Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia a Applied Materials em US$ 187/ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 29% de aumento em relação ao preço atual da ação, de cerca de US$ 145/ação.
- A Applied Materials está sendo negociada perto de sua mínima de 52 semanas, o que significa que agora pode ser um bom momento para comprar a empresa de compostos de longo prazo.
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A Applied Materials pode não ter as mesmas manchetes que a NVIDIA ou a AMD, mas desempenha um papel importante nos bastidores, alimentando todo o setor de semicondutores.
Como um dos maiores fornecedores mundiais de equipamentos usados para fabricar chips, a empresa está posicionada para se beneficiar do crescimento de longo prazo da tecnologia na próxima década.
Apesar do domínio da empresa e dos retornos consistentes de mais de 25% sobre o capital investido, as ações ainda são negociadas em um múltiplo de avaliação razoável e, atualmente, os analistas acreditam que as ações podem ter um aumento de quase 40%.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que a Applied Materials parece estar subvalorizada
Previsão
Os analistas esperam que a $AMAT aumente o lucro por ação na casa de um dígito nos próximos 3 anos, atingindo pouco mais de US$ 11 por ação em 2027.
É provável que a empresa apresente um crescimento muito mais irregular dos lucros nos próximos três anos, com base na natureza cíclica do setor de semicondutores, mas ainda se espera que os lucros apresentem um crescimento decente:
Em nossa avaliação, estimamos que os lucros chegarão a cerca de US$ 11/ação em 2027.
É provável que esse crescimento dos lucros seja impulsionado por:
- A demanda global por chips de IA está criando fortes ventos favoráveis para os fornecedores de equipamentos de semicondutores.
- A empresa continua a expandir seus serviços e negócios de assinatura, criando mais receita recorrente.
- A disciplina de custos e a eficiência da cadeia de suprimentos estão sustentando as margens.
- Os incentivos governamentais (como a Lei CHIPS dos EUA) estão estimulando novas fábricas, o que ajuda a aumentar a visibilidade dos pedidos de longo prazo.
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Múltiplo de avaliação
Nos últimos 5 anos, a Applied Materials obteve uma média de um múltiplo de P/L futuro de cerca de 18x, conforme mostrado no gráfico histórico de P/L abaixo.
E, até julho de 2024, as ações eram negociadas a um múltiplo de P/L futuro de cerca de 29.
Atualmente, as ações são negociadas a cerca de 15,5 vezes o lucro futuro. É um preço historicamente baixo!
Usaremos um múltiplo de P/L de 17x em nossa avaliação, pois está alinhado com o múltiplo histórico médio da ação e é um múltiplo bastante razoável, considerando que se espera que o negócio apresente um crescimento anual de lucros de um dígito.
Valor justo
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 11
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 17x
LPA normalizado esperado (US$ 11) * Índice P/E futuro (17x) = Preço esperado da ação (US$ 187)
O preço esperado das ações em dois anos que obteríamos com essa avaliação é de US$ 187/ação.
Isso significaria que a ação está bem subvalorizada atualmente, considerando que ela é negociada a cerca de US$ 145/ação.
A ação pode ter um potencial de alta de 29% nos próximos 2 anos, o que representaria um retorno anualizado de quase 14%:
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não temos certeza de qual será o preço das ações no futuro.
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Preço-alvo dos analistas
Atualmente, os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 205 por ação para a Applied Materials.
Isso significa que os 33 analistas que cobrem a ação veem ainda mais vantagens para a ação do que nós vimos com nosso modelo simples de avaliação de 2 minutos.
Os analistas veem um aumento de pouco mais de 40% nas ações da Applied Materials:
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Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação e as metas de preço dos analistas sugiram que a Applied Materials está subvalorizada, os investidores devem estar cientes de vários riscos:
- A demanda por semicondutores é cíclica, e uma queda na produção de chips pode atrasar os pedidos de equipamentos.
- O aumento das taxas de juros ou a desaceleração macroeconômica podem afetar os gastos de capital dos clientes.
- A empresa está enfrentando uma concorrência cada vez mais acirrada de concorrentes globais como a ASML e a Lam Research.
- Interrupções na cadeia de suprimentos ou restrições à exportação podem afetar os cronogramas de produção e entrega.
- A avaliação das ações pode ser sensível a qualquer atraso nas implementações de infraestrutura de IA em larga escala.
TIKR Takeaway
A Applied Materials parece ser uma empresa de alta qualidade que está bem posicionada para se beneficiar do crescimento de longo prazo dos semicondutores.
As ações podem gerar retornos anualizados de 14% nos próximos dois anos, pois a empresa parece estar temporariamente subvalorizada.
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Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
