Principais estatísticas das ações da PACCAR
- Desempenho em 6 meses: 24%
- Intervalo de 52 semanas: $85 a $132
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 150
- Aumento implícito: 20%
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O que aconteceu?
AS AÇÕES DA PACCAR subiram cerca de 24% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 125 por ação, já que os investidores reagiram à estabilização das condições de frete, à visibilidade regulatória mais clara e à expansão estrutural contínua dos lucros.
A alta reflete a crescente confiança de que 2026 poderá proporcionar ganhos mais fortes em todos os ciclos, à medida que os mercados de caminhões se normalizam.
A alta foi impulsionada principalmente pela reafirmação da orientação para 2026 e pela melhoria das expectativas de lucratividade por caminhão.
Em sua Conferência de Investidores de 2026, a PACCAR relatou uma receita de US$ 28,4 bilhões em 2025, lucro líquido ajustado de US$ 2,6 bilhões e 144.200 caminhões entregues, gerando US$ 4,4 bilhões em fluxo de caixa operacional e um retorno recorde de 55,5% sobre o capital investido.
O CEO Preston Feight apontou para a melhoria das condições no início do novo ano, afirmando que "2026 deve ser melhor", à medida que as tendências de frete se fortalecem e a incerteza regulatória diminui.
A gerência orientou para entregas no primeiro trimestre de 2026 de cerca de 33.000 unidades, com margens brutas de 12,5% a 13% e crescimento de 4% a 8% nas vendas de peças para o ano inteiro, reforçando as expectativas de que a durabilidade dos lucros permaneça intacta.
O posicionamento institucional também apoiou o avanço. A Vanguard aumentou sua participação em 0,8% para 63,1 milhões de ações, representando cerca de 12,02% da empresa avaliada em US$ 6,21 bilhões.
A NEOS Investment Management aumentou sua posição em 57,6% no terceiro trimestre, enquanto o Caprock Group e a Machina Capital iniciaram novas posições.
Embora o BNP Paribas Asset Management tenha reduzido suas participações em 15,6% e a Alps Advisors tenha reduzido sua participação em 44,2%, a participação institucional geral permanece próxima de 64,9%, sinalizando a continuidade da participação de investidores em grande escala.
A atividade dos insiders tem sido mais mista. Nos últimos 90 dias, os insiders venderam 130.905 ações avaliadas em cerca de US$ 16,6 milhões, incluindo a venda de 79.076 ações pelo EVP C. Michael Dozier e a venda de 9.672 ações pelo EVP Kevin D. Baney.
O CFO Brice Poplawski também vendeu 2.200 ações a um preço médio de US$ 130,41. Apesar dessas transações, a força recente da ação sugere que os investidores estão se concentrando mais na melhoria dos fundamentos do frete, na resiliência da margem e no crescimento de longo prazo das peças rumo a 2026.
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A PACCAR está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 7,3%
- Margens operacionais: 12%
- Múltiplo P/E de saída: 18x
Projeta-se quea receita aumente de cerca de US$ 27,6 bilhões em 2026 para aproximadamente US$ 39,6 bilhões em 2030, refletindo a recuperação gradual da produção de caminhões, a expansão da penetração de peças e a receita estável de serviços financeiros, em vez de um crescimento agressivo do volume por si só.
As peças e os serviços financeiros agora respondem por 71% do lucro, reduzindo significativamente a ciclicidade em comparação com os ciclos anteriores de caminhões.
A oportunidade global de peças continua significativa, com um mercado endereçável de US$ 70 bilhões na América do Norte e na Europa, e a gerência continua investindo em distribuição, gerenciamento de estoque orientado por IA e análise de caminhões conectados para capturar participação adicional, principalmente entre os segundos proprietários.
A flexibilidade de fabricação também desempenha um papel central. Nos últimos cinco anos, a PACCAR investiu mais de US$ 5 bilhões em instalações e produtos, aprimorando a produção local por local e melhorando a eficiência da fábrica.
Essa flexibilidade dá suporte à durabilidade da margem, mesmo quando o mix de produtos muda entre plataformas diesel, elétricas e híbridas ao longo do tempo.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 150, o que implica um aumento total de cerca de 20% nos próximos anos.
Nos níveis atuais, a PACCAR parece modestamente subvalorizada, com o desempenho em 2026 provavelmente impulsionado pela melhoria da demanda de frete, crescimento contínuo de peças, alocação disciplinada de capital e ganhos incrementais no lucro por caminhão, em vez de uma recuperação acentuada nos volumes por si só.
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