A Nvidia (NASDAQ: NVDA) tornou-se o nome que define o boom da IA. Conhecida por seu domínio em GPUs e seu papel crescente como espinha dorsal dos data centers, as ações da Nvidia subiram muito nos últimos anos e recompensaram os detentores de longo prazo. Mas com a avaliação já alta e a intensificação da concorrência nos chips de IA, os analistas parecem divididos sobre o que vem a seguir.
Este artigo explora onde os analistas de Wall Street acham que a Nvidia poderia estar até 2028. Compilamos as metas de consenso, as premissas de avaliação e o movimento recente dos preços para delinear a possível trajetória das ações. Esses números refletem os modelos atuais dos analistas e não são previsões próprias da TIKR.
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As metas de preço dos analistas sugerem um aumento limitado no curto prazo
As ações da Nvidia são negociadas a US$ 168/ação em setembro de 2025, enquanto a meta de preço médio dos analistas para 18 meses é de US$ 180. Isso implica em apenas cerca de 7% de aumento em relação aos níveis atuais. Parece que o sentimento vem melhorando gradualmente, já que a meta média estava mais próxima de US$ 139 há um ano, mas as expectativas já são altas.
As previsões agora variam de uma alta de US$ 270 a uma baixa de US$ 100, ressaltando a grande divisão entre os otimistas e os pessimistas. Alguns analistas veem a Nvidia continuando a dominar a infraestrutura de IA, enquanto outros sugerem que o preço das ações já pode refletir muito otimismo. A amplitude das estimativas destaca o quanto a trajetória de longo prazo pode ser incerta.
O lado positivo de curto prazo parece modesto e, embora o sentimento tenha apresentado uma tendência mais positiva, a grande variação nas metas sugere cautela.
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Nvidia: perspectivas de crescimento e preocupações com a avaliação
Projeta-se que a receita da Nvidia cresça aproximadamente 35% ao ano até 2028, com margens operacionais que devem se expandir acima de 64%. Essa combinação de crescimento rápido e lucratividade excepcional poderia justificar uma forte avaliação, mas os níveis atuais já sugerem que os investidores estão precificando o melhor cenário possível.
Atualmente, a Nvidia é negociada a quase 30 vezes o lucro futuro, o que é caro até mesmo para os padrões de semicondutores. Em nosso Modelo de Avaliação Orientada, aplicamos uma relação P/L futura de 29,6x, o que levou a uma meta de preço de cerca de US$ 295/ação até janeiro de 2028. A partir dos US$ 168 de hoje, isso representaria um aumento de aproximadamente 75%, ou cerca de 26% ao ano.
Para sustentar essa avaliação premium, a Nvidia pode precisar exceder as previsões de receita e margem ou provar que pode estender seu domínio para novas áreas, como plataformas de software automotivo e de IA. Caso contrário, os investidores poderão enfrentar o risco de que a execução sólida ainda não se traduza em retornos de ações superdimensionados.
O lado positivo de longo prazo parece atraente, mas somente se a Nvidia atender ou superar as elevadas expectativas.
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O que está gerando o otimismo?
A liderança da Nvidia em chips de IA tem sido o principal impulsionador do aumento de suas ações. A demanda por GPUs dos data centers continua a superar a oferta, à medida que os hiperescaladores e as empresas correm para criar capacidade de IA. Os touros argumentam que a Nvidia se tornou a espinha dorsal do ecossistema de IA, fornecendo não apenas hardware, mas também a pilha de software CUDA que prende os desenvolvedores em sua plataforma.
Os investidores também apontam para a expansão da Nvidia em novas áreas, como chips automotivos, Omniverse para simulação e serviços de nuvem alimentados por IA. Isso pode proporcionar alavancas de crescimento adicionais além do negócio principal de GPU. Com margens brutas projetadas acima de 64%, a empresa parece estar bem posicionada para continuar gerando um forte fluxo de caixa livre para reinvestir em oportunidades emergentes.
O otimismo se baseia na capacidade da Nvidia de continuar a ser a escolha padrão para cargas de trabalho de IA e de se expandir para novas plataformas.
Caso Bear: Supervalorização e expectativas exageradas
Apesar da forte perspectiva de crescimento, a avaliação da Nvidia parece exagerada. Com quase 30 vezes o lucro futuro, a ação já é negociada com um prêmio em relação ao setor de semicondutores. Isso deixa pouca margem de erro se o crescimento desacelerar ou se as margens não se expandirem como esperado.
A concorrência também parece estar se intensificando. A AMD e a Intel estão investindo pesadamente em chips de IA, enquanto grandes clientes como Google, Amazon e Microsoft estão desenvolvendo seu próprio silício. Se a Nvidia perder participação ou enfrentar pressão de preços, as previsões podem se mostrar muito otimistas.
O risco não é o crescimento da Nvidia, mas se ela pode crescer rápido o suficiente para justificar a avaliação atual. As expectativas parecem altas, e mesmo resultados sólidos podem não impedir uma reavaliação se o sentimento mudar.
Perspectivas para 2028: quanto valerá a Nvidia?
Com base nas previsões atuais dos analistas, as ações da Nvidia poderiam atingir cerca de US$ 295/ação em janeiro de 2028. Isso representaria um aumento de aproximadamente 75% em relação aos US$ 168 de hoje, o que se traduz em ganhos anualizados de cerca de 26%.
Essa perspectiva pressupõe que a Nvidia atenda às expectativas de crescimento de receita anual de aproximadamente 35% e margens de expansão acima de 64%. Mesmo com um desempenho tão forte, a avaliação ainda parece exigente, o que significa que os investidores podem estar pagando um prêmio por um crescimento que já é bem esperado.
A Nvidia ainda parece estar posicionada como uma das histórias de crescimento mais fortes em tecnologia, mas o alto nível deixa pouco espaço para decepções. Os retornos das ações podem depender, em última instância, do fato de a adoção da IA continuar a se acelerar e de a Nvidia conseguir defender sua liderança contra a concorrência crescente.
Compostos de IA com grande vantagem que Wall Street está ignorando
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