Principais estatísticas das ações da Pepsi
- Variação de preço da ação $PEP: 4,2%
- Preço atual da ação: $145
- Máxima em 52 semanas: $177
- Meta de preço das ações da Pepsi: US$ 152
O que aconteceu?
As ações da Pepsi(PEP) subiram mais de 4% na quinta-feira, depois que a empresa divulgou lucros do terceiro trimestre que superaram as expectativas de Wall Street. A proprietária da Frito-Lay e da Gatorade apresentou lucros ajustados de US$ 2,29 por ação sobre uma receita de US$ 23,94 bilhões, ambos ligeiramente acima das estimativas dos analistas.
A receita orgânica, que exclui as aquisições e os efeitos cambiais, aumentou 1,3%. No entanto, o volume mundial de alimentos e bebidas caiu 1% durante o trimestre.
O negócio na América do Norte continua sob pressão, já que a Pepsi Foods North America registrou queda de 4% no volume, enquanto o volume da unidade de bebidas encolheu 3%. O CEO Ramon Laguarta disse que o volume também foi menor à medida que a Pepsi passou a usar embalagens menores para atrair consumidores preocupados com o preço.
Apesar dos desafios de volume, Laguarta adotou um tom otimista na teleconferência de resultados. Ele observou que o negócio de bebidas registrou um crescimento de volume, excluindo o novo modelo de negócio de água em caixa da empresa.
No setor de alimentos, a Pepsi mudou sua estratégia promocional no verão. Em vez de oferecer grandes descontos em marcas específicas, ela ofereceu preços baixos diários em todas as marcas. Laguarta disse que os níveis de serviço melhoraram para 97-98% após problemas de transição do sistema no início do ano.
Ele observou que o negócio de fato cresceu nas últimas quatro semanas do trimestre, o que dá confiança sobre a aceleração futura.
O crescimento internacional ajudou a compensar a fraqueza da América do Norte. O mês de setembro foi particularmente forte em nível internacional, após um verão mais brando, afetado pelo clima.
Laguarta espera que o crescimento internacional volte a ser de um dígito médio a alto, e a PepsiCo reiterou sua perspectiva para o ano inteiro, esperando que o lucro básico por ação fique praticamente inalterado em relação ao ano passado e que a receita orgânica cresça em uma porcentagem baixa de um dígito.
A empresa também anunciou que o CFO Jamie Caulfield planeja se aposentar após 33 anos, e o CFO do Walmart nos EUA, Steve Schmitt, o substituirá a partir de 10 de novembro.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Pepsi
O aumento de 4% nas ações da Pepsi mostra que os investidores estão aliviados com o fato de a empresa ter cumprido as estimativas e parecer confiante quanto à melhoria das tendências. A barra foi colocada muito baixa após vários trimestres de volume em declínio, portanto, qualquer sinal de estabilização é recompensado.
Os comentários de Laguarta sobre o crescimento nas últimas quatro semanas sugerem que o negócio pode estar se recuperando após um ano difícil. A Pepsi vem investindo pesadamente em suas marcas e explorando medidas de corte de custos para dar a volta por cima.
A Pepsi está relançando três de suas principais marcas: Lay's, Tostitos e Gatorade. O relançamento da Lay's apresenta uma nova embalagem que destaca a ausência de cores e sabores artificiais. A Pepsi também planeja lançar Doritos e Cheetos "NKD" sem corantes sintéticos.
O esforço para remover ingredientes artificiais decorre da pressão do movimento "Make America Healthy Again" do governo Trump. A Pepsi também está planejando usar mais óleos de oliva e abacate em seus salgadinhos, depois que o movimento vilanizou os óleos de sementes.
A Pepsi está lançando produtos com adição de proteína, incluindo Doritos Protein e uma nova oferta da Propel projetada para consumidores que usam medicamentos para perda de peso GLP-1. A empresa também está desenvolvendo produtos com alto teor de fibras e lanches feitos com abacate e azeite de oliva.
As recentes aquisições, como a Poppi e a Siete, estão se mostrando promissoras. As vendas no varejo da Poppi no acumulado do ano aumentaram mais de 50% em comparação com o ano passado. Esses negócios permitem que a Pepsi capture o crescimento em categorias como bebidas funcionais e lanches melhores para você.
A Pepsi está atacando agressivamente sua estrutura de despesas, especialmente na Frito-Lay North America. A empresa está fechando fábricas menos eficientes, racionalizando a infraestrutura de armazéns e redimensionando suas operações de entrada no mercado.
A participação de US$ 4 bilhões do investidor ativista Elliott Investment Management também aparece em segundo plano. A Elliott tem pressionado por mudanças, incluindo a possível refranquia da rede de engarrafamento da Pepsi na América do Norte. Laguarta disse que tanto a Pepsi quanto a Elliott concordam que a empresa está subvalorizada e planejam manter conversas construtivas nos próximos meses.
As ações da Pepsi ainda estão em queda de cerca de 5% no ano, apesar dos ganhos de quinta-feira. A empresa é negociada em uma avaliação mais baixa do que a da Coca-Cola, refletindo preocupações sobre sua capacidade de retornar a um crescimento consistente.
A história da melhoria da margem está demorando mais do que os investidores esperavam. Embora a Pepsi espere que as margens se expandam no próximo ano, impulsionadas pelo crescimento internacional e pelos cortes de custos, o negócio da Frito-Lay continua a ter dificuldades com a alavancagem dos custos fixos.
Por enquanto, os investidores estão apostando que as diversas iniciativas que a Pepsi está adotando acabarão dando resultado. O pipeline de inovação parece robusto. As ações de custo estão começando a mostrar resultados. O setor internacional continua sendo um ponto positivo. Mas transformar toda essa atividade em crescimento sustentado da receita e expansão da margem levará tempo.
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