As ações da ZIM subiram 43% nos últimos 90 dias e, tecnicamente, tiveram um rendimento de dividendos de 50% no ano passado.
A ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) fornece transporte de contêineres e serviços relacionados em Israel e internacionalmente. Em 1º de março de 2024, a ZIM operava uma frota de 150 navios, incluindo 134 navios porta-contêineres e 16 navios de transporte de veículos.
As ações sofreram uma grande queda nos últimos 3 anos, com um retorno de preço de -54,6%, mas subiram 43,4% nos últimos 90 dias devido ao fato de os analistas esperarem um ano mais forte em 2024:
Hoje,os analistas dão à ZIM uma meta de preço de consenso de US$ 17,28, o que implica que há atualmente umaqueda de 8,6% para que as ações atinjam o valor justo ao preço atual da ação de cerca de US$ 19/ação.
Qual é a perspectiva para as ações da ZIM?
Como mostra o gráfico abaixo, $ ZIM experimentou um crescimento de receita muito volátil desde que abriu o capital em 2021.
A receita caiu significativamente para a ZIM em 2023, o que inevitavelmente fez com que o preço das ações da empresa despencasse.
No entanto, os analistas esperam uma recuperação na receita da ZIM em 2024, com as estimativas de consenso prevendo um crescimento de 33,6% na receita no ano fiscal de 2024. Isso ajudaria a recuperar algumas das quedas de receita que a ZIM registrou em 2023:
Você deve estar pensando: "Como posso saber se as estimativas dos analistas estarão certas?"
Bem, você realmente não sabe que tipo de vendas uma empresa terá até que isso aconteça, porque nem mesmo os analistas mais inteligentes de Wall Street podem prever o futuro.
Os analistas fazem regularmente as previsões erradas.
No entanto, um sinal positivo de que a ZIM terá fortes receitas em 2024 é que a empresa já teve um primeiro trimestre forte, com receitas 13,7% maiores em relação ao ano anterior:
O primeiro trimestre já foi encerrado e os analistas esperam que a empresa continue a apresentar resultados mais sólidos do que no ano passado.
A ZIM divulgará seus resultados do segundo trimestre em 19 de agosto, o que ajudará a determinar se as estimativas dos analistas estavam corretas.
Veja as estimativas completas dos analistas da ZIM >>>
O crescimento da receita impulsiona tudo para a ZIM
O crescimento da receita é muito importante para a ZIM porque, quando a empresa obtém receitas fortes, isso se traduz em lucros mais altos e permite que a empresa pague grandes dividendos aos acionistas.
Nós nos concentramos muito no crescimento da receita, especialmente em uma empresa como a $ZIM, porque a $ZIM tem um grande volume de custos fixos que precisa pagar independentemente da receita que obtém.
Grandes aumentos de receita podem levar a um boom nos negócios da ZIM, mas quando as receitas são baixas, a empresa pode registrar prejuízo, cortar seus dividendos e fazer o preço das ações despencar.
O gráfico abaixo mostra como se espera que as receitas mais altas da ZIM gerem um lucro líquido para a empresa em 2024:
Veja os últimos 12 anos dos resultados financeiros da ZIM >>>
Será que o rendimento de dividendos de 50% da ZIM pode voltar?
Houve um fenômeno interessante em 2023, quando a ZIM teve um rendimento de dividendos de 50%.
A empresa pagou US$ 10,55 em dividendos por ação em 2022. O preço das ações da ZIM caiu no meio de 2022, quando a empresa apresentou estimativas de vendas mais baixas para 2023. Em 2023, as ações foram negociadas a menos de US$ 20 em alguns momentos.
Isso significa que o rendimento de dividendos dos últimos doze meses da empresa foi de mais de 50%. No entanto, os acionistas nunca viram de fato um dividendo de 50% porque a administração cortou o dividendo em 2023 quando as receitas caíram.
A ZIM pagou um dividendo de US$ 0,23 por ação para o primeiro trimestre de 2024 em 11 de junho. Os analistas esperam que a ZIM receba um dividendo semelhante no segundo e terceiro trimestres deste ano, com um pequeno dividendo no quarto trimestre:
(O dividendo de US$ 0,23 da ZIM pago no primeiro trimestre de 2024 está faltando neste gráfico).
Com o dividendo de US$ 0,23 pago no primeiro trimestre, os analistas esperam um dividendo total de US$ 0,97 para 2024. Com a ação sendo negociada atualmente a cerca de US$ 20 por ação, se esses dividendos forem realmente pagos, a ação teria um rendimento de dividendos de cerca de 4,9%.
Portanto, ver um rendimento de dividendos de 50% novamente seria bastante improvável.
Ninguém sabe se a empresa terá Portanto, o rendimento de dividendos estimado em 4,9% pode ser interessante para investidores com perfil de alto risco que acreditam que as ações estão subvalorizadas.
Veja as estimativas completas de dividendos dos analistas >>>
A dívida da ZIM é alta?
Gostamos de avaliar a segurança financeira de cada ação. Nossas duas métricas favoritas são a dívida líquida/EBITDA e o índice de cobertura de juros, que analisam se os níveis de endividamento da empresa são razoáveis em comparação com os lucros da empresa.
No momento, a segurança financeira da empresa é preocupante, com uma dívida líquida/EBITDA arriscada de 3,9x e um índice de cobertura de juros fraco de 1,18x.
Em geral, gostamos de ver empresas com dívida líquida/EBITDA abaixo de 3x e um índice de cobertura de juros acima de 3x. A ZIM não cumpre ambos e tem um risco financeiro maior.
A boa notícia é que a receita da ZIM deve crescer este ano, o que significa que a empresa deve, por sua vez, ter lucros maiores. Isso ajudaria a compensar os altos níveis de endividamento atuais.
Confira a análise completa do balanço patrimonial da ZIM >>>
Neste ponto, está claro que a ZIM tem um perfil de alto risco. Mas, pelo preço certo, pode fazer sentido para os investidores interessados em uma ação cíclica.
A ZIM é uma opção de compra?
Hoje,os analistas dão à ZIM uma meta de preço de consenso de US$ 17,28. Com a ZIM sendo negociada em torno de US$ 20 por ação, isso implica que há umaqueda de 8,6% para que as ações atinjam o valor justo.
Essas estimativas de consenso são agregadas pelas estimativas dos analistas de Wall Street, o que significa que são estimativas feitas por pessoas reais. Os analistas erram nas estimativas o tempo todo, mas ainda assim é um ponto de partida bastante confiável para verificar se uma ação pode estar subvalorizada.
Nos últimos 3 anos, a ZIM teve um aumento médio de 16,1% com base nas metas de preço dos analistas. Portanto, pode ser um mau sinal que os analistas estejam estimando que a ação possa ter alguma desvantagem:
Você pode estar se perguntando:
"A receita esperada mais alta de 2024 já está incluída no preço?"
Para isso, daremos uma olhada no EV/Receita NTM da empresa.
O que isso significa?
O múltiplo NTM EV/Receita analisa o valor atual da empresa, que é o capital total investido no negócio (Capitalização de mercado + Dívida total - Caixa), e é dividido pelas estimativas de consenso dos analistas para a receita da empresa nos próximos doze meses.
Basicamente, o NTM EV/Receita pega o valor total da empresa e o divide pela receita esperada para os próximos 12 meses. A ZIM está sendo negociada 25% acima de sua média histórica de 0,7x. Isso sugere que a ZIM pode estar supervalorizada:
Confira a análise completa da avaliação da $ZIM >>>
A conclusão
Se você estiver interessado na ZIM, talvez seja melhor esperar que o preço das ações caia um pouco. O crescimento esperado da receita em 2024 pode já ter sido considerado no preço da ação.
Além disso, a ZIM parece ser mais adequada para investidores que buscam investimentos de altíssimo risco com uma recompensa potencialmente alta. As águas são turvas com relação ao tipo de resultados que a ZIM obterá.
Se você for um investidor de longo prazo, talvez seja melhor procurar empresas que aumentem consistentemente as receitas e os lucros com modelos de negócios estáveis e de alta qualidade.
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