorno total de 37% e um retorno anualizado de 14% nos próximos 2,4 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para o estoque de TTD:
1. Crescimento da receita: 18%
A Trade Desk apresentou resultados excepcionais no primeiro trimestre, com uma receita de US$ 616 milhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior, superando as expectativas apesar da crescente incerteza econômica e demonstrando a resiliência da empresa e os ganhos de participação no mercado.
A orientação da administração de pelo menos US$ 682 milhões no segundo trimestre (crescimento de 17%) reflete um otimismo cauteloso, pois a empresa se beneficia da aceleração da adoção da plataforma Kokai antes do previsto. Com dois terços dos clientes usando agora a plataforma alimentada por IA, proporcionando um custo 24% menor por conversão, a empresa está preparada para um crescimento contínuo.
Usamos uma previsão de 18% que incorpora a capacidade comprovada da TTD de superar o crescimento do setor, acelerando os ventos favoráveis regulatórios dos veredictos antitruste do Google, criando um mercado mais justo, e as mudanças seculares em direção à CTV, onde a The Trade Desk mantém a liderança à medida que os serviços de streaming aumentam as ofertas com suporte de anúncios.
2. Margens operacionais: 23%
A Trade Desk demonstra uma alavancagem operacional substancial com margens EBITDA de 34% no primeiro trimestre, refletindo o gerenciamento disciplinado de despesas e a natureza escalável de seu modelo de negócios baseado em plataforma que atende a marcas e agências globais.
Os investimentos em IA da TTD por meio da Kokai já estão proporcionando melhorias mensuráveis no desempenho da campanha, incluindo uma redução de 42% no custo por alcance único e um aumento de 30% nos elementos de dados por impressão, impulsionando a eficiência operacional e aumentando o valor do cliente.
Projetamos margens operacionais de 23%, incorporando o investimento contínuo da gerência em talentos de engenharia, com mais de 100 equipes de desenvolvimento enviando atualizações semanais de produtos, ao mesmo tempo em que nos beneficiamos da natureza de alta margem da publicidade programática e do aumento da automação por meio de recursos de IA.
3. Múltiplo P/E de saída: 50x
As ações da TTD são negociadas a múltiplos premium justificados por sua posição de liderança no mercado de publicidade programática em rápido crescimento, forte fosso competitivo por meio de objetividade e independência e exposição a tendências de crescimento secular em CTV e publicidade digital.
Mantemos níveis elevados de avaliação, dado o posicionamento da The Trade Desk para se beneficiar das mudanças regulatórias que criam um mercado mais justo, a capacidade comprovada de ganhar participação de mercado durante a incerteza econômica e a enorme margem de crescimento com menos de 2% de participação na TAM global de publicidade.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para o estoque de TTD até 2030 mostram resultados variados com base em seu sucesso de execução: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Hipótese baixa: mudanças regulatórias mais lentas e ventos contrários macroeconômicos prolongados → 13% de retorno anual
- Caso intermediário: adoção estável da Internet aberta e crescimento da CTV → 21% de retorno anual
- Caso alto: Ruptura rápida do jardim murado e mudança acelerada de streaming → 28% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da The Trade Desk oferecem retornos atraentes apoiados por sua posição dominante no mercado, um sólido balanço patrimonial com US$ 1,7 bilhão em dinheiro e nenhuma dívida, além de características defensivas, já que as marcas buscam soluções de publicidade orientadas para o desempenho em tempos de incerteza.
O cenário positivo poderá proporcionar um desempenho excepcional se os ventos favoráveis regulatórios acelerarem a ruptura dos jardins murados e a adoção da CTV continuar no ritmo atual.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo apoiado por previsões de analistas e modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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