Principais Estatísticas da Ação da Las Vegas Sands
- Variação Pré-Mercado da ação da Las Vegas Sands: -5%
- Preço da Ação $LVS em 22 de Jul.: $45
- Máxima de 52 Semanas: $70
- Preço-Alvo da Ação $LVS: $65
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O Que Aconteceu?
A ação da Las Vegas Sands (LVS) está sob pressão hoje depois que a empresa divulgou resultados do segundo trimestre que ficaram abaixo do que os investidores esperavam. O resultado abaixo das expectativas se deve em grande parte à má sorte nas mesas de jogo em Macau, além de uma Copa do Mundo que afastou jogadores de alto valor tanto de Macau quanto de Singapura.
A Las Vegas Sands reportou lucro ajustado de $0,59 por ação contra a expectativa do consenso de $0,75 por ação. Além disso, a receita ficou em $3,15 bilhões contra a estimativa de $3,31 bilhões.
Em Macau, o EBITDA da Sands China ficou em $430 milhões. Esse número teria sido de $517 milhões se a retenção de fichas VIP tivesse ficado nos níveis esperados. Em vez disso, a retenção foi de apenas 1,35%, o que é excepcionalmente baixo.
O volume de fichas rolantes saltou 73% em relação ao ano anterior, a queda de fichas não rolantes subiu 15%, e o volume de apostas em caça-níqueis e ETG subiu 30%. A receita bruta de jogos de massa cresceu 8% em relação ao ano anterior, o dobro do ritmo de crescimento de 4% do mercado mais amplo de Macau. A participação no volume de fichas rolantes VIP também atingiu uma liderança de mercado de 26% no trimestre.
Singapura contou uma história semelhante. O Marina Bay Sands gerou $689 milhões em EBITDA, ou $652 milhões após ajuste para uma retenção favorável.
A receita de jogos de massa lá cresceu 5% em comparação com o ano passado, mesmo com uma demanda sazonal mais fraca e menos visitantes de alto valor durante a Copa do Mundo.
Do lado dos acionistas, os compradores da ação da Las Vegas Sands receberam algumas boas notícias. A empresa recomprou $787 milhões em ações neste trimestre e pagou seu dividendo regular de $0,30 por ação.
O conselho também aumentou a autorização de recompra para $6 bilhões, e a empresa já recomprou mais de 16% de suas ações em circulação nos últimos 11 trimestres.
O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da Las Vegas Sands
A queda na ação da Las Vegas Sands hoje mostra que os investidores estão focados no resultado abaixo das expectativas, mesmo que a gestão tenha apontado a interrupção da Copa do Mundo e percentuais de retenção azarados como os principais culpados, em vez de uma demanda mais fraca.
A gestão disse que este trimestre não reflete o verdadeiro poder de geração de lucro de seus empreendimentos. Eles apontaram para volumes crescentes em todos os segmentos de jogos em Macau como prova de que o negócio em si é saudável, mesmo que os números de lucro reportados tenham parecido fracos.
Singapura também continua a se beneficiar de fortes tendências de turismo de alto valor, mesmo após uma queda temporária ligada à Copa do Mundo.
Ainda assim, o aumento das despesas operacionais devido a horas extras de mesa e investimentos em atendimento ao cliente são um fator de pressão real de curto prazo sobre as margens.
A concorrência no segmento premium de Macau também continua intensa, o que significa que a empresa continuará gastando pesadamente para se manter à frente.
Por enquanto, a venda em massa da ação da Las Vegas Sands parece estar mais ligada à volatilidade da retenção e aos efeitos pontuais da Copa do Mundo do que a qualquer mudança duradoura na demanda. Os investidores estarão de olho no próximo trimestre para ver se os resultados se normalizam conforme o esperado.
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