Principais conclusões:
- A Bath & Body Works está executando uma estratégia de transformação abrangente com foco na elevação digital, mensagens eficazes e expansão estratégica da distribuição sob a direção do novo CEO Daniel Heaf.
- A BBWI poderia razoavelmente atingir US$ 34/ação até janeiro de 2030, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 38% em relação ao preço atual de US$ 25/ação, com um retorno anualizado de 8% nos próximos 4,3 anos.
A Bath & Body Works(BBWI) está se reposicionando como líder em cuidados pessoais modernos e fragrâncias domésticas por meio de iniciativas estratégicas que abordam lacunas na experiência digital, clareza nas mensagens dos produtos e desafios de aquisição de clientes em segmentos demográficos mais jovens e canais de distribuição alternativos.
A Bath & Body Works atende aos consumidores em todo o mundo por meio de sua abrangente plataforma de varejo, que abrange mais de 1.900 lojas na América do Norte, parcerias internacionais e canais digitais, tudo isso apoiado por recursos de fabricação nacional verticalmente integrados e um programa de fidelidade com 39 milhões de membros ativos.
As principais ofertas incluem produtos para cuidados com o corpo, como hidratantes e géis de banho, fragrâncias para casa, como velas e sprays para ambientes, além de sabonetes e desinfetantes.
Esses produtos são fornecidos por meio de lojas de varejo experienciais, plataformas de comércio eletrônico e parcerias emergentes no atacado, visando campi universitários e locais estratégicos de varejo.
A varejista especializada apresentou uma receita de US$ 1,5 bilhão no segundo trimestre fiscal de 2025, um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior, com a orientação para o ano inteiro prevendo um crescimento de 1,5 a 2,7%, indicando estabilização, apesar das pressões de margem de curto prazo das tarifas e dos investimentos em transformação.
A Bath & Body Works demonstra uma execução focada na transformação estratégica sob a liderança do CEO Daniel Heaf e da CFO Eva Boratto.
A BBWI lançou três iniciativas "sem arrependimento" na primeira semana de Heaf, que incluem a elevação da plataforma digital, a ampliação da eficácia do produto e a expansão da distribuição.
A empresa planeja entrar em 600 livrarias universitárias, atingindo sete milhões de jovens consumidores, ao mesmo tempo em que fortalece sua posição no balanço patrimonial com planos de implementar US$ 400 milhões em recompras de ações.
Atualmente, as ações da BBWI são negociadas quase 70% abaixo de seu recorde histórico. Vamos ver se a operadora de varejo consegue se recuperar nos próximos 12 meses e além.
O que o modelo diz sobre as ações da BBWI
Analisamos o potencial de alta das ações da Bath & Body Works usando premissas de avaliação com base em suas capacidades de execução de transformação e oportunidades de mercado em termos de aprimoramento digital, aquisição de clientes e expansão da distribuição estratégica.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da BBWI, dada a força de sua marca icônica, as vantagens de sua infraestrutura operacional e a abordagem sistemática para lidar com as restrições de crescimento, mantendo, ao mesmo tempo, métricas excepcionais de lucratividade no mercado de varejo especializado.
A cadeia de suprimentos verticalmente integrada da Bath & Body Works oferece vantagens competitivas, enquanto as iniciativas estratégicas validam que a execução focada pode impulsionar a aquisição de clientes e a aceleração da receita no cenário em expansão de cuidados pessoais e fragrâncias para o lar.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 2,3%, margens de lucro líquido de 10% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 7x, o modelo projeta que as ações da BBWI poderiam subir de US$ 25/ação para US$ 34,50/ação.
Isso representaria um retorno total de 24,5%, ou um retorno anualizado de 10% nos próximos 2,3 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da BBWI:
1. Crescimento da receita: 2,3%
A Bath & Body Works apresentou um desempenho modesto no primeiro semestre do ano fiscal de 2025, com o crescimento da receita se estabilizando após vários trimestres de quedas, impulsionado por gastos cautelosos dos consumidores e desafios na aquisição de novos clientes.
Os impulsionadores do crescimento incluem melhorias na plataforma digital com lançamento em setembro-outubro de 2025, distribuição ampliada por meio de livrarias universitárias e parcerias estratégicas no atacado, mensagens amplificadas sobre a eficácia do produto que ressoam entre os consumidores mais jovens e expansão internacional por meio de parceiros de franquia, com vendas no varejo em todo o sistema aumentando 9% nos últimos trimestres.
Usamos uma previsão de 2,3%, refletindo o caminho realista da Bath & Body Works para um crescimento consistente de um dígito médio à medida que as iniciativas de transformação se expandem, ao mesmo tempo em que equilibram os ventos contrários do consumidor de curto prazo e a dinâmica competitiva nos mercados de cuidados pessoais e fragrâncias domésticas.
2. Margens operacionais: 10%
No ano fiscal de 2025, as margens de lucro líquido da Bath & Body Works enfrentam pressão de US$ 85 milhões em impactos tarifários, investimentos estratégicos em recursos digitais e infraestrutura de tecnologia e custos mais altos de saúde, enquanto navega pelos investimentos de transformação sob nova liderança.
A BBWI tem como meta a melhoria sustentável da margem por meio da redução da intensidade promocional e do aumento dos preços médios unitários de varejo, ganhos de eficiência operacional das iniciativas de redução de custos para crescimento e alavancagem da fabricação verticalmente integrada do Beauty Park à medida que o crescimento da receita se acelera.
Usamos margens líquidas de 10%, refletindo a normalização dos níveis recentes de 10,1%, à medida que a empresa equilibra os investimentos em transformação com a gestão disciplinada de custos e a recuperação gradual do poder de precificação nas categorias principais.
3. Múltiplo P/E de saída: 7x
As ações da Bath & Body Works são negociadas a aproximadamente 7x o lucro, o que representa um desconto significativo em relação à média histórica de 10 anos de 13,5x, refletindo o ceticismo do mercado sobre a trajetória de crescimento e os riscos de execução da transformação.
Mantemos níveis de avaliação conservadores em 7x, considerando as incertezas na execução da liderança, os desafios na aquisição de novos clientes que exigem pontos de prova e a intensidade competitiva no varejo especializado, que compensa a força da marca e as vantagens de rentabilidade da Bath & Body Works.
As vantagens competitivas de longo prazo da integração da cadeia de suprimentos, a escala da rede de lojas e o patrimônio da marca devem apoiar a expansão da avaliação, pois demonstram crescimento consistente e aquisição bem-sucedida de clientes entre os grupos demográficos mais jovens.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da BBWI até 2030 mostram resultados variados com base na execução da transformação e na resposta do consumidor às iniciativas estratégicas: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Melhorias digitais com desempenho inferior, aquisição de novos clientes estagnada → 3% de retorno anual
- Caso médio: aprimoramento digital bem-sucedido e crescimento moderado de clientes → 8% de retornos anuais
- Caso alto: forte impulso de novos clientes e redução da dependência de promoções → 11% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da BBWI oferecem retornos razoáveis apoiados pela forte geração de fluxo de caixa livre e pelo posicionamento defensivo por meio de vantagens na cadeia de suprimentos doméstica e preços de luxo acessíveis durante a incerteza econômica.
O cenário de alta para as ações da BBWI poderá proporcionar um desempenho atraente se a empresa conseguir atrair com sucesso consumidores mais jovens, ao mesmo tempo em que amplia a distribuição alternativa e reduz a intensidade promocional por meio de um posicionamento mais forte da marca e da inovação de produtos.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de capitalização subvalorizadas com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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