Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da Shift4 Payments em US$ 165 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de alta de 42% hoje para $FOUR.
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Os investidores estão de olho nas ações da Shift4 Payments ($FOUR), que atualmente é a terceira maior participação de Michael Burry em seu fundo de hedge, o Scion Asset Management. A ação já subiu mais de 50% no ano passado.
A Shift4 Payments é uma empresa de processamento de pagamentos de rápido crescimento que ajuda as empresas de hotelaria, varejo, comércio eletrônico e outros setores a lidar com transações.
Apesar da forte concorrência no setor de fintech, os analistas ainda esperam um forte crescimento da receita e dos lucros no futuro. Se estiverem certos, as ações poderão subir mais 42% nos próximos dois anos.
O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Há três fatores principais que impulsionam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplos: Quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso Modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
LPA normalizado esperado * Índice P/L futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o LPA normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
A Shift4 Payments está subvalorizada?
Previsão
Na guia Estimativas de analistas da $FOUR, mostrada abaixo, você pode ver que os analistas esperam que a empresa aumente a receita e o lucro por ação (EPS) normalizado a uma taxa de crescimento anual composta de 21% nos próximos 3 anos. Trata-se de um forte crescimento:
Veja as estimativas completas dos analistas da $FOUR >>>
Para fins de contexto, a receita da FOUR cresceu cerca de 37% ao ano nos últimos 5 anos.
O crescimento diminuiu um pouco, mas o crescimento anual esperado de 20% na receita e nos lucros ainda é impressionante.
Múltiplo de avaliação
Atualmente, as ações são negociadas a cerca de US$ 116/ação, o que significa que são negociadas a cerca de 27 vezes os lucros esperados para o próximo ano.
Nos últimos 3 anos, a ação teve uma média de 27x o múltiplo P/E futuro, o que significa que a ação está sendo negociada em linha com sua avaliação histórica.
À primeira vista, isso sugere que a ação está bastante valorizada atualmente.
No entanto, a ação ainda parece subvalorizada.
Usaremos um múltiplo de P/L futuro de 25x em nossa avaliação para nos mantermos conservadores.
No mercado atual, muitas empresas de grande porte e de primeira linha estão sendo negociadas a múltiplos de P/L que são o dobro do crescimento esperado de seus lucros (ou até mais).
Em termos simples, os investidores estão pagando um prêmio por empresas americanas de alta qualidade.
Uma relação P/L de 25x seria razoável para a $FOUR porque se espera que a ação apresente um crescimento anual de 20% na receita e nos lucros.
É perfeitamente possível que a ação possa ser negociada mais perto de 30 ou 40 vezes os lucros, como aconteceu no passado.
Valor justo
Daqui a 3 anos, os analistas estimam que a Shift4 Payments poderá atingir cerca de US$ 6,59 em EPS normalizado. Com um múltiplo de P/L NTM de 25x, isso avalia as ações da $FOUR em 2 anos em US$ 165/ação.
(O múltiplo P/L NTM usa os lucros esperados para os próximos doze meses, portanto, uma avaliação de dois anos usa números de previsão de LPA de três anos).
Com a ação sendo negociada a cerca de US$ 116 hoje, isso implica que a ação poderia subir cerca de 19% ao ano nos próximos dois anos, ou 42% no total:
Como referência, o mercado de ações tem apresentado uma média de 10% de retorno anual no longo prazo.
Portanto, 19% de retorno anual com $FOUR seria ótimo!
Ao longo do tempo, os preços das ações geralmente acompanham o crescimento dos lucros de uma empresa.
Portanto, se se espera que os lucros por ação aumentem 20% ao ano e a ação estiver sendo negociada a uma avaliação razoável, é lógico esperar que a ação possa crescer a uma taxa anual semelhante de 20%!
Os analistas não veem um aumento tão grande para as ações da $FOUR, mas a maioria dos analistas está otimista com a empresa.
Preço-alvo dos analistas
A meta de preço de consenso para as ações da Shift4 Payments é atualmente de US$ 119 por ação, com base nas estimativas de 21 analistas.
Isso sugere que as ações estão razoavelmente valorizadas hoje. No entanto, 18 dos 24 analistas classificam as ações como Compra ou Outperform, o que significa que a maioria deles acredita no potencial das ações, mesmo que coletivamente tenham preços-alvo baixos.
Nos últimos 4 anos, quando os analistas achavam que as ações da $FOUR tinham um potencial de alta, elas tendiam a ter um bom desempenho.
A linha azul abaixo mostra o aumento estimado pelos analistas para a $FOUR desde que a empresa abriu seu capital.
Quando a linha azul estava alta, os analistas achavam que a ação estava subvalorizada. Quando a linha azul estava baixa, os analistas achavam que a ação estava supervalorizada.
A linha preta simplesmente acompanha o preço das ações da $FOUR.
Você pode ver que os analistas acham que a ação tem cerca de 0% de alta hoje. Eles acham que a margem de lucro da ação caiu substancialmente com o aumento do preço da ação:
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Conclusão sobre a TIKR
Usando o Modelo de Avaliação de 2 Minutos, parece que as ações da Shift4 Payments poderiam proporcionar retornos anuais de 19% nos próximos 2 anos.
É claro que isso é apenas um exercício de avaliação. Ninguém sabe para onde uma ação está indo no curto prazo, e poucos podem prever para onde uma ação está indo no longo prazo.
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